2. Фінансові кредити

Фінансовий кредит — це позичковий капітал, який надаєть­ся банком – резидентом або нерезидентом, кваліфікованим як ба­нківська установа згідно із законодавством країни перебування нерезидента, або резидентами і нерезидентами, які мають статус небанківських фінансових установ, у позичку юридичній або фізичній особі на визначений строк для цільового викорис­тання та під процент.

Основним різновидом фінансових кредитів є банківський кредит, який надається суб'єктам кредитування всіх форм влас­ності у тимчасове користування на умовах, передбачених креди­тним договором.

Основними з цих умов є: забезпеченість, повер­нення, строковість, платність і цільова спрямованість.

Кредити, які надаються банками, за строками користування поділяються здебільшого на:

а) короткострокові – до І року;

б) середньострокові – до 3 років;

в) довгострокові – понад 3 роки.

З погляду підприємств (у контексті фінансової звітності) по­зичковий капітал (зобов'язання) поділяється на довгостроковий і короткостроковий.

3. Комерційні кредити

Комерційний кредит — це форма кредиту, яка характеризує відносини позички між двома суб'єк­тами господарської діяльності, що виникають у результаті одержаних авансів у рахунок наступних поставок продукції (ро­біт, послуг) чи одержання товарів з відстрочкою платежів. Ці кредити принципово відрізняються від банківських, оскільки кредитором виступають комерційні партнери підприємства. До основних різновидів комерційних кредитів належать:

• товарні кредити;

• одержані аванси.

У результаті залучення товарного кредиту у підприємства виникає кредиторська заборгованість за товари (роботи, послу­ги).

Основною метою надання товарних кредитів є стимулювання збуту продукції та прив'язка окремих перспективних клієнтів до постачальника. Зрозуміло, що за інших рівних умов клієнти заку­повуватимуть товари у тих постачальників, які пропонують вигі­дніші умови розрахунків, зокрема надають товарні кредити чи знижки. Відповідні відстрочки платежів надаються, як правило, постійним клієнтам. Якщо відносини товарного кредитування є стабільними, то такого роду короткострокові кредити набувають довгострокового характеру.

Вартість кредиту залежить від таких основних чинників:

• рівня знижки до базової ціни (сконто) товару у разі здійс­нення дострокових розрахунків;

• періоду, протягом якого надаються знижки;

• періоду відстрочення платежів.

Важливим елементом позичкового капіталу підприємства є одержані аванси від клієнтів - одержані аванси під поставку матеріальних цінностей або під виконання робіт, а також суми попередньої оплати покупцями і замовниками рахунків постачальника за продукцію і виконані роботи. Аванси можуть бути як коротко-, так і довгостроковими.

Аванси від замовників відігра­ють такі функції:

• фінансування та підтримання ліквідності позичальника;

• перевірки платоспроможності замовника;

• гарантії, що замовник викупить замовлення у разі його готовності.

4. Сутність та види облігацій підприємства

Облігація – борговий цінний папір, що засвідчує внесення її власником грошових коштів і підтверджує зобов'язання, відшкоду­вати йому номінальну вартість цього цінного паперу у передбаче­ний у ньому строк із виплатою фіксованого процента (якщо інше не передбачено умовами випуску). Облігації розповсюджу­ються серед підприємств і громадян на добровільних засадах.

Облігації підприємств випус­каються підприємствами усіх передбачених законом форм власнос­ті, об'єднаннями підприємств, акціонерними та іншими товариства­ми і не дають їх власникам права на участь в управлінні. Облігації можуть випускатися іменними і на пред'явника, процентними і без­процентними (цільовими), що вільно обертаються або з обмеженим колом обігу.

Акціонерні товариства можуть випускати облігації на суму не більше 25 % від розміру статутного капіталу і лише після повної оплати усіх випущених акцій. Випуск облігацій підприємств для формування і поповнення статутного фонду емітентів, а також для покриття збитків, пов'язаних з їх, господарською діяльністю, не до­пускається.

До основних переваг фінансування на основі емісії облігацій можна віднести наступні:

• диверсифікація капіталодавців, зокрема кредиторів;

• залучення коштів здійснюється на довгостроковий період;

• податкові переваги, оскільки проценти за облігаціями відно­сяться на зменшення оподаткованого доходу емітента;

• порівняно з акціями облігації є менш ризиковим об'єктом вкла­дення коштів для інвесторів,

Серед найсуттєвіших недоліків цього інструменту фінансу­вання найчастіше наводяться такі:

• порівняно високий рівень накладних витрат, пов'язаних із ви­пуском облігацій;

• ризик сплати завищених процентів, передбачених умовами ви­пуску облігацій, у разі зменшення ставок на ринку капіталів;

• через значну кількість держателів облігацій і широку географію їх знаходження можуть виникнути труднощі ведення перегово­рів з капіталодавцями у разі необхідності пролонгації строків погашення.