Глава 3. Анализ финансовых коэффициентов и показателей
Дополнительную информацию о финансовом состоянии компании с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив можно получить из анализа коэффициентов, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность и рентабельность. В данном разделе проводится краткое рассмотрение основных коэффициентов, рассчитанных в динамике по каждому отчетному периоду.
Анализ коэффициентов проводился по следующим группам:
коэффициенты ликвидности;
коэффициенты финансовой устойчивости;
коэффициенты деловой активности;
коэффициенты рентабельности.
3.1 Анализ коэффициентов деловой активности и финансовой устойчивости
По показателям деловой активности можно судить об эффективности использования предприятием своих средств. Данную группу показателей называют также показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами, а также показателями оценки результатов хозяйственной деятельности, объединив с показателями рентабельности. По названию показателей этой группы можно судить о назначении их в целях финансового анализа.
Эти показатели позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платёжеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли. Например, как быстро дебиторская задолженность превращается в наличность, каков возраст запасов и т.д.
Расчет и анализ показателей деловой активности приведён в таблице 15.
Приведённые коэффициенты характеризуют эффективность использования предприятием своих совокупных активов или какого-либо их вида. Они показывают, какой объём выручки обеспечивает каждый рубль активов или как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия.
Коэффициенты следует интерпретировать в их динамики, а также использовать для сравнения с показателями аналогичных предприятий.
В соответствии с расчетами можно увидеть незначительное снижение коэффициента оборачиваемости активов в целом и более значительное – оборотных активов (соответственно увеличение оборачиваемости в днях), что может свидетельствовать о росте рабочего капитала предприятия по сравнению с увеличением реализации. А это в свою очередь может свидетельствовать о неэффективном использовании собственного оборотного капитала предприятия.
Улучшение использования оборотных активов нацелено на ускорение оборачиваемости, т.е. на увеличение числа оборотов и сокращение периода оборота. Для этого следует оптимизировать сроки поставок, выбирать дисциплинированных, надежных поставщиков, применять прогрессивные методы организации производственных процессов для сокращения их длительности, исследовать рынок и стимулировать сбыт для предупреждения затоваривания. В рамках управления задолженностями необходимо оценивать платежеспособность клиентов, контролировать своевременность платежей. Основное условие управления задолженностями - оборачиваемость дебиторской задолженности должна быть выше, чем оборачиваемость кредиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость оборота запасов. Это число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму. Предприятие должно стремиться к увеличению оборачиваемости запасов (в оборотах) и, естественно, сокращению продолжительности 1 оборота (в днях).
Снижение оборачиваемости запасов (6,95 раза в 2013 году, 3,52 раза – в 2014 году, 1,07 – в 2015 году) может привести предприятие к возникновению залежалых, устаревших товаров (свидетельство этому – рост среднего возраста запасов). И для того чтобы этого не происходило, предприятие может снизить производство таких товаров или уменьшить цены на них.
Показатель фондоотдачи характеризует объем продаж продукции, приходящейся на рубль среднегодовой стоимости основных средств.
Из
таблицы 15 следует, что фондоотдача в
2014 году увеличилась на 5,18 копеек на 1
рубль продукции и составила 116,7% к уровню
2013 года (
),
а в 2015 году еще на 4,67 копеек (на 12,9%) по
сравнению с 2014 годом. Рост фондоотдачи
основных средств способствует
относительной их экономии и увеличению
объема выпуска продукции.
Таблица 15.
Показатель |
Расчёт показателя |
Формула расчета показателя по данным отчётности |
2013 |
2014 |
2015 |
Откл. 2014 к 2013 |
Откл. 2015 к 2014 |
Оборачиваемость активов (раз) |
Выручка нетто от реализации / Средняя за период стоимость активов |
Стр. 010 ф.2 / Стр. 300 ф.1 |
|
|
|
-0,06 |
-0,31 |
Оборачиваемость оборотного капитала (раз) |
Выручка нетто от реализации / Средняя за период стоимость оборотных активов |
Стр. 010 ф.2 / Стр. 290 ф.1 |
|
|
|
-0,14 |
-0,34 |
Оборачиваемость запасов (раз) |
Себестоимость реализованной продукции / Средняя за период стоимость запасов |
Стр. 020 ф.2 / Стр. 210 ф.1 |
|
|
|
-3,43 |
-2,45 |
Фондоотдача |
Выручка нетто от реализации / Средняя остаточная стоимость основных средств |
Стр. 010 ф.2 / Стр. 120 ф.1 |
|
|
|
+5,18 |
+4,67 |
Оборачиваемость дебиторской задолженности (раз) |
Выручка нетто от реализации / Средняя за период сумма дебиторской задолженности |
Стр. 010 ф.2 / (Стр. 230+Стр.240) ф.1 |
|
|
|
+2,1 |
-0,75 |
Время обращения активов |
Количество дней в году / Оборачиваемость активов |
365/ [Стр. 010 ф.2 / Стр. 300 ф.1] |
|
|
|
+3 |
+17,81 |
Время обращения оборотного капитала |
Количество дней в году / Оборачиваемость оборотного капитала (раз) |
365/ [Стр. 010 ф.2 / Стр. 290 ф.1] |
|
|
|
+5,84 |
+16,84 |
Время обращения дебиторской задолженности |
Количество дней в году / Оборачиваемость дебиторской задолженности |
365/ [Стр. 010 ф.2 / (Стр. 230+Стр.240) ф.1] |
|
|
|
-28,4 |
+7,7 |
Средний возраст запасов |
Количество дней в году / Оборачиваемость запасов |
365/ [Стр. 020 ф.2 / Стр. 210 ф.1] |
|
|
|
+51,17 |
+237,43 |
Оборачиваемость готовой продукции |
Выручка нетто от реализации / Средняя за период стоимость готовой продукции |
Стр. 010 ф.2 / Стр. 214 ф.1 |
|
|
|
+7,3 |
-32,81 |
Оборачиваемость собственного капитала |
Выручка нетто от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала |
Стр. 010 ф.2 / Стр. 490 ф.1 |
|
|
|
-283,48 |
-34,55 |
Оборачиваемость общей задолженности |
Выручка нетто от реализации / Средняя за период величина привлечённого заёмного капитала |
Стр. 010 ф.2 / (Стр. 590+стр.690-стр.650-стр.640) ф.1 |
|
|
|
+0,07 |
-0,04 |
Оборачиваемость привлечённого финансового капитала |
Выручка нетто от реализации / Средняя за период величина задолженности по кредитам |
Стр. 010 ф.2 / (Стр. 510+стр.610) ф.1 |
|
|
|
+3,69 |
+16,79 |
Анализ показателей деловой активности ООО МАСКОМ в 2013-2014 гг.
Оборачиваемость дебиторской задолженности также увеличилась, что является исключительно положительной тенденцией, свидетельствующей о налаженных взаимодействиях с дебиторами и четкой работе отдела сбыта. Предприятие должно стремиться к увеличению оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах) и, естественно, сокращению продолжительности 1 оборота (в днях).
Коэффициент оборачиваемости капитала характеризует эффективность, с которой предприятие использует собственный капитал. Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц "производит" одна единица собственного капитала предприятия. В соответствии с расчетами данный коэффициент значительно снизился, что обусловлено ростом нераспределённой прибыли, что в свою очередь означает приращение коллективной (нераспределенной между собственниками) собственности участников организации.
Положительную динамику имеют оборачиваемость общей задолженности, а также оборачиваемость привлечённого финансового капитала
Финансовая устойчивость организации определяется взаимосвязанными показателями, характеризующими наличие собственных оборотных активов, обязательств и имущества.
Организация является финансово устойчивой, если значения найденных коэффициентов удовлетворяют значениям таблицы 16.
Таблица 16
Критерии финансовой устойчивости
Наименование показателя |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
Норматив финансовой устойчивости |
Коэффициент маневренности собственного капитала |
5,17 |
-5,59 |
-0,023 |
0,65 |
> 0,5 |
Коэффициент маневренности функционального капитала |
-2,13 |
-1,75 |
-153,23 |
2,32 |
> 1,0 |
Коэффициент общей финансовой независимости (автономии) |
-0,066 |
-0,096 |
-0,0014 |
0,14 |
> 0,5 |
Коэффициент общей финансовой независимости в части формирования оборотных активов |
-0,071 |
-0,108 |
-0,0015 |
0,15 |
> 0,1 |
Коэффициент общей финансовой независимости в части формирования запасов |
-0,46 |
-1,24 |
-0,004 |
0,97 |
> 0,5 |
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) |
78,34 |
-57,41 |
-14,94 |
-3,69 |
> 0,7 |
Коэффициент финансовой устойчивости (покрытия инвестиций) |
-0,013 |
0,017 |
0,62 |
0,21 |
> 0,75 |
Коэффициент реальной стоимости имущества |
0,20 |
0,19 |
0,42 |
0,22 |
> 0,5 |
Индекс постоянного (внеоборотного) актива |
-4,17 |
6,59 |
1,02 |
0,35 |
Без норматива |
Анализ финансовой устойчивости ООО «МАСКОМ» проведем в таблице 17
Таблица 17
Анализ финансовой устойчивости организации
Наименование показателя |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
Изменение показателя 2013 к 2012 |
Изменение показателя 2014 к 2013 |
Изменение показателя 2015 к 2014 |
Коэффициент маневренности собственного капитала |
5,17 |
-5,59 |
-0,023 |
0,65 |
-10,76 |
5,567 |
0,673 |
Коэффициент маневренности функционального капитала |
-2,13 |
-1,75 |
-153,23 |
2,32 |
0,38 |
-151,48 |
155,55 |
Коэффициент общей финансовой независимости (автономии) |
-0,066 |
-0,096 |
-0,0014 |
0,14 |
-0,03 |
0,095 |
0,4014 |
Коэффициент общей финансовой независимости в части формирования оборотных активов |
-0,071 |
-0,108 |
-0,0015 |
0,15 |
-0,037 |
0,107 |
0,1515 |
Коэффициент общей финансовой независимости в части формирования запасов |
-0,46 |
-1,24 |
-0,004 |
0,97 |
-0,78 |
1,24 |
0,974 |
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) |
78,34 |
-57,41 |
-14,94 |
-3,69 |
-135,75 |
42,47 |
11,25 |
Коэффициент финансовой устойчивости (покрытия инвестиций) |
-0,013 |
0,017 |
0,62 |
0,21 |
0,03 |
0,603 |
-0,41 |
Коэффициент реальной стоимости имущества |
0,20 |
0,19 |
0,42 |
0,22 |
-0,01 |
0,23 |
-0,2 |
Индекс постоянного (внеоборотного) актива |
-4,17 |
6,59 |
1,02 |
0,35 |
10,76 |
-5,57 |
-0,67 |
В 2013-2014 годах коэффициент маневренности собственного капитала был ниже нормативного значения. Отрицательная величина этого показателя свидетельствовала о необеспеченности текущей деятельности собственными средствами. Организация не могла покрыть свои запросы за счет собственных источников и источником формирования оборотных средств являлся привлеченный капитал. Вместе с тем, к концу 2014 года финансовая зависимость организации от привлеченного капитала существенно снижается, а в 2015 году уже превышает нормативное значение. Отрицательное значение коэффициентов автономии (2012-2014 гг.) говорило об отсутствии собственные средства у организации, в связи с чем она не имела возможности за счет имущества покрыть всю задолженность.
В целом рассчитанные коэффициенты позволяют сделать вывод о том, что если в 2012-2014 гг. у предприятия не было в наличии собственных оборотных средств и предприятие нельзя было назвать финансового независимым и устойчивым, то по результатам 2015 года ситуация меняется в положительную сторону.