Отражение рисков предпринимательской деятельности в финансовом состоянии компании
Основные положения неоклассической теории экономических рисков сводятся к следующему. Предприятие, работающее в условиях неопределенности и соответственно прибыль которого является случайно-переменной величиной, в своей деятельности должно руководствоваться двумя положениями:
1) размерами ожидаемой прибыли;
2) величиной ее возможных колебаний (отклонений от ожидаемой величины).
Поведение предпринимателя в таких условиях исходит из концепции «предельной полезности», т.е. предпринимателю нужно выбрать тот из вариантов инвестирования средств, в котором по сравнению с другими колебания прибыли будут меньшими.
Из неоклассической теории риска следует вывод, что верная прибыль всегда будет иметь большую полезность, нежели прибыль того же ожидаемого размера, но связанная с возможными колебаниями.
В рамках этой теории сделан вывод о том, что, в частности, нецелесообразно играть в лотереях, держать пари, и более общий вывод, что предпринимательский риск в целом, как правило, неприемлем.
Следует учитывать то обстоятельство, что в настоящее время в своем «чистом» виде обе указанные выше экономические теории риска не имеют места, так как обе теории претерпели определенную трансформацию.
Наиболее общераспространенной теорией экономического риска сейчас считается неоклассическая теория, но с дополнениями, которые внес в нее известный экономист Дж. Кейнс. Помимо того что Кейнс практически впервые дал подробную классификацию предпринимательских рисков, его основное дополнение неоклассической теории состояло в том, что он ввел в нее так называемый фактор удовольствия. Основным недостатком неоклассической теории считалось то, что в ней недооценивалась «склонность к азарту», которая имеет место в деятельности предпринимателей. Именно на это обстоятельство обращал внимание Кейнс. Им доказано, что ради большей прибыли предприниматель, как правило, пойдет на больший риск.
Операционный анализ и управление затратами
Политика управления затратами корпорации - это динамичный процесс управленческих действий, направленных на оптимизацию затрат с целью повышения эффективности работы и получения преимуществ перед конкурентами. Одной из предпосылок создания эффективной системы планирования и контроля затрат является четкое понимание классификации затрат и процесса формирования себестоимости продукции корпорации.
Операционный анализ предприятия - анализ результатов деятельности предприятия на основе соотношения объемов производства, прибыли и затрат, позволяющий определить взаимосвязи между издержками и доходами при разных объемах производства. Его задачей является нахождение наиболее выгодного сочетания переменных и постоянных издержек, цены и объёма реализации.
Для принятия управленческого решения о планировании состава, структуры и величины текущих затрат используют:
фактические данные о себестоимости продукции и полученной прибыли за истекший период;
детальную информацию об ожидаемых затратах и доходах.
В финансовом менеджменте все текущие затраты предприятия подразделяются:
на условно-переменные;
условно-постоянные;
смешанные.
Условно-переменные затраты зависят от объема производства продукции и изменяются прямо пропорционально изменению объема производства. С ростом объема производства они увеличиваются и, наоборот, снижаются при уменьшении объема производства. Условно-постоянные затраты могут изменяться под воздействием факторов, не связанных с изменением объема производства. К таким факторам можно отнести рост цен, переоценку основных фондов, изменение норм амортизационных отчислений, которые влекут за собой увеличение условно-постоянных затрат.
Изменяя соотношение между постоянными и переменными затратами в пределах возможностей предприятия, можно решить вопрос оптимизации величины прибыли. Эта зависимость носит название «эффект производственного рычага»:
Для определения того, на сколько процентов увеличится прибыль в зависимости от изменения выручки от продаж, следует процент роста выручки от продаж умножить на данный показатель.
Эффективное управление текущими затратами невозможно без определения порога рентабельности.
Порог рентабельности характеризует такой объем производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат. Ниже этого объема (в штуках) выпуск продукции становится невыгодным. Порог рентабельности можно определить по следующей формуле:
Анализ точки безубыточности является одним из фундаментальных способов финансовых оценок. Метод анализа безубыточности называют еще методом критического объема продаж, методом «мертвой точки» или «порога безубыточности». Анализ точки безубыточности направлен на определение того объема производства и реализации, при котором предприятие окупает свои издержки, но еще не имеет прибыли. Порог безубыточности может рассчитываться в натуральных и стоимостных единицах:
В непосредственной связи с точкой безубыточности находится величина, именуемая запасом финансовой прочности, которая показывает, насколько можно сократить объем деятельности до порога безубыточности.
Таким образом, стратегия управления текущими затратами корпорации сводится к определению:
суммарных текущих затрат, необходимых для выпуска определенного объема продукции;
оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами;
запаса финансовой прочности;
сроков окупаемости текущих затрат корпорации.