2. Регулирование валютного курса.
На валютном рынке в результате взаимодействия спроса на валюту и ее предложение устанавливается равновесный валютный курс. Механизм установления равновесия зависит от характера исследуемой валютной системы. Альтернативными являются модели (системы) плавающих валютных курсов и фиксированных валютных курсов. В первом случае равновесный валютный курс устанавливается под воздействием свободных рыночных сил; во втором – валютный курс формируется под жестким контролем государства.
Указанные модели имеют своих сторонников и своих противников, поскольку каждая из них обладает как достоинствами, так и недостатками.
Остановимся подробнее на механизме установления равновесного курса на валютном рынке.
Рассмотрим модель плавающих валютных курсов (рис.1)
Рис.1 Модель плавающих валютных курсов
Валютный рынок находится в равновесии в точке А. При увеличении объемов фунтов стерлингов с Х1 до Х2 обменный курс снижается с Y1 долл. За 1 фунт стерлингов до Y2 за 1 фунт стерлингов. Снижение курса фунта стерлингов будет стимулировать экспорт английских товаров, поскольку они подешевеют, и спрос на них со стороны иностранцев возрастет. Следствием этого будет повышение спроса на фунты стерлингов. На валютном рынке устанавливается новая точка равновесия – точка В. Понижение равновесного валютного курса называется обесценением валюты, а его повышение – удорожание валюты.
Поскольку в данной модели колебания валютного курса подчинены только свободному взаимодействию спроса на валюту и ее предложению, состояние торгового и платежного балансов, а также динамика экспорта и импорта достаточно непредсказуемы, и за это данная модель подвергается критике.
Остановимся на модели фиксированных валютных курсов (рис. 2)
Рис.2 Модель фиксированных валютных курсов
Курс национальной валюты устанавливается центральным банком в пределах его свободных колебаний в диапазоне Y2 - Y4. Если курс валюты приближается к допустимым границам, то центральный банк осуществляет интервенцию, т.е. покупку или продажу национальной валюты в обмен на иностранную. Например, если курс фунта стерлингов снизится до уровня Y1 долларов за 1 ф.ст., то центральный банк для поддержания курса фунта стерлингов выкупит определенное их количество за доллары. Предложение фунтов стерлингов сократится с Х1 до Х2 млрд, а курс их повысится до минимального предела допустимого диапазона колебаний Y2 долл. За 1фунт стерлингов (см.рис. 2). Понижение валютного курса при данной системе называется девальвацией, а повышение – ревальвацией.
Данная модель вносит элемент стабилизации в экономику, но подвергается критике за недостаточную гибкость.
Заключение
Изучив данный вопрос, мы увидели, что организационно валютный рынок представляет собой совокупность финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой. Они связаны между собой сетью современных коммуникационных средств. С их помощью, например, банки заключают сделки купли-продажи валюты по наиболее выгодному курсу, как за свой счет, так и по поручению клиента. Основная часть операций осуществляется безналично, т.е. по банковским счетам. Торговля валютой ведется круглосуточно. Крупные банки имеют многочисленные филиалы по всему миру. Национальные валютные рынки тесно взаимосвязаны и образуют единый мировой валютный рынок.
Тесты
1) Девальвация валюты означает (укажите правильный ответ):
а) официальное повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной при фиксированных валютных курсах;
б) официальное понижение курса национальной валюты по отношению к иностранной при фиксированных валютных курсах;
в) переход к частичной конвертируемости национальной валюты.
Верный ответ: б)
2) Если курс национальной валюты понизится, то это (выберите верные ответы):
а) положительно скажется на условиях экспортной деятельности;
б) отрицательно скажется на условиях экспортной деятельности;
в) положительно повлияет на интересы импортеров;
г) отрицательно повлияет на интересы импортеров.
Верные ответы: а), г) , т.к. выручка экспортеров в национальной валюте увеличится, а цена импортных товаров вырастет, что повлияет на их спрос.
3) Если между США и Канадой установлен режим свободно плавающих валютных курсов и если спрос на канадские доллары растет, то это означает, что (выберите верный ответ):
а) предложение канадских долларов снизилось;
б) цена канадского доллара в валюте США упадет;
в) предложение долларов США снизилось;
г) цена доллара США в канадской валюте упадет.
Верный ответ: а), т.к. при снижении предложения, спрос на канадские доллары увеличивается.