3.Размещение ценных бумаг

Одной из весьма важных задач, стоящих перед эмитентом, является эффективное размещение выпущенных ценных бумаг на первичном и вторичном рынке. Решению этой задачи предшествует ряд операций, связанных с определением объема и цены бумаг, под­готовкой к регистрации, создание синдикатов инвестиционных фон­дов по подписке или групп по продаже новых выпусков бумаг. При этом роль синдикатов заключается в сведении эмитента ценных бу­маг с потенциальными покупателями.

Эмитент же вправе возложить управление процессом размеще­ния (надписания) на один инвестиционный фонд (компанию) или поручить такое управление нескольким членам синдиката, вре­менно сформированного на принципе разделения прибыли. Син­дикат не является юридическим лицом. Созданный таким образом синдикат гарантирует эмитенту первичное размещение ценных бумаг.

Как показывает отечественный и зарубежный опыт, правиль­но подготовить и эффективно разместить выпуск ценных бумаг могут только профессионалы фондового рынка. К ним относятся специалисты, занимающиеся размещением выпуска ценных, бумаг на первичном рынке и непосредственно относящихся к процедуре андеррайтинга. Андеррайтинг - это покупка или гарантия ценных бумаг при их первичном размещении.

Существуют следующие виды андеррайтинга:

- «на базе твердых обязательств»;

- «на базе лучших традиций»;

- «стэнд-бай»;

- на принципах «все или ничего»;

- с авансированием и без авансирования эмитента;

- конкурентный.

Андеррайтинг «на базе твердых обязательств» по условиям договора с эмитентом несет твердые обязательства по выкупу всего или части выпуска по фиксированным ценам. Если часть выпуска бумаг окажется неразмещенной на первичном рынке, то андеррайтер обязан ее приобрести. Беря на себя эти обязательства, андеррайтер тем самым рискует потерей не только репутации, но и собственных средств. Например, биржевой финансовый кризис, разразившийся в 1998 г., совпал с резким понижением курсовой стоимости ценных бумаг на вторичных рынках Японии, Южной Кореи и других стран, соответственно андеррайтеры понесли крупные потери.

Несколько иной характер договора имеет андеррайтинг «на базе лучших традиций». В этом случае по условиям соглашения с эмитен­том андеррайтер обязуется приложить максимум усилий для разме­щения ценных бумаг; по выкупу нераспространенных частей эмиссии он несет финансовую ответственность. Тем самым все финансовые риски полностью ложатся на эмитента.

При андеррайтинге «стэнд-бай» андеррайтер обязуется выку­пить для последующего размещения часть невыкупленной эмиссии прежними акционерами или теми, кто приобрел у них это право.

Список литературы

1.Основная литература

1. Камысовская, С.В. Бухгалтерский учет ценных бумаг / С.В. Камысовская, Т.В. Захарова. - М. ; Берлин : Директ-Медиа, 2015. - 218 с. : ил., табл. - Библиогр. в кн. - ISBN 978-5-4475-3696-1 ; То же [Электронный ресурс]. - URL: http://biblioclub.ru

Дополнительная литература

2. Лакомкин, Д. В. Учет ценных бумаг [Электронный ресурс] / Д. В. Лакомкин. - М.: Лаборатория книги, 2010. - 85 с. - 978-5-905855-22-1. Режим доступа:http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=96851

3. Воронин, В. П. Учет ценных бумаг [Электронный ресурс] : учебное пособие / В. П. Воронин, Н. Г. Сапожникова. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 400 с. - 5279-03009-0. Режим доступа:http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=220230

4. Натепрова, Т. Я. Учет ценных бумаг и финансовых вложений [Электронный ресурс] : учебное пособие / Т. Я. Натепрова, О. В. Трубицына. - М.: Дашков и Ко,

2013. - 262 с. - 978-5-394-01994-4. Режим досту-

па: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=116489

5. Бухгалтерский учет ценных бумаг : учебное пособие / С.В. Камысовская, Т.В. Захарова. –М. : КНОРУС, 2010.- 240 с.

6. Абраменкова И.Г. Заключение биржевых сделок с ценными бумагами. Биржевая оферта и биржевой акцепт // Законодательство. - 2014. - № 7.

7. Акимова В.М. Новое в налогообложении доходов по операциям с ценными бумагами с 1 января 2014 года// Российский налоговый курьер. - 2014. - № 24.

8. Горбатова Л., Асписов А. Бухгалтерский учет и отчетность в паевых инвестиционных фондах // Финансовая газета. - 2010.-№ 31.

9. Ерицян А.В. Собственные средства и чистые активы брокера, дилера и доверительного управляющего ценными бумагами //Аудиторские ведомости. - 2013. -№8.

10. Киселев М. Бухгалтерский учет и налогообложение профессиональных участников рынка ценных бумаг // Финансовая газета. - 2014. - № 44-48.

11. Корепанова Н. Порядок налогообложения доходов и операций по ценным бумагам // Бухгалтерское приложение к газете «Экономика и жизнь». Январь 2014. -Вып. 3.

12. Кузьмин Г. Учет и налогообложение операций с ценными бумагами // Бухгалтерское приложение к газете «Экономика и жизнь». - Сентябрь 2014. - Вып. 37.

13. Массой С.Е. Финансовый и товарный вексель// Главбух. - 2014. - № 24.

14. Новодворский В.Д., КлиновН.Н. Учет конвертируемых облигаций // Бухгалтерский учет. -2011. - № 11.

15. Рабинович A.M. Ценные бумаги у организаций, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг // Российский налоговый курьер. – 2014.-№ 5.

Интернет-ресурсы

16. nalog.ru – представлены основы налогового законодательства РФ, данные налоговой статистики.

17. consultant.ru – представлены нормативные материалы по бухгалтерскому учету, комментарии, консультации специалистов.

18. edu.ru – содержит информацию об учебно-методическом обеспечении дисциплины.

19. garant.ru – представлены электронные версии учебной и периодической литературы по дисциплине.

buh.ru – представлены самые последние новости и изменения в области бухгалтерского учета.