1.2. Показатели, характеризующие платежеспособность и ликвидность

К обобщающим показателям оценки ликвидности и платежеспособности предприятия относятся следующие:

1. Величина собственных оборотных средств, нормальное значение (рост):

СОС = СК + ДО – ВА или ОА – КО, (1)

где СОС - величина собственных оборотных средств;

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия. Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

2. Маневренность собственных оборотных средств, нормальное значение (рост):

ДС

М_СОС = , (2)

ФК

где М_СОС - маневренность собственных оборотных средств;

ДС - Денежные средства;

ФК - Функционирующий капитал.

Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, то есть средств, имеющих абсолютную ликвидность.

3. Коэффициент текущей ликвидности, рекомендуемое значение (>2):

ОА

К_ТЛ = , (3)

ФК

где К_ТЛ - коэффициент текущей ликвидности.

Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически).

4. Коэффициент быстрой ликвидности, рекомендуемое значение (>1):

ОА - З

К_БЛ = , (4)

КО

где К_БЛ - коэффициент быстрой ликвидности;

З – запасы.

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.

5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности), рекомендуемое значение (>0,2):

ДС

К_АЛ = , (5)

КО

где К_АЛ - коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

ОА

6. Доля оборотных средств в активах = , (6)

Активы

Характеризует относительную величину оборотного капитала предприятия.

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, рекомендуемое значение (>0,1):

СОС

К_СОС = , (7)

ОА

где К_СОС - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Характеризует долю оборотных средств предприятия, профинансированных за счет собственных средств.

З

8. Доля запасов в оборотных активах = , (8)

ОА

Характеризует структурное состояние активов. Высокая доля запасов часто рассматривается как показатель низкой ликвидности предприятия, однако это может быть обусловлено и отраслевой спецификой производства.

9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов, рекомендуемое значение (>0,5):

СОС

Д_СОС = , (9)

З

где Д_СОС - доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

9. Коэффициент покрытия запасов, рекомендуемое значение (>1):

«Нормальные» источники покрытия

К_{П. З.} = , (10)

З

где К_{П. З.} - коэффициент покрытия запасов.

Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов.

Также рассмотрим показатели для оценки типа финансовой устойчивости. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используют показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = КР + ДП – ВА, (11)

где КР - собственные средства;

ДП - долгосрочные заемные средства.

2. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ИФЗ = СОС + ККЗ, (12)

где ИФЗ - источники формирования запасов и затрат;

ККЗ – заемные средства.

Каждая из приведенных характеристик источников формирования запасов или затрат должна уменьшаться на величину иммобилизации оборотных средств, в случае, если расчеты с работниками по полученным ими ссудам превышают ссуды для рабочих.

Для более глубокого анализа в дополнение к абсолютным показателям выделяют ряд относительных показателей – финансовых коэффициентов:

КР

1. К_А = , (13)

БН

где К_А - коэффициент автономии;

БН - баланс-нетто.

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Этот коэффициент характеризует долю собственников организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельности. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов положение данного экономического субъекта.

ИП

2. К_ЗС = , (14)

КР

где К_ЗС - коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

ИП - величина обязательств организации.

Коэффициенты К_ЗС и К_СЗ взаимосвязаны: К_СЗ = 1/ К_ЗС.

Нормальное ограничение коэффициента К_ЗС < 1. Данный коэффициент показывает, какая величина средств, авансируемых в деятельность организации, финансируется за счет привлеченных источников средств.

СОС

3. К_М = , (15)

КР

где К_М – коэффициент маневренности собственного капитала.

Нормальное ограничение коэффициента К_М > 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

СОС

4. К_СОС = , (16)

ОА

где К_СОС – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Нормальное ограничение коэффициента К_СОС > 0,1. Этот коэффициент показывает степень обеспеченности собственными источниками покрытия запасов и затрат и является одним из критериев для характеристики неплатежеспособности или же платежеспособности предприятия.

КР

5. К_СЗ = , (17)

ИП

где К_СЗ - коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств.

Нормальное ограничение коэффициента К_СЗ > 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников (см. показатель К_ЗС).

БН

6. К_Н = , (18)

КР

где К_Н - коэффициент финансовой зависимости;

Нормальное ограничение коэффициента К_Н < 1,25. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до единицы, это означает, что деятельность организации полностью финансируется собственными источниками средств.

Таким образом, из всего того, что было изложено в данной главе, можно сделать вывод о том, что внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия выступает платежеспособность. Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые.

К обобщающим показателям оценки ликвидности и платежеспособности предприятия относятся: величина собственных оборотных средств, маневренность собственных оборотных средств, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности), доля оборотных средств в активах, коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности), доля запасов в оборотных активах, коэффициент покрытия запасов, доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.