Раздел 2. Расчет ставки дисконтирования
Таблица 16
Определение средневзвешенной стоимости заемного капитала
Заемные средства |
Сумма кредита |
Стоимость ресурсов, % |
Доля в общей стоимости заемного капитала |
Взвешенная стоимость ресурсов |
Кредит 130 |
|
|
|
|
Кредит 2 |
|
|
|
|
Кредит 3 |
|
|
|
|
Итого: |
|
|
100% |
|
Определение стоимости привилегированных акций
Определение стоимости обыкновенных акций по формуле (5):
CAPM=rf+ *(rm-rf),
Расчет средневзвешенной стоимости капитала по формуле (22):
WACC=cd*(1-tc)*wd+cp*wp+cs*ws
Таблица 17
Определение средневзвешенной ставки дисконтирования
|
Заемный капитал (за вычетом налога на прибыль) |
Привилегированные акции |
Обыкновенные акции |
Стоимость ресурсов, % |
31 |
32 |
33 |
Размер источника финансирования, руб.34 |
|
|
|
Структура капитала, % |
|
|
|
WACC |
|
||
Таблица 18
Расчет среднегодового размера дивидендных выплат
Дивидендные выплаты |
Шаг расчета |
||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
… |
N (в соответствии с графиком реализации инвестиционного проекта) |
|
Пессимистический сценарий |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Вероятность наступления пессимистического сценария35 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Наиболее вероятный сценарий |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Вероятность наступления наиболее вероятного сценария |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Оптимистический сценарий |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Вероятность наступления оптимистического сценария |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Средневзвешенные дивидендные выплаты |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Среднегодовой уровень дивидендных выплат |
|
||||||||