Финансовый профиль инвестиционного проекта
Финансовый профиль инвестиционного проекта представляет собой графическое изображение динамики текущего чистого дисконтированного дохода нарастающим итогом. Кроме того, на графике отображаются:
дополнительная потребность в финансировании (максимальный денежный отток);
срок окупаемости проекта (срок возврата инвестиций);
уровень ликвидационной стоимости проекта;
экономический срок жизни инвестиций.
Экономический и содержательный смысл финансового профиля инвестиционного проекта представлен на рис. 5:
Рис. 5. Макет финансового профиля инвестиционного проекта с точки зрения производственного процесса
Как видно на графике отражаются уровни денежных потоков нарастающим итогом, объемы капиталовложений, показывается динамика денежных поступлений за счет освоения рынка продукта. Положение линии экономического эффекта существенного зависит от выбора ставки дисконтирования. Чем выше уровень ставки дисконта, тем при прочих равных условиях линия экономического эффекта будет ближе к оси абсцисс. Построение финансового профиля инвестиционного проекта дает наглядное представление о достигнутых результатах и затратах, так как полная информация по проекту фактически умещается на одном листе. Однако, он не является инструментом экономической эффективности. Вместе с тем, по графику финансового профиля можно судить и об уровне окупаемости проекта, и о примерном уровне рентабельности инвестиций (сопоставив отрезки, соответствующие максимально возможному оттоку и интегрального эффекта по проекту), и о уровне чистой приведенной стоимости. Наложение на одном графике нескольких финансовых профилей, соответствующих различным сценариям поведения, ставкам дисконтирования и т.п., можно получить наглядное представление о динамики денежных потоков и динамики изменения уровней экономической эффективности (DPP, NPV).
В упрощенном виде без учета отдельных этапов подготовки производства продукции и стадий жизненного цикла, финансовый профиль можно представить так (рис. 6):
Рис. 6. Упрощенный макет финансового профиля инвестиционного проекта
Алгоритм построения финансового профиля инвестиционного проекта следующий:
По оси абсцисс откладываются года, соответствующие фактической продолжительности инвестиционного проекта с учетом этапа строительства производственной базы.
По оси ординат откладываются финансовые потребности и денежные поступления от хозяйственной деятельности (чистая приведенная стоимость нарастающим итогом).
Откладывается период подготовки к производству продукции в годах и соответствующие объемы инвестиций за данный период. Значения откладываются ниже линии абсцисс, так как представляют первоначальные капиталовложения.
Полученные п предыдущих разделах значения дисконтированных денежных потоков нарастающим итогом с учетом имеющихся производственных мощностей откладываются, начиная с первого года производства, следующее за этапом подготовки к производству.
Определяется срок окупаемости проекта, как точка, в которой накопленный приведенный чистый денежный поток пересевает ось абсцисс.
Определяется уровень чистого дисконтированного денежного потока к концу реализации проекта.
Определяется уровень ликвидационной стоимости проекта. Данная точка откладывается путем добавления полученного значения к рассчитанному уровню чистого дисконтированного денежного дохода.
Все полученные точки за все года фактической продолжительности инвестиционного проекта соединяются между собой плавными линиями.
ПРИМЕР ОФОРМЛЕНИЯ РАСЧЕТНОЙ ЧАСТИ КУРСОВОГО ПРОЕКТА
Пример оформления курсового проекта является неполным и содержит только ключевые таблицы и формулы, требующие обязательного отражения в пояснительной записке. Полный курсовой проект должен содержать все необходимые вспомогательные расчеты, результаты которых следует отразить в представленных таблицах.
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ
Цена единицы продукции, тыс. рублей |
|
Производственная мощность при полной загрузки оборудования, млн. единиц в год |
|
Постоянные затраты, млн. руб. |
|
Удельные переменные затраты, тыс. руб. |
|
Выплата дивидендов по привилегированным акциям, в % от чистой прибыли |
|
Ежегодные темпы прироста, % - цены - постоянных затрат - удельных переменных затрат |
|
График реализации ИП: - Продолжительность этапа строительства, лет - Продолжительность этапа освоения, лет - Использование производственной мощности на этапе освоения по годам в % 1 2 3 - Использование полной производственной мощности, лет |
|
Состав капитальных вложений: - Земельный участок, млрд. руб. - Проектно-изыскательные работы и технический надзор, млрд. руб. - Возведение зданий и сооружений, млрд. руб. - Покупка, установка и пуск оборудования и машин, млрд. руб. - Лицензионная технология, млрд. руб. - Оборотный капитал, млрд. руб. - Затраты по подготовке производства, млрд. руб. |
|
Коэффициент систематического риска β |
|
Источники финансирования инвестиционного проекта: - Собственные средства (обыкновенные акции) - Привлеченные средства (привилегированные акции) - Кредит 1 - Стоимость ресурсов, % - Срок кредитования, год - Кредит 2 - Стоимость ресурсов, % - Срок кредитования, год - Кредит 3 - Стоимость ресурсов, % - Срок кредитования, год |
|
Вероятности наступления сценариев развития: - Пессимистический - Наиболее вероятный - Оптимистический |
|
Изменение базовых переменных при пессимистическом сценарии, %: - цены - объема продаж - удельных переменных затрат |
|
Изменение базовых переменных при оптимистическом сценарии, %: - цены - удельных переменных затрат |
|
Срок полезного использования: - Зданий и сооружений - Оборудования |
|
Ликвидационная стоимость: - Зданий и сооружений - Оборудования |
|
Анализ чувствительности ИП: - Показатель экономической эффективности - Переменные факторы, подлежащие изучению |
|