Тема 9. Определение кредиспособности и платежеспособности заемщиков. Сущность кредитных рисков и кредитных деривативов план:

1. Показатели, определяющие кредитоспособность юридических лиц.

2. Определение платежеспособности и кредитоспособности индивидуальных заемщиков.

3. Понятие, сущность и виды кредитных рисков.

4. Кредитных деривативы, их виды.

1.

Изучение кредитоспособности заемщика необходимо для его качествен­ной оценки при решении вопроса о возможности и условиях, определения способности и готовности клиента вернуть взятые им в долг средства в соот­ветствии с условиями кредитного договора.

Кредитоспособность заемщика представляет собой способность заемщика своевременно и полностью выполнять свои обязательства по кредиту.

При оценке кредитоспособности предприятия-заемщика необходимо установить: 1) дееспособность заемщика; 2) репутацию заемщика; 3) способность получать доходы; 4) наличие ликвидных активов; 5) состояние экономической конъюнктуры.

В качестве источника информации используется баланс по основной дея­тельности предприятия. На основании баланса, отражающего реальную оценку средств предприятия, изучается его ликвидность.

При оценке ликвидности предприятия используют в основном четыре группы важнейших показателей.

Показатели ликвидности

Название коэффициента	Расчет	Норматив	Пояснения
Коэффициент абсолютной ликвидности	Л1 = А1 / П1 + П2	Л > 0,2 – 0,7	Какая часть краткосрочной задолженности организации в ближайшее время может быть погашена за счет денежных средств
Коэффициент критической ликвидности	Л2 = А1 + А2 / П1 + П2	Л > = 1,5 Допустимое значение (0,7 : 0,8)	Какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на к/с Центрального банка, а также за счет текущих поступлений
Коэффициент текущей ликвидности	Л3 = А1 + А2 + А3 / П1 + П2	Л > = 2,0 Необходимое значение 1	Какая часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
Коэффициент маневренности	Л4 = А3 * (А1 + А2 + А3) – (П1 + П2)	Уменьшение показателя в динамике положительный факт	Какая часть капитала находится в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

Показатели, характеризующие независимость предприятия-заемщика, позволяют определить, достаточно ли оно устойчиво в финансовом отношении.

Показатели финансовой устойчивости

Название коэффициента	Расчет	Норматив	Пояснения
Коэффициент капитализации	Ф1 = 5 р. + 6 р. / 4 р. баланса	Ф1 < 1	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ф2 = 4 р. - 1 р. / 2 р. баланса	Ф2 > = 0,6 – 0,8	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости	Ф3 = 4 р. / валюта баланса	Ф3 > = 0,5	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования

При анализе платежеспособности за­емщика необходим также анализ уровня рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, наличия собственных оборотных средств, соотношение темпов роста объемов продукции и темпов роста кредитов и т.д. Для их исчисления дополнительно к «Балансу предприятия» следует использовать «Отчет о прибылях и убытках», «Приложение к балансу» и другие отчетные формы.

Один из гарантов кредитоспособности – стабильная работа предприятия и высокий уровень рентабельности и оборачиваемости оборотных средств. В зависимости от кредитоспособности заемщика существенные изменения могут претерпевать и ставки, под которые выдаются кредиты. Чем выше сте­пень кредитоспособности заемщика, тем ниже риск невозврата кредитов и тем ниже проценты, под которые банк выдает их.

Для оценки возможностей заемщика погашать свои обязательства сопос­тавляются данные, имеющиеся в отчетности, об обязательствах предприятия и источниках средств для их погашения.

Устойчивое положение банка-кредитора напрямую зависит от тщательно проведенного анализа деятельности юридических лиц. Многофакторный анализ кредитоспособности потенциального ссудозаемщика, опирающийся на общие принципы разумной кредитной политики банка, позволяет свести риск невозврата кредита к минимуму.

При анализе кредитоспособности заемщиков можно использовать допол­нительные показатели (коэффициенты) к финансовой устойчивости: 1) коэффициент долга по отношению к собственным средствам = все привлеченные средства / источники собственных средств, т.е. сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных; 2) коэффициент финансирования = источники собственных средств / все привлеченные средства, чем выше значение этого коэффициента (больше 1,0), тем надежнее финансирование; 3) коэффициент задолженности = среднесрочные заемные средства + долгосрочные заемные средства / валюта баланса – нетто, величина коэффициента должна быть менее 0,6.

2.

Для определения платежеспособности клиента следует изучить как месячные доходы, так и расходы ссудозаемщика. Доходы определяются по трем направлениям: 1) доходы от заработной платы; 2) доходы от сбережений, ценных бумаг; 3) другие доходы.

К основным статьям расходов ссудозаемщиков можно отнести выплаты подоходного и других налогов, алименты, ежемесячные платежи по ранее полученным ссудам и товарам, купленным в рассрочку; выплаты по страхованию жизни и имущества, коммунальные платежи и т.д.

Один из основных показателей, определяющих возможность выдачи ссу­ды, – финансовая и социальная стабильность ссудозаемщика.

Для получения кредита заемщик представляет следующие документы, подтверждающие его платежеспособность: 1) справку с месте работы, где указывается его заработная плата по месту основной работы с указанием размера и видов удержаний, а также стажа работы в организации; 2) книжка по расчетам за коммунальные услуги, квартплату; 3) документы, подтверждающие доходы по вкладам в банках; 4) другие документы, подтверждающие доходы клиента.

На основании вышеуказанных документов проводится анализ платежеспособности заемщика.

Цель анализа платежеспособности клиента в совместном с ним определе­нии наиболее рациональных условий предоставления кредита в части его размера, сроков, организации погашения ссуды.

Направления оценки кредитоспособности физического лица-предпринимателя: 1) правоспособность и дееспособность физического лица, осуществляющего предпринимательскую деятельность без образования юридического лица; 2) назначение условия и экономическая эффективность кредитования; 3) хозяйственно-коммерческая деятельность; 4) финансовое состояние заемщика – индивидуального предпринимателя; 5) вид и качество исполнения обязательств по кредиту; 6) характер, репутация, добросовестность заемщика.

Методика обследования хозяйственно-коммерческой деятельности индивидуального предпринимателя.

1. Хозяйственная деятельность: цели и общие условия деятельности; состояние производственной базы и технологии; состояние трудовых ресурсов; состояние материально-сырьевых ресурсов; внешние факторы и угрозы.

2. Коммерческая деятельность: общая характеристика объемов и условий реализации; оценка конъюнктуры, рыночного положения, конкуренции и перспектив развития; организация снабжения; организация продажи товаров, продукции, работ, услуг.

3. Финансовая деятельность: применение правил и способов учета; политика в области использования собственных и заемных средств.

4. Управленческая деятельность: структура управления; выполнение функций управления.

Факторы, влияющие на финансовое состояние индивидуального предпринимателя-заемщика: 1) производственные факторы; 2) коммерческие факторы; 3) финансовые факторы; 3) управленческие факторы

Методика анализа финансового состояния физического лица-предпринимателя.

1. Анализ объема выручки, расходов, чистого дохода и других показателей, характеризующих хозяйственную деятельность заемщика – индивиду­ального предпринимателя в условиях применения различных систем налогообложения.

2. Оценка хозяйственных и организационно-коммерческих условий для ведения бизнеса, перспектив изменений и рисков на основе обследования деятельности индивидуального предпринимателя.

3. Анализ текущей платежеспособности и обремененности долгами.

4. Прогнозирование денежных потоков на период кредитования.

Перечень документов, необходимых для оценки кредитоспособности индивидуального предпринимателя-заемщика: 1) документы, характеризующие правоспособность и дееспособность заемщика (поручителя, гаранта, страховой организации); 2) документы, характеризующие назначение, условия, экономическую эффективность кредитования; 3) документы, характеризующие финансовое состояние заемщика – ин­дивидуального предпринимателя; 4) документы, характеризующие состояние, качество, оборотоспособность и достаточность обеспечения кредита; 5) информация, характеризующая характер, намерения, репутацию заемщика; 6) документы, характеризующие рыночное положение, перспективы развития, хозяйственную деятельность индивидуального предпринимателя.

3.

Управление кредитным риском основывается на выявлении причин невозможности или нежелания выполнять обязательства по возврату кредита и процентов по нему и определении методов снижения рисков.

Последовательность управления кредитным риском: 1) выявление риска в кредитных операциях банка; 2) составление расчета уровня риска и методов снижения рисков; 3) планирование риска; 4) лимитирование риска; 5) создание системы процедур, направленных на поддержание запланированного уровня риска.

Выделяют три вида кредитного риска: кредитование контрагента (заемщика), расчетный, предрасчетный.

Риск кредитования заемщика – возможность невозвращения заемщиком банку основной суммы долга по истечении срока кредита.

Расчетный риск возникает, когда осуществляется передача денежных средств или финансовых инструментов на условиях предоплаты.

Предрасчетный риск – риск того, что заемщик не выполнит своих обязательств по сделке до расчетов.

Наиболее сложный объект кредитного риска – ссудозаемщик.

Как правило, все проблемы с кредитами возникают в случае крупных фи­нансовых потерь заемщика. К ним относятся: 1) риски кредиторов и дебиторов, когда ссудополучатель несет потери по вине поставщиков либо покупателей его продукции; 2) ценовые риски, когда финансовые потери возникают в результате пони­жения цены на продукцию либо повышения цены на сырье; 3) производственные риски – риски сбоя в самом производственном про­цессе могут потребовать значительных дополнительных затрат, привести к невыполнению договорных обязательств; 4) риски неликвидности обеспечения, если в случае непогашения кредита возникает необходимость продать обеспечение, существует риск, что залог окажется неликвидным, либо продажа его затянется, либо цена продажи окажется ниже; 5) риски недостаточности обеспечения для покрытия суммы долга, процен­тов, пени и судебных издержек; 6) риски неправильного оформления залога – в этом случае заемщик может препятствовать продаже залога и погашению кредита вырученными средст­вами, могут выявиться другие залогодержатели, которые будут оспаривать права кредитора.

Оценка кредитного риска в практике осуществляется двумя основными способами – качественным и количественным. Качественный способ – словесное описание уровня риска, обычно производится составлением кредитного рейтинга. Цель качественной оценки рисков – принятие решения о возможности кредитования, приемлемости залогов и переход к определению качественных характеристик. Количественный способ можно привести на примере Инструкции Центрального банка РФ № 62а «О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам». В этом документе приведены группы кредитного риска с размерами возможных потерь.

Показатели, влияющие на уровень кредитного риска: 1) срок кредита. Чем длительнее срок, тем выше риск нарушения финансо­вой устойчивости заемщика; 2) обеспечение кредита. Его отсутствие повышает кредитный риск; 3) курсовой риск. Несоответствие валюты кредита и валюты хозяйственной деятельности заемщика вызывает курсовой риск у последнего, что может повлиять на кредитоспособность заемщика.

На управление кредитным риском влияет лимитирование риска, включающее: установление (структурных лимитов, представляющих собой опреде­ленное процентное соотношение кредитов с различным уровнем риска; лимитирование кредитных рисков конкретных заемщиков; установление лимитов кредитования на различные виды кредитных операций.

Расчет кредитного риска.

1. Максимальная сумма кредита по показателю обеспеченности собственными средствами.

2. Максимальная сумма кредита по показателю достаточности обеспече­ния.

3. Определение величины дисконтов.

4. Завершение расчета: выбирается минимальная величина кредита из результатов.

Заключительный этап комплекса работ по управлению кредитными рисками – создание системы процедур, направленных на поддержание запланированного уровня риска. Эта система состоит из следующих элементов: создание системы делегирования ответственности – матрицы полномочий; дополнительный контроль на стадии выдачи кредита; периодический мониторинг уровня риска по портфелю в целом.

4.

Кредитный дериватив – сделка между участниками финансового рынка – продавцом с одной стороны и покупателем с другой.

В качестве базовых активов могут выступать акции, фондовые индексы, товары долговые и финансовые, в т.ч. и производные инструменты. Под ценами базовых активов понимаются цены акций, валютные курсы, процент­ные ставки и др.

В банковской практике наиболее распространенные разновидности кре­дитных деривативов: 1) своп (обмен) полного возврата – контракт на свопирование периодических пла­тежей на протяжении всего срока погашения; 2) своп кредитный дефолт – сделка, при которой продавец компенсирует покупателю убытки от наступления определенных событий в отношении базисного актива; 3) опцион (выбор) на спред позволяет компенсировать покупателю негативные по­следствия изменения кредитного рейтинга базисного актива и др.

Если размер поступлений от актива, помимо кредитного риска, в большом степени подвержен рыночному риску (колебания процентных ставок, валют­ных курсов), используется своп полного возврата. Продавец периодически выплачивает покупателю фиксированные суммы, а последний уступает пер­вому право на получение всех платежей по ссуде.

Своп на кредитный дефолт обладает общими чертами с гарантией и фо­кусируется на защите от кредитного риска. В сферу его действия может быть дополнительно включено снижение рейтинга заемщика. Покупатель защиты в течение срока действия сделки периодически выплачивает продавцу защиты суммы вознаграждения. Продавец защиты осуществляет платеж в пользу покупателя защиты лишь в строго определенных случаях (банкротство заем­щика, реструктуризация долга и т.п.), вслед за этим действие соглашения прекращается.

Опцион на спред регулирует позицию покупателя в соответствии с коле­баниями кредитного рейтинга. Покупа­тель выплачивает продавцу определенное вознаграждение, а последний обя­зуется осуществить компенсационный платеж в пользу покупателя, если на дату исполнения опциона разница (спред) окажется больше определенного значения, т.е. кредитный рейтинг облигации ухудшится.

Заключение форвардных (последующих) контрактов, т.е. соглашений о покупке или продаже конкретного товара в определенную дату в будущем по установленной цене, при этом большинство сделок – внебиржевые, а каждый контракт составляется индивидуально.

Использование фьючерсных (будущих) контрактов, т.е. соглашений о покупке или продаже конкретного товара в определенную дату в будущем по установлен­ной цене.

Возможности использования производных финансовых инструментов для сокращения риска осложняются: отставанием в развитии внутреннего рынка производных контрактов; неконвертируемостью национальной валюты; «неинвестиционным» уровнем кредитного рейтинга РФ; отсутствием практики и предпосылок проведения операций с производными финансовыми инструментами.