2.3. Оценка вероятности наступления банкротства ооо «Статус-Шанс»

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния пред­приятия, является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворитель­ной, а предприятия - неплатежеспособным, в соответствии с системой критериев для опре­деления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство или несостоя­тельность хозяйствующих субъектов.

Под банкротством предприятия понимается его неспособность финансировать теку­щую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой поли­тики. Массовое банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные социальные последствия, поэтому в странах рыночной экономики выработан определенный механизм упреждения и защиты предприятий от полного краха. Основными элементами этого меха­низма являются:

- правовое регулирование банкротства;

- наличие организационного, экономического и нормативно-методического обеспе­чения процессов принятия решений при реализации актов о несостоятельности (банкротства) предприятий;

- меры государственной финансовой поддержки неплатежеспособных предприятий в целях сохранения перспективных товаропроизводителей;

- финансирование реорганизационных и ликвидационных мероприятий;

- экономическая защита интересов всех участников системы банкротства;

- ведение реестра неплатежеспособных предприятий, обеспечение широкой глас­ность информации о банкротах.

В условиях Российской Федерации нормативно-правовой базой механизма банкротства предприятий выступают законы, указы и положения правительства Российской Федерации¹⁰.

Основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротства) предприятия является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса не­платежеспособных предприятий.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средст­вами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

На конец 2008 года коэффициент текущей ликвидности составил 0,81, коэффициент обеспеченности собственными средствами составил –0,23.

С учетом полученных значений указанных коэффициентов на основании методики Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятия структура баланса не может быть признана удовлетворительной, а предприятие нельзя признать платежеспособным.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предпри­ятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного пе­риода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отноше­ние расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению по фор­муле:

К_{Вост. П.} = [К_К.г. + У/Т (К_К.г.-К_Н.г.)]/К_Норм., (35)

где К_К.г. - значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

К_Н.г. - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; К^Норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

К^Норм=2

У - период восстановления платежеспособности в месяцах; Т - отчетный период в месяцах.

К_{Вост. П. 2008 г.} = [0,8129+ 6/12 (0,8129-0,9039]/2 = 0,4292

Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение зна­чения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления платежеспособности, равный б месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможно­сти у предприятия восстановить свою платежеспособность, меньше 1 - свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить плате­жеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчи­танный на период равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность, меньше 1 - свидетельствует о том, что у пред­приятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности в 2008 году значительно меньше 1, что свидетельствует о том, что у предприятия ООО «Статус-Шанс» в ближайшие 6 месяцев нет возможности восстановить платежеспособность.

При наличии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетво­рительной, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, принимается решение об отложении признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.

С учетом конкретного значения ко­эффициента восстановления (утраты) платежеспособности, осуществляется принятие одного из двух следующих решений:.

- при значении Кз больше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетвори­тельной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть принято;

- при значении Кз меньше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетвори­тельной, а предприятия - неплатежеспособным не принимается.

После принятия решения о неплатежеспособности у предприятия запрашивается до­полнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восста­новления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.

На сегодняшний день в России сущест­вует несколько систем показателей. В частности, в предлагаемой системе показателей ис­пользуются три финансовых показателя: коэффициент ликвидности при мобилизации средств, коэффициент покрытия и показатель обеспеченности собственными средствами. При этом для их расчета применяется классификация оборотных активов по степени их лик­видности, приведенная в таблице 10.

Таблица 10

Классификация оборотных активов

Класс ликвидности	Структура
I - денежные сред­ства	Средства на расчетном и других счетах в банке, наличность в кассе, акции, по которым была выплата дивидендов хотя бы за один год, векселя первоклассных векселедателей.
II - легко реали­зуемые требования	Товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил; дебиторы; временная финансовая помощь предприятиям своей системы крат­косрочного характера
III- легко реали­зуемые запасы то­варно-материальных цен­ностей.	Отдельные виды запасов товарно-материальных ценностей, поль­зующиеся спросом на рынке, реализация которых, не приведет к сбою в процессе производства (готовая продукция и товары; запасы, превышающие потребности производства; товарно-материальные ценности, предназначенные для бартерных сделок)

Для определения класса кредитоспособности предприятий предлагается использовать три показателя, два из которых характеризуют ликвидность его баланса и финансовую ус­тойчивость, а третий является результирующим (комплексным) показателем.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои текущие (краткосрочные) обязательства.

Общий коэффициент покрытия и текущей ликвидности - наиболее обобщающие пока­затели, отражающие достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств и рассчитывается как отношение всех оборотных средств к краткосрочным обязательствам.

Наиболее важным результирующим (комплексным) показателем для анализа является коэффициент вероятности банкротства, применяемый также для всех принятых к анализу предприятий, рассчитываемый при помощи «Z - счета» Е. Альтмана, по формуле:

Р_Б = (1,2 ОА/БП) + (3,3 П_Б/БП) + (1,4 П_Ч/БП) + (0,6 СК/ЗК) + ВР/БП , (36)

где ОА - оборотные активы,

БП- сумма хозяйственных средств (баланс предприятия нетто),

П_Б- балансовая прибыль,

П_Ч- чистая прибыль,

СК- собственный капитал,

ЗК- заемный капитал,

ВР— выручка от реализации.

Р_{Б 2007 г.} =1,2 574 644/1061783 +3,3 (-15565)/1061783 +1,4 (185570) /1061783 + 0,6 417816/643967 +1163200/1061783 = 2,3

Р_{Б 2008 г.} = 1,2 535828/1033950 +3,3 (-69118)/1033950 +1,4 (-73436)/1033950+ 0,6 298562/735388 +999723/1033950 = 1,4

Данный показатель объединяет несколько переменных: уровень оборотного капитала в активах, рентабельность всех активов, уровень источников собственных средств в имущест­ве предприятия, долю уставного капитала во всех обязательствах предприятия и оборачи­ваемость всего капитала, которые характеризуют финансовое состояние предприятия с раз­личных сторон.

За основу определения класса кредитоспособности предприятий предлагается критериальный уровень выбранных финансовых показателей..

В связи с особенностями формирования оборотных средств необходимо создание шка­лы критериальных уровней, опирающихся на средние величины соответствующих коэффи­циентов, рассчитанных на основе фактических данных однородных предприятий (одной от­расли).

Коэффициенты и показатели на уровне средних величин являются основанием отнесе­ния заемщика ко II классу, выше средних - к I и ниже средних – к III.

Поскольку, с одной стороны, для предприятий разных отраслей применяются различ­ные показатели ликвидности а, с другой стороны, специфика отраслей предполагает исполь­зование для каждой из них своих критериальных уровней даже по одинаковым показателям, в работе используются критериальные среднестатистические значения показателей харак­терные для отрасли тяжелого машиностроения.

На основании полученных значений показателей определяется класс кредитоспособно­сти предприятия в соответствии с таблицей 11. В случае совпадения класса по показателям лик­видности и финансовой устойчивости, предприятие относится к этому же классу кредито­способности. При отнесении предприятия по указанным показателям к разным классам при­оритет имеет оценка вероятности банкротства и класс кредитоспособности в таком случае определяется по значению этого показателя.

Таблица 11

Значения критериальных показателей для распределения предприятий по классам кредитоспособности

Наименование показателя	Значение показателей по классам
	1 класс	2 класс	3 класс
1. Соотношение заемного и собственного капитала	< 0,8	0,8-1,5	>1,5
2. Коэффициент покрытия (Текущая ликвидность)ликвидность)	>2,0	1,0-2,0	<1,0
3. Вероятность банкротства	>3,0	3,0-1,8.	<1,8

Таблица 12

Значение критериальных показателей

Наименование показателя	Значение показателей
	2007 г.	2008 г.
1. Соотношение заемного и собственного капитала	1.54	2,46
2. Коэффициент покрытия (Текущая ликвидность)	0,89	0,81
3. Вероятность банкротства	2,3	1,4

В конце 2008 года предприятие относится ко III классу кредитоспособности.

Кардинальные меры по улучшению финансового состояния должны осуществлять, прежде всего, предприятия с высокой степенью вероятности банкротства. Определим, по итогам проведенного анализа нуждается ли ООО «Статус-Шанс» в финансовом оздоровлении на конец 2008 года:

• предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств (функционирующего капитала) -190 238 тыс. руб.;

• значительное превышение наиболее срочных обязательств над наиболее ликвидными активами на 636 157 тыс. руб.; превышение краткосрочных обязательств над быстро реализуемых активов на 56 094 тыс. руб.;

• низкое значение коэффициентов абсолютной ликвидности 0,0007, критической ликвидности 0,1328;

• недостаток итоговой величины источников формирования запасов 293 982 тыс. руб.

• низкий уровень коэффициента концентрации собственного капитала 0,235 и как следствие высокий уровень доли заемного капитала 0,765 и коэффициента финансовой зависимости 4,256;

• высокий уровень финансового левериджа 3,26;

• предприятие получило убыток в размере 35 тыс. руб.;

• низкий уровень коэффициента генерирования доходов 0,013, коэффициента рентабельности продаж и продукции, рентабельности совокупного и собственного капитала , показателя использования основных средств;

• коэффициент восстановления платежеспособности равен 0,393;

• коэффициент вероятности банкротства Z счета Альтмана равен 2,2 т.е. вероятность банкротства высока;

• основные средства изношены на 60 %, а их активная часть на 86 %.

Таким образом, предприятие ООО «Статус-Шанс» на конец 2008 года является неплатежеспособным и находится в крайне тяжелом финансовом состоянии с высокой вероятностью банкротства.

Чтобы помочь предприятию выйти из сложившейся ситуации необходимо обеспечить:

• увеличение источников собственных оборотных средств, среди которых наиболее важным является прибыль, повышение эффективности их использования;

• увеличить рентабельную деятельность предприятия (текущую, инвестиционную, финансовую);

• оптимальное соотношение собственных и заемных средств, учитывая действие эффекта финансового рычага;

• повышение оборачиваемости совокупного капитала.

Повышение финансово-экономических показателей без дополнительных внешних инвестиций, осуществляются в основном путем реформирования системы управления финансами, созданием эффективной системы маркетинга, проведением реинжиниринга ряда бизнес процессов предприятия, контроля над затратами.

Таким образом, важными направлениями деятельности предприятия ООО «Статус-Шанс», направленных на улучшение финансового состояния являются:

1. Изменение структуры ассортимента за счёт вложения оборотных средств в продукцию, имеющую высокую маржинальную рентабельность за период; проведение маржинального анализа, ранжирование выгодности позиций ассортимента; организация бизнес - единиц для прорыва по наиболее выгодным позициям.

2. Увеличение объёмов продаж за счёт усиления и повышения эффективности работы служб маркетинга и продаж.

3. Захват рынка, увеличение объёмов продаж и маржи за счёт изменения ценовой политики.

4. Снижение затрат: переменных (на закупки сырья и материалов в первую очередь); постоянных (энергоснабжения, стимулирования).

5. Сокращение продолжительности основного бизнес - цикла (снабжение – производство -реализация) за счёт реинжиниринга бизнес - процессов.

6. Быстрая реализация (за 1,5-2 месяца) первой очереди финансового планирования и контроля и управленческого учёта (продукт – подразделение - предприятие).

7. Создание комплексного планирования с использованием системы бюджетирования и (или ) сметного планирования и др.

ВЫВОДЫ:

На основании проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности ООО «Статус-шанс» следуют следующие выводы:

За отчетный период имущество предприятия уменьшилось на 27 833 тыс.руб., составив в конце периода 1 033 950 тыс.руб. Данное изменение обусловлено тем, что разница между ростом иммобилизованных активов (10 983 руб.) и уменьшением мобильных оборотных активов (38 816 тыс.руб.), составила соответственно 27 833 тыс.руб.

За отчетный период у предприятия уменьшился собственный капитал на 10,57 % и составил 29,16 % в доле имущества. Заемный капитал, напротив, вырос на 10,57 % и составил 70,84 % в доле имущества по итогам года. Большую долю в росте заемных средств предприятия составил рост долгосрочных обязательств на 6,69 % ( доля в имуществе составила на конец года 7,09 %) и краткосрочных кредитов на 5,78 % (доля в имуществе составила 17,13 % ).

Результаты анализа ликвидности баланса за 2007 и 2008 года показывают, что у предприятия наблюдается существенная нехватка наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (это говорит о неабсолютной ликвидности баланса), причем на конец 2008 года, платежный недостаток хотя и незначительно, но уменьшается.

По вертикальному анализу отчета о прибылях и убытках, можно сделать следующие основные выводы.

В 2008 году наблюдается рост общих расходов финансово-хозяйственной деятельности на 22,43 %, к концу года они превысили общие доходы на 8 %. Увеличение затрат на производство и сбыт продукции на 6,61 %, превышение их над выручкой от реализации на 7,14 %, снижение выручки от реализации на 23,27 % и рост убытка от продаж в 2008 году говорит о нерентабельности производства и снижении объема продаж.

Общая рентабельность активов предприятия по прибыли до налогообложения вначале 2008 года составляет меньше на 0,014, а к концу года снизилась на 378,57 % (это обусловлено тем, что балансовая прибыль предприятия отрицательна и имеется тенденция ее снижения в начале 2008 года меньше на 15565 тыс. руб., в конце 2008 года меньше на 77412 тыс. руб.). Рентабельность собственного капитала предприятия в 2008 году снизилась на 155,41 % с 0,444 до –0,246, т.е. произошло значительное снижение эффективности использования вложенных в предприятие средств.

Анализ вероятности банкротства предприятия показал, что в конце 2008 года предприятие относится ко III классу кредитоспособности.

Таким образом, предприятие ООО «Статус-Шанс» на конец 2008 года, является неплатежеспособным, и находится в тяжелом финансовом состоянии с высокой вероятностью банкротства.

Чтобы помочь предприятию выйти из сложившейся ситуации необходимо обеспечить:

• увеличение источников собственных оборотных средств, среди которых наиболее важным является прибыль, повышение эффективности их использования;

• увеличить рентабельную деятельность предприятия (текущую, инвестиционную, финансовую);

• оптимальное соотношение собственных и заемных средств, учитывая действие эффекта финансового рычага;

• повышение оборачиваемости совокупного капитала.