2.2 Социально-экономические последствия в экономике

Сложность обуздания инфляции в России заключается в том, что даже антиинфляционные решения правительства или меры по стабилизации экономики приводят к росту цен через инфляционные ожидания, монополистическое ценообразование, неэффективную структуру экономики, широко распространенное недобросовестное поведение экономических агентов и т.д., особенность которых в России – реакция на информацию не только о прямых, но и о косвенных факторах инфляции.

В цели антиинфляционной политики должен входить комплекс мер, направленных на регулирование трех компонентов инфляции: совокупного спроса, издержек производителей и инфляционных ожиданий. Поэтому необходима координация мер денежно-кредитной политики, государственной политики по стимулированию экономического роста, структурной, антимонопольной и социальной политики. Причем антиинфляционные цели внутри денежно-кредитной политики не должны подавлять стимулирующий эффект.

Важнейшим долгосрочным фактором снижения инфляции в России является инновационное развитие. Денежные средства, направленные на модернизацию экономики, не вызовут усиления инфляции при их целевом использовании.

Для реализации перечисленных выше мер необходима налаженность работы рыночных институтов и решение других трансформационных проблем.

Для реализации перечисленных выше мер необходима налаженность работы рыночных институтов и решение других трансформационных проблем.

Условием успешной антиинфляционной политики в России являются продолжение реформ и формирование цивилизованных рыночных отношений.

Во-первых, необходима смена целевой ориентации экономической политики с подавления инфляции любой ценой на рост ВВП. Во-вторых, следует принимать меры по развитию финансовых институтов и стимулированию сбережений граждан. Необходимо учитывать, что без подъема национального производства невозможно реальное оздоровление финансовой, денежной, банковской системы. В-третьих, – необходимы повышение конкуренции и борьба с монополиями на отдельных рынках.

Целевую функцию антиинфляционной политики следует разделить на временные горизонты. На краткосрочные цели антиинфляционной политики – таргетирование денежной массы или инфляции – необходимо воздействовать монетарным инструментарием. Так как разбалансированная и высокомонополизированная российская экономика остро реагирует на монетарный фактор, приоритет сдерживания следует отдать инструментам кредитно-денежной политики.

На среднесрочном горизонте решаются проблемы инфляции издержек посредством бюджетно-налогового инструментария, что совпадет с целями стимулирующей политики. Для достижения долгосрочной цели – устранение разбалансированности экономической системы – необходима помощь государственной политики по стимулированию экономического развития на основе модернизации экономики, политики развития рыночных институтов и дальнейшее совершенствование законодательства.

При сдерживании внешних факторов инфляции необходимо более эффективное регулирование внешнеэкономической деятельности, валютного рынка и стабилизация курса рубля, совершенствование экспортного и валютного контроля.

Многие страны сконцентрировали внимание в своей экономической стратегии на таком режиме денежно-кредитной политики, который был основан на достижении ценовой стабильности путем прямого регулирования показателей инфляции. Таргетирование инфляции, являясь гибким методом, дает возможность на практике применять постулаты различных теорий инфляции в зависимости от изменяющейся мировой экономической конъюнктуры. Таргетирование инфляции, в сочетании с плавающим валютным курсом, является для центрального банка фактором преодоления конфликтов денежно-кредитной политики, удержания инфляции на определенном уровне с учетом умеренной положительной динамики экономического развития, изменений макроэкономических показателей.

Во взглядах зарубежных экономистов достаточно длительное время преобладала точка зрения, согласно которой таргетирование инфляции – представляет собой жесткий режим денежно-кредитной политики с позиций выполнения предпосылок внедрения и условий успешной реализации. Такими условиями являются следующие: институциональная независимость центрального банка, приоритетность цели ценовой стабильности, иерархия целей денежно-кредитной политики, подотчетность центрального банка органам власти и экономическим агентам, информационная прозрачность денежно-кредитной политики, макроэкономическая и финансовая стабильность.

Опыт стран с формирующимися рынками демонстрирует, что именно переход к таргетированию инфляции явился стимулом внутреннего экономического и институционально-правового реформирования. В странах с изначально сложными социально-экономическими условиями после внедрения таргетирования инфляции наблюдалось достаточно быстрое улучшение макроэкономических показателей.

В 2015 году Центробанк намерен перейти к режиму инфляционного таргетирования и отменить валютный коридор: рубль отпустят в свободное плавание. Однако такие планы озвучивались и ранее.

Планируется, что ЦБ с 2015 года перейдет к таргетированию инфляции, отменив валютный коридор. Такой план заложен в проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2013–2015 годы.

Таким образом, рубль отправится в свободное плавание. Что касается плавающего курса и отмены валютного коридора, то это будет симметрично.

Отмена валютного коридора напрямую связана с инфляционным таргетированием. При введении таргетирования необходимо отменить регулирование валютного курса. Это взаимосвязано между собой.

Однако разговоры о том, что Центробанк может перейти к таргетированию инфляции велись и ранее: начиная с середины двухтысячных, представители ЦБ регулярно делают подобные заявления. Для отмены валютного коридора у ЦБ должен быть достаточный набор инструментов, чтобы действенно осуществлять механизм передачи своей денежной политики в экономику, в банковскую систему. Имеются определенные сомнения, что когда активы банковской системы составляют примерно 50–60% ВВП, такой механизм передачи будет эффективным.

Однако некоторые эксперты считают, что слова по-прежнему останутся словами. Таргетирование инфляции и отмена коридора – вполне возможна. Однако нельзя исключать, что в итоге это может быть отложено на несколько лет. Как можно судить по прошлым заявлениям, ориентиры такого рода из года в год откладывались. И если ожидается вторая волна кризиса, то не исключено, что Центробанк решит повременить с этим, чтобы была возможность вмешаться и несколько увеличить объем валютных интервенций.

ЦБ в последние два года достаточно неактивно присутствует на рынке. Рубль уже, по сути, в свободном плавании. Но поскольку цены на нефть колеблются в достаточно узком интервале, от 80 до 120 долларов, это, в общем-то, приводит к колебаниям валютного курса в определенном интервале. Где-то от 29 до 34 рублей за доллар. На данный момент у рынка нет потребности тестировать какие-то обязательства ЦБ по поддержке валютного курса. Но отмена коридора с 2015 года будет означать, что у ЦБ не будет этих обязательств, и в случае какого-то драматичного падения цен на нефть или, наоборот, очень сильного роста цен на нефть, валютный курс должен будет следовать за этим индикатором.

И все же, катастрофичный сценарий для рубля рисовать не стоит, потому что развитые страны сейчас крайне заинтересованы в сохранении достаточно слабых курсов своих валют.

Тем не менее, у нас остается чувствительность к ценам на нефть, и приблизительно 10 долларов изменение цены на нефть – это порядка полутора рублей к доллару изменения валютного курса. Поэтому здесь эта чувствительность очень значима, и остается надеяться, что цены на нефть останутся в районе 100 долларов за баррель.

Первый зампред Центробанка также признал, что рост цен по итогам этого года превысит границу 6%, определенную ранее. Тем временем эксперты опасаются, что инфляционные процессы вышли из-под контроля государства.

Однако Центробанк озвучил оптимистичные планы: согласно проекту основных направлений денежно-кредитной политики на следующие три года, ориентир по инфляции на 2014–2015 годы находится в диапазоне от 4 до 5%.

Таким образом, к 2014 году предполагается вернуться к показателю, заложенному в действующем документе: в 2014 году уровень инфляции заложен на уровне 4–5%.

Стоит отметить, что в 2011 году инфляция в России замедлилась до исторического минимума в 6,1%.

Однако многие экономисты считают, что прогноз Центробанка слишком оптимистичен, и инфляция будет расти. Инфляционные процессы вышли из-под контроля. При этом оснований бежать из рубля в иностранную валюту, наверное, нет. Уход ЦБ с валютного рынка вовсе не означает, что страну ждет девальвация, и рубль сразу станет резко нестабильным.