Методики рейтингового анализа эмитентов

Рейтинг – заключ-е о кредитосп-ти орг-и, выдав-е специализ-м агентством по кредитному рейтингу (аудиторской фирмой). Гл. цель офиц-х рейтин-гов – предост-е инф-и инвесторам, кот-е на их основ-и строят свою инвестиц. политику, огранич-ют свои инвестиции в комп-и с рейтингом ниже опр-го уровня и предпочит. иметь дело с теми, чей рейтинг выше. Эмитенты цен. бумаг обращ-ся в агентства по рейтингам, чтобы устан-ть свой рейтинг, надеясь на более выгодные условия, размещ-я цен. бумаг на первичн. рынке или на более выгодные условия кредита.

Этапы рейтингового анализа эмитентов: сбор и аналит-я обработка исходной инф-ции за оценив-мый период; обоснов-е системы использ-мых показ-лей и их классиф-я; расчет итогового показ-ля рейтинговой оценки; классиф-я орг-ций по рейтингу.

Система показ-лей должна базир-ся на данных публичной отч-ти. Исх. Показ-ли для рейт-й оценки целес-но объед-ть в группы: абсол-е показ-ли фин. устойч-ти; фин. коэф-ты; показ-ли ликв-ти; показ-ли рентаб-ти; показ-ли дел-й акт-ти. Хар-я рын. уст-ть ОА-в, нужно использ. относе показли: чист. прибыль на 1 акцию, див-ды на 1 акцию, див-ды на 1 акцию к рын-му курсу акций.

Итоговый пок-ль рейт-й оценки рассч-ся путем сравн-я каждого показ-ля фин. сост-я орг-ции с такими же показ-ми условн. эталонной орг-ции, имеющей наилучшие рез-ты по всем сравниваемым парам-рам. Т.о., базой для получ-я рейт-й оценки явл. сложившиеся в реальной рын-й конкуренции наиб. высокие рез-ты из всей сов-ти сравниваемых объектов. Эталоном сравн-я явл. условный или реальный конкурент, у кот. все показ-ли наилучшие.

Обоснование формирования и оценка эффективности ассортиментных программ

Ассортимент - перечень наимен-ний изделий, произв-мых орг-ей, с указ-ем колич-ва по кажд из них.

При формировании ассортимента и структуры выпуска продукции предприятие должно учи-тывать, с одной стороны, спрос на данные виды продукции, а с другой – наиболее эффективное использование трудовых, сырьевых, технических, технологических, финансовых и других ресурсов, имеющихся в его распоряжении.

Система формирования ассортимента включает в себя следующие основные моменты:

• определение текущих и перспективных потребностей покупателей;

• оценку уровня конкурентоспособности выпускаемой или планируемой к выпуску продукции;

• изучение жизненного цикла изделий и принятие своевр-х мер по внедрению новых, более совершенных видов прод-и и изъятие из производ-й программы морально устаревших и эконом-ки неэффективных изделий;

• оценку экономической эффективности и степени риска изменений в ассортименте продукции.

Исследование эффективности ассортиментной политики необходимо проводить, сопоставляя маржинальный доход, приносимый различными видами продукции. Следует провести анализ последствий влияния принятия тех или иных управленч. решений на общую приб-ность предпр-я и детализир-ть его до отд-х проектов и видов прод-и. Рез-ты анализа можно использ. для выбора более эф-ной ассортиментной политики.

Невыполнение заданных показателей по ассортименту имеет отрицательные последствия для предприятия, поскольку обычно приводит к нарушению условий поставок по заключенным договорам, а это связано с уплатой штрафов, пеней, неустоек. В результате уменьшается сумма прибыли предприятия и снижается уровень рентабельности.

При оценке эфф-ти ассортиментных программ необх. оценить вып-ние заданий по осн-й номенклатуре в натур-м выраж-и. Для хар-ки вып-я плана по всему ассортим-ту прод-и можно использ. 1 из след. способов:

а) способ наименьшего процента - заключается в том, что в счет выполнения плана по ассортименту принимается наименьшая из двух величин: планового и фактического показателя выпуска продукции.

б) способ среднего процента. Для расчета среднего процента вып-я плана по ассорти-менту устанавливают стоимость фактически выпущенной продукции, произведенных работ, услуг в пределах плана. Получ-й рез-т относят к планируемому объему продукции и умножают на 100%. План считается выполненным, если по всем изделиям выполнение плана составляет не менее 100%. Этот способ расчета приемлем там, где номенклатура выпускаемой продукции невелика.

в) расчет стоимости недовыпущенной продукции по сравнению с планом. Сущность его состоит в следующем: подсчитывается стоимость недовыпущенной предприятием продукции, затем полученный результат делят на планируемый объем продукции и определяют процент недовыполнения плана по ассортименту.

В ходе анализа обращ.т внимание на те виды прод-и, по кот-м выявлено невып-е или перевып-е плана. По этим видам прод-и выясняют, находит ли данная прод-я спрос в тех количествах, в которых она выпущена.

В заключ. анализа выясняют причины невып-я намеч-го ассортимента. Они могут быть как внешние и внутр. Внешние: конъюнктура рынка, изменение спроса на отд. виды прод-и, состояние матер.-технич. обеспечения, несвоевр-й ввод в действие произв-х мощностей предпр-я по независящим от него причинам. Внутренние: недостатки в орг-ции пр-ва, плохое техническое состояние оборудования, его простои, аварии, недостаток электроэнергии, низкая культура пр-ва, недостатки в системе управления и материального стимулирования