3. Анализ оборотных активов и финансовой устойчивости компании

Оборотные активы – это активы, которые служат или погашаются в течение 12 месяцев, либо в течение нормального операционного цикла организации (если он превышает 1 год).

Существуют факторы, влияющие на длительность нахождения средств в обороте: внешние (производство, снабжение, сбыт и посредническая сфера; отраслевая принадлежность и масштабность организации; экономическая ситуация и связанные с ней условия хозяйствования) и внутренние (эффективность отрасли управления активами через ценовую политику, структуру активов; выбор методики оценки товарно-материальных ценностей) [13].

Основные показатели оборачиваемости:

1. Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) (КОср):

, (19)

где Вреал - выручка от реализации продукции;

Дзс – средняя сумма дебиторской задолженности;

2. Оборачиваемость запасов (в оборотах) (КОз):

, (20)

где – себестоимость реализации продукции;

Зс – средняя величина запасов;

3. Оборачиваемость запасов (в днях) (КОз(в днях)):

; (21)

4. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) ( ):

, (22)

где Кзс – средняя величина кредиторской задолженности;

5. Продолжительность операционного цикла (Тпц):

; (23)

6. Продолжительность финансового цикла (Тфц):

; (24)

7. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности ( ):

; (25)

8. Оборачиваемость собственного капитала (КОк):

; (26)

9. Оборачиваемость совокупного капитала (собственный + заемный) (КОсов):

; (27)

10. Коэффициент устойчивости экономического роста (Кус):

, (28)

где Пч – чистая прибыль;

Д – сумма выплаченных дивидендов.

Финансовая устойчивость организации — состояние, распределение и использование финансовых ресурсов, обеспечивающие развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого риска [14].

Финансовая устойчивость определяется исходя из соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать направления хозяйственных операций, способствующие улучшению финансового состояния и повышению устойчивости организации [8].

При анализе используются абсолютные и относительные показатели, по которым определяется тип финансового состояния компании, и разрабатываются рекомендации по повышению финансовой устойчивости:

1. Наличие собственных оборотных средств (Нсо):

; (8)

2. Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Нсд):

; (9)

3. Наличие основных источников формирования запасов и затрат (Но):

; (10)

4. Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками (Осо):

; (11)

5. Обеспеченность запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками (Осд):

; (12)

6. Обеспеченность запасов и затрат основными источниками (Оо):

; (13)

Расчет этих показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по их устойчивости. Выделяют 4 вида финансовых ситуаций (Таблица 2)

Таблица 2 – Виды финансовый ситуаций устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость: Осо 0 Осд 0 Оо 0 Встречается крайне редко.	Нормальная финансовая устойчивость: Осо 0 Осд 0 Оо 0 Гарантирует платежеспособность.
Неустойчивое финансовое состояние: Осо 0 Осд 0 Оо 0 Нарушение платежеспособности, равновесие сохраняется за счет повышения источников собственных средств, понижения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости оборотных средств.	Кризисное финансовое состояние: Осо 0 Осд 0 Оо 0 Предприятие находится на грани банкротства, так как краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают кредиторскую задолженность.

Относительные показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент капитализации ( ) - показывает, сколько заемных средств компания привлекает на 1 рубль вложенных в активы собственных средств:

, (14)

где: Из (заемные источники) = итог 4 и 5 разделов баланса;

Ис (собственные источники) = итог 3 раздела баланса.

значение 1,5;

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования ( ) – показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

, (15)

где: Свн (сумма внеоборотных активов) = итог первого раздела баланса;

Соб (сумма оборотных активов) = итог 2 раздела баланса.

Рекомендуемое значение 0,5;

3. Коэффициент финансовой независимости ( ) – показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

, (16)

где: Б – валюта баланса.

Рекомендуемое значение 0,4;0,6;

4. Коэффициент финансирования ( ) – показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств:

, (17)

Рекомендуемое значение 0,7;

5. Коэффициент финансовой устойчивости ( ) – показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

, (18)

где: Кд – долгосрочные кредиты и займы;

Б` – валюта баланса.

Рекомендуемое значение 0,6.