2 .Правовая природа бездокументарных бумаг

Понятие бездокументарной ценной бумаги дано в ст. 149 ГК РФ, где говорится о том, что «лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.).

Существует множество мнений о правовой природе бездокументарных ценных бумаг, но, по сути, все они сводятся к двум противоположным позициям.

Первая позиция свидетельствует о том, что бездокументарная ценная бумага – это способ фиксации права, но не на ценную бумагу в собственном смысле.

Вторая позиция – на бездокументарные ценные бумаги распространяются режим вещного права с учетом некоторых исключений.

В ФЗ «О рынке ценных бумаг» установлено, что именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Но таких случаев на сегодняшний день не предусмотрено. Из этого следует, что акции российских эмитентов множества российских обществ, которые появились в период приватизации, существуют в бездокументарной форме. И на сегодняшний день не утихают споры о правовой природе бездокументарных ценных бумаг.

Еще в недалеком прошлом обычным средством подтверждения принадлежности права и факта его передачи служил бумажный документ. Отсюда и термин - «ценная бумага», то есть реальный, вполне осязаемый предмет, содержащий записанные и легко воспринимаемые сведения и реквизиты, который мог быть объектом права собственности, находящимся непосредственно у собственника, овеществленным объектом передачи.

Но постоянное развитие, расширение и усложнение финансового и товарного оборота требовали усовершенствования носителя сведений, содержащихся в бумажном документе, а развитие электроники, информатики и средств связи позволило такие требования удовлетворить.

Вопрос о правовой природе бездокументарных бумаг до настоящего времени остается дискуссионным. Он тесно связан с признанием или непризнанием «бездокументарной» концепции ценных бумаг. В настоящее время возникает много нарушений прав владельцев бездокументарных ценных бумаг.

Бездокументарные ценные бумаги следует квалифицировать как объекты вещного права. Такой позиции придерживается законодатель в ст. 128 ГК РФ, относя ценные бумаги к объектам вещного права, распространяя в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» права собственности на бездокументарные ценные бумаги.

С появлением же современной техники безбумажное подтверждение принадлежности многих прав и возможности распоряжения ими при помощи электронной регистрации, электронной памяти, электронной связи обвальными потоками распространяются в сфере финансового оборота. Сегодня это более всего характерно для эмиссионных (инвестиционных) ценных бумаг, прежде всего - акций и облигаций.

В законодательстве широко применяется термин «бездокументарные ценные бумаги», обозначающий так называемые ценные бумаги, содержание которых фиксируется не на бумажных, а на электронных носителях. Законодательные нормы при этом не просто признают распространенность подобных носителей, но и явно содействуют все более широкому их распространению.