1.3 Роль в современной экономике венчурного бизнеса.

Опыт развитых стран свидетельствует о том, что венчурный бизнес стал самостоятельной экономической частью рынка и важной с точки зрения поддержки научно-технического прогресса.

По мнению специалистов, венчурный капитал стал механизмом, который позволяет реализовать нововведения на самых критических этапах их освоения и коммерциализации, т. е. там, где другие механизмы не всегда срабатывают.

В целом анализ практики функционирования венчурных компаний показывает, что такая форма экономической деятельности на сегодня является наиболее адекватной современным тенденциям научно-технического развития и эффективной для развития высокотехнологического инновационного предпринимательства и технологической модернизации экономики.

Это обусловлено рядом следующих факторов:

1. В целом венчурный капитал поддерживает наиболее динамично развивающиеся отрасли, обеспечивающие международную конкурентоспособность, способствует появлению и развитию новых отраслей экономики таких, как ПК, современная биотехнология, е-коммерция, м-коммерция и др.

Основной целью подобных подразделений является разработка и осуществление стратегически важных направлений научно-исследовательской деятельности и поддержание перспективных высокотехнологичных инновационных проектов. При этом более предпочтительными являются мелкие фирмы, создаваемые с целью разработки изобретений, налаживания на их основе массового производства и реализации новых продуктов.

2. Венчурный капитал направлен на получение максимальной выгоды даже в условиях не совсем стабильной экономики.

Результаты проведенных исследований показали, что 1 доллар венчурных инвестиций в 3-5 раз эффективнее с точки зрения получения патентов, чем 1 доллар, затраченный на НИОКР. В этой связи значительное количество технологических достижений последнего времени было инициировано фирмами, финансируемыми венчурным капиталом. Так, благодаря поддержке венчурного капитала в последние годы встали на ноги такие компании, как ДЕК, Эппл Компьютер, Компак, Сан Майкросистемс, Майкрософт, Лотус, Интел и др.

3. Венчурный капитал становиться одной из перспективных форм инвестирования. При этом проекты, осуществляемые венчурными предприятиями, носят высокорискованный характер.

По оценкам экспертов, вероятность успеха воплощение новой идеи в новом продукте составляет лишь 10% от осуществляемых проектов. Из каждых 12 оригинальных идей только одна доходит до последней стадии массового производства и массовых продаж. Даже запатентованные новшества реализуются во всем мире на 3-5 %. Норма прибыли в венчурном бизнесе обычно составляет порядка 25-30 %. Средний период окупаемости вложенного в инновационный процесс капитала составляет 7-8 лет. Инвестиции направляются в акционерный капитал в обмен на пакет акций.

Как правило, высокорисковые инновационные проекты, которые реализуют эти предприятия, не могут обычно получить финансирование из традиционных источников (банки, бюджетные средства, кредиты). Кроме того, многим странам с недостаточно высокой кредитной и инвестиционной репутацией трудно привлечь интерес со стороны внешних инвесторов.

В этой связи капитал предоставляется несколькими типами инвесторов, такими как фонды венчурного капитала при финансовых институтах и крупных компаниях, пенсионные фонды, а также индивидуальные инвесторы, вкладывающие в новые предприятия свои личные средства (т.н. “бизнес-ангелы”). Источниками венчурных капиталов выступают и банки.

Так, опыт таких стран, как США, Финляндия и Ирландия показывает, что изменения в законодательстве, разрешающие пенсионным фондам инвестировать в венчурный капитал, позволили за несколько лет существенно увеличить предложение венчурного капитала.

4. Инновационные предприятия венчурного типа способствуют росту инвестиций в экономике, обеспечивают высокие налоговые сборы и доходы от экспорта.

В этой связи в технологически развитых странах в настоящее время наблюдается мощная волна “венчурного бума”. Так, в США объем венчурных инвестиций в 1999 году составил 48,3 млрд. долл., превысив в 2,5 раза показатели 1998 года (19,2 млрд. долл.). объем инвестиций в европейские венчурные предприятия в 1999 году составил в 6,8 млрд. экю, что на 70% превысило показатель 1998 года. Количество венчурных операций и сделок в секторе высоких технологий составило почти 5 тыс., а средний размер сделки в европейских странах 1,4 млн. экю. Так, важным источником венчурного капитала в последнее время становятся пенсионные фонды. В частности в США и Западной Европе пенсионные фонды являются важными поставщиками для венчурных фондов.

5. Венчурный бизнес носит обычно предпринимательский и инновационный характер. Он во многом основан на личностных качествах менеджеров, их таланте и в этом смысле в некоторой степени противостоит корпоративному бизнесу, в котором роль “первой скрипки” играет команда технократов.