9.2 Кредит и международные кредитные отношения

Сущность, функции и роль международного кредита. Международный кредит является исторически первой формой международного финансирования, его роль и сегодня остается чрезвычайно важной, несмотря на постоянный рост значения фондового рынка в международном финансировании.

Международный кредит – это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, платности срочности.

Международный кредит возник в ответ на необходимость финансирования международного движения товаров, однако в настоящее время трудно выделить какую-либо сферу международной экономики, где не использовались бы кредитные отношения. Современный рост объемов международного кредитования обусловлен МРТ и специализацией производства, интернационализацией, интеграцией и глобализацией мировой экономики.

Субъектами рынка международных кредитов являются частные компании, государственные организации, правительства стран, международные и региональные финансовые организации.

К основным функциям международного кредитования в условиях экономической глобализации необходимо отнести:

1) перераспределение потоков капитала между странами с учетом потребностей международной торговли и экономического развития; международный кредит способствует выравниванию национальных норм прибыли в среднемировую норму;

2) экономию издержек обращения в сфере международных расчетов за счет использования кредитных инструментов и ускорения безналичных платежей; использование этих инструментов (например, векселей) позволяет экономить собственные средства плательщиков;

3) усиление концентрации и транснационализации международного бизнеса: привлечение внешних займов активно и в больших объемах используется для осуществления слияний и поглощений, а также создания новых компаний;

4) обеспечение дополнительных возможностей для расширения экспортно-ориентированного производства, интеграции национальных экономических систем в мировое хозяйство, для развития внутренних финансовых рынков.

Международное кредитование, как и любой другой вид внешнего финансирования, может иметь как положительные, так и отрицательные последствия.

С одной стороны, международное кредитование может способствовать:

• расширению международной торговли, в частности, развитию национального экспорта;

• улучшению качества и увеличению объемов производимой продукции;

• росту занятости и производительности труда в национальной экономике;

• внедрению новых технологий и производств;

• усилению конкурентных позиций страны и, следовательно, конкуренции в мировой экономике;

• решению проблем догоняющего развития в случае развивающихся стран.

В то же время неправильная денежно-кредитная политик, проводимая правительством страны-заемщика по использованию заемного капитала, может негативно повлиять на национальную экономику, в частности:

• усилить диспропорции в экономике между отраслями, получающими внешнее финансирование, и остальной частью народного хозяйства;

• стимулировать перемещение «горячих денег», способствуя тем самым неустойчивости денежного обращения, валютной системы, платежных балансов;

• спровоцировать кризис внешней задолженности, дефолт, экономический кризис.

Риски кредитования. Предоставление международного кредита предполагает анализ возможных рисков, для осуществления которого необходим учет значительного числа факторов в условиях неполноты информации: к традиционным рискам предоставления средств (кредитный, рыночный и др.) в международном кредитовании добавляются дополнительные, важнейшими из которых являются страновой и правовой.

Становой риск ‒ это риск возникновения убытков в результате неисполнения иностранными контрагентами своих обязательств из-за экономических, политических, социальных изменений в стране.

Правовой риск ‒ это риск возникновения убытков, прежде всего вследствие несоблюдения требований нормативных правовых актов и заключенных договоров, а также несовершенства правовой системы страны-заемщика или кредитора.

Принимая во внимание сложность принятия решения в рассматриваемых условиях, кредиторы, как правило, обращаются к помощи специальных профессиональных структур ‒ рейтинговым агентствам, В последние годы рейтинги наиболее авторитетных агентств ‒ Fitch Rating, Moody’s и Standard & Poor’s ‒ становятся основой для определения направления вложений не только для мало информированных частных лиц, но крупных финансовых структур.

Международный кредитный рынок. Международный кредитный рынок, являясь сегментом международного финансового рынка, в свою очередь включает в себя рынок международного банковского кредитования/заимствования и международный рынок долговых ценных бумаг, на котором обращаются международные долговые ценные бумаги, эмитированные на иностранных рынках, а также приобретенные нерезидентами внутренние долговые обязательства. Таким образом, международное кредитное финансирование осуществляется двумя способами: посредством предоставления банковских кредитов нерезидентам и покупки долговых ценных бумаг нерезидентами на иностранных и внутренних рынках.

Международный кредитный рынок, ставший за последние 20 лет важнейшим фактором глобализации мировых финансов, имеет все характеристики, свойственные рынку как экономическому явлению (табл.9.2.1).

Таблица 9.2.1