1.2 Инструменты денежно-кредитной политики

Выделяют следующие подходы к классификации инструментов денежно-кредитной политики:

1. По характеру воздействия:

• инструменты прямого (административного) регулирования и контроля;

К ним относится использование запретов или прямых ограничений, устанавливаемых центральным банком по отношению к количественным и качественным показателям деятельности коммерческих банков.

• косвенные (экономические, рыночные) инструменты.

Они предполагают влияние Центрального Банка на поведение коммерческих банков путем изменения объемов резервных денег или их цены. Также Центральный Банк изменяет спрос на кредит и эффект мультипликации в экономике.

Важным фактором эффективности экономических инструментов является формирование денежно-кредитной системы, ведущей к оптимальному распределению сбережений и инвестиций в экономике, что предполагает:

- достижение относительно стабильного состояния экономики;

- формирование развитых рыночных отношений во всех секторах экономики;

- создание универсальной, стабильной, устойчивой инфраструктуры финансового рынка.

2) По объему воздействия на рынок:

- общие (воздействуют на систему в целом);

- селективные (предполагают избирательное воздействие на финансовый рынок).

Таблица 1 — Обобщенный вид инструментов денежно-кредитного регулирования Национального банка

Операции рефинансирования банков.

Операции поддержки текущей ликвидности.

Операции поддержки устойчивости банковской системы (чрезвычайные кредиты).

Привлечение ресурсов банков (стерилизация денежной массы).

Обязательное резервирование средств банков.

Продажа государственных ценных бумаг, в том числе на срок (обратные РЕПО).

Прием средств в депозиты Национального банка.

Выпуск Национальным банком собственных ценных бумаг.

Регулирование цен на денежном рынке.

Базовая ставка рефинансирования.

Обменные курсы национальной валюты.

Ограничения процентных ставок.

Операции покупки-продажи иностранной валюты.

Операции с наличными деньгами.

Операции с драгоценными металлами и камнями.

Перечисления в уставные фонды банков и других организаций.

Операции с Министерством финансов и другими госорганами.

Пруденциальные нормативы для банков.

Регламентирование операций банков.

Организация системы межбанковских расчетов.

Организация работы Межбанковской валютно-фондовой биржи.

В денежно-кредитной политике существует механизм денежно-кредитного регулирования. Он используется как элемент системы, который представляет собой требования и порядок использования целей и инструментов денежно-кредитного регулирования, и организацию деятельности центральных банков по этому использованию.

Система денежно-кредитного регулирования-это совокупность элементов, к которым относятся:

- принципы организации денежно-кредитного регулирования;

- субъекты и объекты регулирования;

- методы и инструменты, а также механизм регулирования.

Основным компонентов всей системы являются принципы организации денежно-кредитного регулирования. Они включают в себя совокупность правил, на которых основываются все другие элементы системы и выполнение которых делает ее устойчивой, эластичной и экономичной.

1. Принцип независимости центрального банка от исполнительной власти и подотчетности его органам законодательной власти. Это предполагает институциональную, материальную и личную зависимости.

2. Принцип централизованного управления системой денежно-кредитного регулирования определяет, что центральный банк отвечает за деятельность всей системы. А также, что все субъекты системы в рамках данной территориальной единицы руководствуются единой денежно-кредитной политикой.

3. Принцип построения иерархии целей при разработке денежно-кредитной политики для рассматриваемой политики. Этот принцип должен учитывать специфику экономики государства и особенности этапа ее развития; ориентацию на достижение долгосрочного макроэкономического эффекта.

4. Принцип единства и взаимодополняемости денежно-кредитной политики другими составляющими государственной макроэкономической политики.

5. Требование прозрачности и доступности обществу целей и задач, а также действий центрального банка.

Для его соблюдения требуется:

1) чтобы центральный банк выполнял официально принятые обязательства

-центральный банк должен принимать обязательства только по тем критериям, которые он сможет контролировать

-количество официальных показателей должно быть небольшим

-планируемые показатели должны быть выполнимыми

-предусмотрение возможных изменений на стадии утверждения целевых показателей

2) непрерывное информирование общественности о целях, инструментах денежно-кредитной политики , через средства массовой информации.

К объектам денежно-кредитного регулирования относятся конкретные показатели денежного оборота, которые изменяются под монетарным воздействием центрального банка (денежный мультипликатор, денежная база, скорость оборота денег и тд).

Субъекты в денежно-кредитном регулировании рассматриваются в двух отношениях. В широком смысле слова они включат в себя всех юридических и физических лиц(владельцев денежных средств), а в узком- только юридических лиц, которые выполняют денежно-кредитное регулирование(министерства, центральные банки, законодательные органы, которые имеют право издавать нормативные акты , оказывающие влияние на ситуацию в денежно-кредитной сфере).

Выделяют три вида денежно-кредитного регулирования:

Гибкое регулирование, которое старается поддерживать на оптимальном уровне ссудный процент, определяющий инвестиционные решения хозяйствующих субъектов. Реализация этого варианта денежно-кредитного регулирования при росте спроса на деньги приведет к соответствующей корректировке объема денежной массы в обращении при неизменной норме процента.

Второй вид — жесткое регулирование, предполагающее сохранение объема денежной массы неизменным. В этом случае любое нарушение спроса на деньги будет влиять на величину ссудного процента при фиксированной денежной массе.

Третий вид — промежуточное регулирование, при котором корректируются и денежная масса, и уровень процента, что дает центральному банку возможность выбора степени своего влияния на денежный рынок в соответствии со складывающимися экономическими условиями.

Таким образом, современные теоретические подходы к денежно-кредитному регулированию исходят из определенной оценки роли денег в экономике.