5 .Финансовые инструменты

Финансовый инструмент – любой договор между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательство долгосрочного или долевого характера у другого. Кфинансовым активамотносятся: денежные средства; акции другого предприятия; контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или другой актив; контрактное право обмена финансовыми инструментами с другими предприятиями на потенциально выгодных условиях. Кфинансовым обязательствам относятся контрактные обязательства: выплатить денежные средства или предоставить другой финансовый актив; обменяться финансовым инструментом с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях.

Финансовые инструменты подразделяются на первичные (займы, кредиты, облигации, кредиторская и дебиторская задолженности) ивторичные или производные (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные и валютные свопы). Производные финансовые инструменты возникли как развитие традиционных финансовых отношений. Изначально любая финансовая операция, связанная с покупкой некоторого актива, сопровождалась заключением контракта, подразумевающего немедленное приобретение права собственности на этот актив, в частности, немедленную его поставку. Возможен и другой вариант, когда приобретается не сам актив, а право на его приобретение, то есть сам актив может быть поставлен в будущем. Подобные сделки называютсясрочными и осуществляются на срочных рынках. Срочные сделки бываюттвердые, то есть обязательные к исполнению, (например, форвардные сделки) иусловные (опционные), когда одна из сторон имеет право исполнить или не исполнить данный контракт. Выделяют два признака производности:

1. в основе производного финансового инструмента всегда лежит базисный актив– товар, акция, облигация, вексель, валюта и т.д.;

2. цена производного финансового инструмента определяется на основе цены базисного актива.

производныефинансовые инструменты:

Хеджирование. Основное назначение срочного рынка и его инструментов заключается в хеджировании, то есть страховании ценовых рисков. Многие характеристики рынка являются непостоянными – цена, процентные ставки, условия заключения договоров меняются. Любая схема управления финансами, позволяющая исключить или минимизировать степень риска, называется хеджированием. Основные методы хеджирования – страхование, форвардные и фьючерсные контракты, опционы и свопы.

Форвардный и фьючерсные контракты – это соглашение о купле-продаже товара с поставкой и расчетом в будущем. Контракт стандартизован по количеству и качеству товара. Согласно контракту, продавец обязан поставить в определенный срок и в определенное место определенное количество товара; после доставки товара покупатель обязан заплатить заранее обусловленную (в момент подписания контракта) цену.

Своп (обмен) представляет собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек. Для упрощения расчетов между сторонами и была изобретена операция процентных свопов – то есть стороны перечисляют друг другу лишь разницу процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной. Эта сумма не переходит из рук в руки, а является базой для расчета процентов.

Опцион (право выбора) – это контракт, заключенный между двумя сторонами, одна из которых выписывает и продает опцион, а вторая приобретает его и получает право в течение оговоренного опционом срока:

1. исполнить контракт;

2. отказаться от исполнения контракта;

3. продать контракт другому лицу до исполнения срока его действия.