4. Информационная база анализа и диагностики.

Все источники данных для анализа хозяйственной дея-ти (АХД) делятся на главные, учетные и внеучетные. К организации информационного обеспечения анализа предъявляется ряд требований: аналитичность информации; ее объективность; единство; оперативность; рациональность и др. Ответственным этапом в АХД является подготовка информации, которая включает проверку данных, обеспечение их сопоставимости, упрощение числовой информации.

Любые р-ты аналитического исследования дея-ти п/п в целом или его подразделений д/б оформлены в виде документов: объяснительная записка; справка; заключение.

Бухгалтерская отчетность п/п служит основным источником информации о его дея-ти. Тщательное изучение бух. отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе п/п, помогает наметить пути совершенствования его дея-ти. Полный всесторонний анализ отчетности нужен, прежде всего, собственникам и управляющим предприятия для принятия решений об оценке своей дея-ти. Наиболее информативными формами бух. отчетности являются «Баланс предприятия» (форма 1) и «Отчет о прибылях и убытках» (форма 2). Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала п/п, его достаточность для текущей и предстоящей хоз. дея-ти, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения

Вычислительные средства, которые имеют сейчас п/п и организации, позволяют целиком автоматизировать обработку всех эк-ких данных, в том числе и по АХД. Роль автоматизации аналитических расчетов заключается в след.: 1)Повышается продуктивность работы экономистов-аналитиков. 2)Более глубоко и всесторонне исследуются эк-кие явления и процессы. 3)Повышается оперативность и качество анализа, его общий уровень и действенность.

Этапы организации автоматизированного рабочего места (АРМ) аналитика:

1. подбор кадров для разработки и внедрения АРМ аналитика;

2. изучение действующей методики АХД и его организации;

3. обследование и изучение действующей информационной системы анализа;

4. постановка и описание задач комплексного эк-кого анализа;

5. разработка алгоритмов и моделей решения задач, т.е. математическое описание задач для ПЭВМ;

6. разработка новой информационной системы, создание банка данных для АРМ аналитика;

7. разработка машинных программ решения задач АХД на алгоритмических языках ПЭВМ;

8. внедрение АРМ в практику управления пр-вом.

5. Показатели анализа финансового состояния, их расчет и интерпретация.

Анализ фин. состояния включает: анализ размещения капитала; анализ источников формирования капитала, анализ рентабельно­сти (доходности) капитала; анализ оборачиваемости капитала, анализ фин. устойчивости; анализ ликвидности и плате­жеспособности; оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Стоимость капитала – это его цена, кот. п/п платит за его привлечение из разных источников. Стоимость соб-ного капитала п/п (Ц_ск) равна «сумма чистой прибыли выплаченная ее собст­венником» делить на «средняя сумма соб-ного капитала». Стои­мость акционерного капитала (Ц_ак) равна «сумма выплаченных дивидендов по акциям» делить на «сумма акционерного капи­тала». Стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов (Ц_кр) равна «уплаченные проценты по кредиту» делить на «ср-ва мобилизованные с помощью кредита». Если проценты за кредит включаются в себ-ть продукции, то действительная цена кредита будет меньше на уровень налога на прибыль (К_н). Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций (Ц_обл) равна «выплаченная сумма процентов по облигациям» делить на «текущая стоимость облигаций». Средневзвешенная стоимость всего капитала п/п (WACC) равна:

Следовательно, ее уровень зависит не только от стоимости отдельных слагаемых капитала, но и от доли каждого вида источника формирования капитала в общей его сумме. Оптими­зировать структуру источников капитала нужно таким образом, чтобы средневзвешенная его цена снижалась.

Эффективность использования капитала характеризуется егорентабельностью – отношением суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала. Рентабельность совокупных активов (ROA) равна произведению рентабельности оборота (R_об) и коэф.а оборачиваемости капитала (К_об): ROA = R_об ∙ К_об. Факторный анализ рентабельности капитала может выявить слабые и сильные стороны п/п.

Скорость оборачиваемости капитала хар-ется: коэф. оборачи­ваемости (К_об = выручка от реализации/среднегодовая стоимость капитала); продолжительностью одного оборота (П_об= кол-во календарных дней в анализируемом периоде/капиталоемкость). Капиталоемкость (К_е) - пок-ль, обратный К_об.

Одним из пок-лей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект фин. рычага (ЭФР): изменение рентабельности соб-ных ср-в, полученное благодаря использованию заемных ср-в. Оптимально ЭФР д/ составлять 0.3-0.5 уровня эк-кой рентабельности активов. ЭФР = (рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов – средневзвешенная цена заемных р-сов) ∙ (1 – «отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли») ∙ ЗК/СК. ЭФР показывает, на сколько % увеличивается сумма соб-ного капитала за счет привлечения заемных ср-в в оборот п/п.

Фин. состояние п/п (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения соб-ных и заемных ср-в) и от оптимальности структуры активов п/п, и в первую очередь – от соотношения основных и оборотных ср-в, а также от уравновешенности активов и пассивов п/п. Рассчитывают след. пок-ли: 1)коэф. фин. автономии (или независимости) – удельный вес соб-ного капитала в общей валюте баланса; 2)коэф. фин. зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса; 3)коэф. текущей задолженности – отношение краткосрочных фин. обязательств к общей валюте баланса; 4)коэф. долгосрочной фин. независимости (коэф. фин. устойчивости) – отношение соб-ного и долгосрочного заемного капитала к обшей валюте баланса; 5)коэф. покрытия долгов собственным капиталом (коэф. платежеспособности) – отношение соб-ного капитала к заемному; 6)коэф. фин. левериджа, или коэф. фин. риска – отношение заемного капитала к собственному. Чем выше уровень 1-го, 4-го и 5-го пок-лей и чем ниже уровень 2-го, 3-го и 6-го пок-лей, тем устойчивее ФСП. Наиболее обобщающим является коэф. фин. левериджа; все остальные пок-ли в той или иной мере определяют его величину. Нормативов соотношения заемных и соб-ных средств практически не существует. Они различны для разных отраслей и п/п. Коэф. фин. левериджа (ЗК/СК) является именно тем рычагом, с помощью которого увеличивается положительный или отрицательный ЭФР. У п/п, имеющего большую долю постоянных затрат, выше безубыточный объем продаж и меньше зона безопасности (запас финансовой устойчивости - ЗФУ). Чтобы определить ЗФУ, необходимо из выручки вычесть безубыточный объем продаж и полученный результат разделить на выручку. Безубыточный объем продаж = (Постоянные затраты в себ-ти реализованной продукции) : (Доля маржинального дохода в выручке).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении ср-в по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, кот. группируются по степени срочности их погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂ ; а₃ ≥ П₃; a₄ ≥ П₄. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. Для оценки ликвидности и платежеспособности п/п рассчитывают пок-ли: коэф. абсолютной ликвидности (отношением ден. ср-в и краткосрочных фин. вложений ко всей сумме краткосрочных долгов п/п. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств м/б погашена за счет имеющейся ден. наличности, чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов), коэф. быстрой ликвидности (отношение сов-ти ден. ср-в, краткосрочных фин. вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных фин. обязательств, удовлетворяет соотношение 0,7–1) и коэф. текущей ликвидности (отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное пр-во, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов, чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены, удовлетворяет обычно коэф. больше 2). Для анализа текущей платежеспособности составляется оперативный платежный календарь: платежные средства на соответствующую дату сравнивают с платежными обязательствами на эту же дату. Идеально если коэф. равен единице или немного больше.