20.Инвестиции: сущность, цели, базовые принципы инвестирования.
Инвестиция от лат. - вкладывать. На практике наиболее часто понятие «инвестиций» употребляется применительно к осущ. каких-либо долговременных затрат со стороны п/п.
Базовые понятия:
Инвестиц-ный капитал - в широком смысле фин. ресурсы, имущество, интеллектуальный продукт; в узком смысле капитал, вложенный в долгосрочные инвестиции
Потребность в инвестициях определя-ется исходя из прогнозных расчетов общей потребности страны в инвестициях и возможного ее покрытия за счет собственных средств предприятий и организаций, бюджета, инвестиционных и других фондов, внутренних кредитов.
Инвестиционная деятельность — это совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций
Инвестиционный цикл — комплекс мероприятий от момента принятия решения об инвестировании до завершающей стадии инвестиционного проекта
Инвест. процесс — ряд повторяющихся инвестиционных циклов.
Инновация - это развивающийся комплексный процесс создания, распространения и использования новой идеи, которая способствует повышению эффективности работы предприятия.
Осн. вкладчиками (инвесторами) выступают п/п, гос-во и население. Если отвечать на вопрос о том, что вкладывается (инвестируется), то в самом общем и широком понимании — это капитал, к-рый может выступать в форме:
финансовых ресурсов банков или иных финансово-кредитных учреждений;
прибыли п/п, как результат их фин-эк. дея-ти;
сбережения частных лиц;
профессиональных навыков и способностей (ноу-хау);
здоровья и времени предпринимателя.
Основная цель инвестиций - получение дохода и выгоды. При этом под выгодой необходимо понимать не только получение п/п доп. прибыли, но и сохранение достигнутого уровня рентабельности, снижение возможных убытков, расширение круга потребителей продукции, расширение имеющихся и завоевание новых рынков сбыта продукции и т.п.
Основные сферы инвестиций:
финансовая сфера: различные акции, облигации и иные цб, страхование
материальная сфера: в реальное материальное пр-во. При этом средства идут на пополнение, замену и модернизацию ОПФ, формирование необходимых оборотных фондов, формирование кадров п/п, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т.п.
Базовые принципы инвестирования
А. Принцип предельной эффективности инвестирования-При использовании данного принципа перед п/п, предпринимателем встает задача: определить опытным путем либо с использованием экономико-матем. методов эф-ность капиталовложений и с её помощью понять, когда следующая порция инвестиций невыгодна, т.е. определить предельный размер инвестиций.
Б. Принцип «замазки»- Суть в том, что пока мы не приступили к осущ. инвестиций, мы обладаем max свободой в выборе вариантов инвестирования, но как только мы прикоснулись к «замазке», мы вязнем в ней. Свобода принятия решений сменяется все большей несвободой в ходе ее реализации. Представим, что п/п взяло кредит на покупку нового оборудования для выпуска новых изделий. Через год по каким-либо причинам выяснилось, что данная продукция не пользуется спросом, т.е. дальнейшее использование оборудования неэффективно. Что делать? Лучше всего раньше исправить эту ошибку и попытаться реализовать ставшее ненужным оборудование. Но это не всегда просто. Приходится нести непредвиденные ден. затраты. Неэффективно используется управленческий труд, теряется время, нарушаются деловые связи и т.п. Издержки на исправление ошибок идут из «кармана» п/п, т.е., увязнув в «замазке», из нее трудно выбраться. Отсюда можно сделать важный вывод, что п/п должно просчитывать эф-ность инвест. проектов до начала их реализации.
В. Принцип сочетания материальных и ден. оценок эф-ности капиталовложений Можно выделить три варианта оценки эффективности:
через сравнение относительных цен, затрат и выпуска, т.е. исключительно стоимостной ден. анализ. Из опыта развитых стран следует, что опираться только на ден. оценку эф-ности кап. вложений недостаточно, т.к. в условиях инфляции под кажущейся благополучной стоимостной оценкой может скрываться фактическое ухудшение положение п/п;
сочетание ден. и техн. критериев эф-ности. Данный подход более надежен, т.к. для п/п очень большое значение имеет, какие возможности заложены в инвестируемую технологию, оборудование.
чисто технич.подход эффект. инвестир-я тоже может быть применен но в данном случае не учитыв.рыночная оценка. Данная оценка имеет огранич.область применения, особенно в гос-вах с равитой рын.эк-кой.
Г. Принцип адаптационных издержек
Адаптационные издержки - все издержки, связанные с адаптацией к новой инвест. среде. Они измеряются объемом выпуска продукции, потерянного в результате реорганизации пр-ва. П/п несет доп. затраты на переподготовку кадров и переналадку оборудования под изменившуюся конъюнктуру. Потеря времени рассматривается как потеря дохода. Любая адаптация имеет свои издержки: нужна новая инфоя, новая технология, ср-ва на переподготовку кадров и т.п. Цена за адаптацию - резкое снижение текущей доходности. Отсюда следует важный вывод, что адаптационные издержки необходимо включать в расчет цены, по к-рой будет продаваться новая продукция.
Д. Принцип мультипликатора (множителя)- основан на взаимосвязи отраслей. НП: рост спроса на авто вызывает автоматически рост спроса на технологически сопутствующие товары: металл, пластмассу, разину и т.д. Если известна технолог. связка машиностроения с др. отраслями, то можно заранее посчитать мультипликационный эффект данной связки.
Инновационная деятельность - это деятельность, направлена на использование и коммерциализацию результатов научных исследоваемой и разработок для расширения и обновления номенклатуры и улучшения качества выпускаемой продукции, совершенствования технологии их изготовления с последующим внедрением и эффективном реализацией на внутреннем и зарубежном рынках.
Метод оценки инновационного проекта:
метод определения срока окупаемости инвестиций. Срок окупаемости определяется
подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены за счет
получаемого дохода (чистых денежных поступлений).
При равномерном распределении денежных поступлений по годам:
метод расчета коэффициента эффективности инвестиций рассчитывается путем деления среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиций. В расчет принимается
среднегодовая чистая прибыль (балансовая прибыль за вычетом отчислений в
бюджет)
Дисконтирование — это способ приведения будущей ст-ти денег к их ст-ти сегодня. Оно представляет собой процесс, обратный наращению ден. средств, т.е. определение того, сколько надо инвестировать сегодня, чтобы получить обусловленную сумму в будущем. При расчете величины будущей стоимости используется формула FV=PV (1+k)t. Расчет текущей ст-и осуществляется по формуле PV=FV/(1+k)t где k — норма доходности вложенных средств, выражаемая десятичной дробью; t — число периодов времени, в течение которых вложенные средства будут находиться в обороте.