56. Рынок ценных бумаг и его особенности регулирования в России.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги (осуществляется купля‑продажа ценных бумаг).

Ценная бумага (титул собственности) является документом, удостоверяющим право собственности его владельца на какое‑либо имущество или на капитал, отданный взаймы за предоставление вознаграждения в виде процента или дивиденда.

Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных ценных бумаг. Рынок ценных бумаг находится в постоянном развитии в соответствии с ростом мировой экономики.

Основными источниками правового регулирования рынка ценных бумаг в России являются:

1. Конституция РФ, ст. 8, 34, 35, 71, 74

2. Гражданский кодекс РФ, Глава 7

3. ФЗ «О рынке ценных бумаг»

4. ФЗ «Об акционерных обществах»

5. ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения гос. и мун. ценных бумаг»

6. ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»

7. Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг»

8. Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о депозитарной деятельности»

9. Приказ ФСФР РФ «Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг»

10. Приказ ФСФР РФ «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) -

ФОИВ, осуществлявший регулирование рынка ценных бумаг в России, проводивший гос. политику в области развития рынка ценных бумаг, контролировавший деятельность эмитентов и участников рынка и обеспечивавший раскрытие информации на рынке ценных бумаг в период с 1993 - 2004 год. С 2004 года полномочия ФКЦБ России переданы Федеральной службе по финансовым рынкам.

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) - упразднённый ФОИВ, осуществлявший функции по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением банковской и аудиторской деятельности), в том числе по контролю и надзору в сфере страховой деятельности, кредитной кооперации и микрофинансовой деятельности, деятельности товарных бирж, биржевых посредников и биржевых брокеров, обеспечению государственного контроля за соблюдением требований законодательства РФ о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком. Заменен с 01.09.2013 г. на Службу Банка России по финансовому рынку.

57. Сущность и назначение международных финансов.

Международные финансы - одна из основных форм международных экономических отношений, функционирование и развитие которых связаны с существованием и обслуживанием всего комплекса международных связей.

Как экономическая категория международные финансы - совокупность отношений, опосредованных движением валютно-финансовых потоков, возникающих в связи с перераспределением финансовых ресурсов и капитала в системе мирового хозяйства через действие рыночного и нерыночного механизмов.

Сущность международных финансов как экономической категории реализуется через перераспределительную, контрольную и регулирующе-координирующую функции.

Перераспределительная функция – через механизм международных финансов осуществляется перераспределение финансовых ресурсов и капитала между различными субъектами международных экономических отношений.

Контрольная функция предусматривает:

– валютный контроль (обеспечение соблюдения валютного законодательства, недопущения незаконного оттока («бегства») капитала, контроль за валютными позициями банков, обязательное декларирование зарубежных авуаров и др.);

– таможенный контроль (процедуры по предупреждению и обнаружению нарушения таможенных правил, а также контроль за правомерностью применения тарифных и нетарифных правил и механизмов защиты национальных экономических интересов в условиях либерализации мировой торговли товарами и услугам и);

– налоговый контроль (осуществление эффективного и действенного контроля за соблюдением налогового законодательства в сфере международных отношений, избежание случаев незаконного уклонения от уплаты налогов);

– административный контроль (установление валютных ограничений: лицензирование валютных операций (есть даже полный запрет определенных валютных операций), обязательные возвращение и продажа валютной выручки или ее части экспортерами-резидентами через центральный или уполномоченный банк, имеющий валютную лицензию, ограничения на продажу иностранной валюты импортерам, ограничения сроков платежей по экспорту и импорту товаров и сроков поступления импортных товаров в случае осуществления предварительной оплаты.

- институциональный контроль в сфере международных финансовых отношений (контроль со стороны международных организаций: Всемирная организация торговли (ВОТ), Международный валютный фонд (МВФ), Группа по разработке финансовых мер борьбы с отмыванием «грязных денег» (ФАТФ), Базельский комитет банковского надзора, Европейский центральный банк, международные банки и т.п.).

Субъектами международных финансов выступают частные юридические лица, принимающие участие в кредитно-финансовых операциях: предоставление банками кредитных ресурсов, получение кредитов, в операциях на международных валютных рынках и рынках ценных бумаг.

Сотрудничество той или иной страны с международными финансово-кредитными структурами осуществляется через международные организации универсального характера системы ООН: международные кредитно-финансовых институтов, такие как Международный валютный фонд и группа Мирового банка, международные организации регионального характера - региональные банки развития и т.д.

58. Международные финансовые организации и международные финансовые институты.

В целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйства в основном после Второй мировой войны были созданы международные валютно-кредитные и финансовые организации. Среди них ведущее место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ).

МВФ и группа ВБ имеют общие черты. Они организованы по аналогии с акционерной компанией. Поэтому доля взноса в капитал определяет возможность влияния страны на их деятельность. Штаб-квартира МВФ и группы ВБ находится в Вашингтоне. Группа ВБ включает Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и три его филиала.

Основные задачи МВФ заключаются в следующем:

– содействие сбалансированному росту международной торговли;

– предоставление кредитов странам-членам для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса;

– отмена валютных ограничений;

– межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в уставе фонда.

МБРР, как и МВФ, предоставляют не только стабилизационные, но и структурные кредиты. Их деятельность взаимно увязана.

Специфика МБРР заключается в наличии у него трех филиалов:

1) Международная ассоциация развития (МАР, создана в 1960 г.), предоставляет льготные беспроцентные кредиты;

2) Международная финансовая корпорация (МФК, создана в 1956 г.), стимулирует направление частных инвестиций в промышленность развивающихся стран;

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ, создано в 1988 г.), осуществляет страхование.

Международные финансовые институты – МВФ и группа ВБ – играют важную роль в регулировании международных кредитных отношений.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) создан в 1990 г., местонахождение – Лондон. Главная цель ЕБРР – способствовать переходу к рыночной экономике в государствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы. ЕБРР кредитует проекты лишь в определенных пределах.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства, оказании технического содействия реконструкции и развитию инфраструктуры, инвестициях в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, в том числе в России, – финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт, сельское хозяйство.

К основным региональным организациям ЕС относятся: Европейский инвестиционный банк (ЕИБ, Люксембург), Европейский фонд развития (ЕФР, 1958 г.), Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 г.), Европейский фонд регионального развития (ЕФРР, 1975 г.), Европейский валютный институт (ЕВИ, Франкфурт-на-Майне, 1994 г.).

Особое место среди международных валютно-кредитных организаций занимает Банк международных расчетов (БМР, Базель, 1930 г.). По существу это банк центральных банков. БМР содействует их сотрудничеству, принимает их депозиты и предоставляет кредиты.