6. Принцип «фиксация момента сделок»

Принцип двойной записи также предполагает одновременную фиксацию момента сделки. Хотя точное время совершения сделки в ряде случаев установить достаточно сложно, общим положением является то, что сделки фиксируются при создании, преобразовании, обмене, передаче и уничтожении экономической ценности. Как отмечается в Руководстве МВФ, время фиксации указывается в соответствии с принципом учета доходов и издержек в момент завершения операции. Требования и обязательства, как правило, возникают при смене права собственности, хотя под это определение не подпадает ряд сделок, например, лизинговые операции. Специалисты МВФ считают, что в этом случае экономическая природа сделки должна иметь приоритет над правовой.

Структура платежного баланса. Существуют различные методики составления платежных балансов. В настоящее время наибольшей известностью пользуется классификация статей платежного баланса, используемая МВФ. В соответствии с ней платежный баланс состоит из двух больших разделов: баланса текущих операций и баланса движения капитала и финансовых ресурсов. МВФ публикует платежные балансы по двум схемам: агрегированный и более подробный баланс.

1. Агрегированный платежный баланс

На практике структура агрегированного (общего) платежного баланса, составленного по методике МВФ, имеет следующий вид:

А. Баланс текущих операций

В. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал

C. Прочий краткосрочный капитал

D. Ошибки и пропуски

Итого: А+B+C+D

E. Компенсирующие статьи

F. Чрезвычайное финансирование/чрезвычайные источники покрытия сальдо

G. Обязательства, образующие валютные резервы иностранных официальных органов

Итого: A+B+C+D+F+G

H. Итоговое изменение резервов

Итого: A+B+C+D+E+F+G+H

2. Подробный платежный баланс (стандартные компоненты)

I. Счет текущих операций

А. Товары и услуги

1. Товары

1.1. Экспорт и импорт товаров

1.2. Товары, предназначенные для переработки

1.3. Ремонт

1.4. Товары, доставленные в порты перевозчиками

1.5. Немонетарное золото

2. Услуги

2.1. Транспортные услуги

2.2. Туризм

2.2.1. Деловой

2.2.2. Индивидуальный

2.3. Услуги связи

2.4. Строительные услуги

2.5. Страховые услуги

2.6. Финансовые услуги

2.7. Компьютерные и информационные услуги

2.8. Роялти и лицензионные вознаграждения

2.9. Прочие услуги в сфере бизнеса

2.10. Развлечения, культурные мероприятия, отдых

2.11. Услуги государственных учреждений, не включенные в другие статьи

В. Поступления

1. Выплаты лицам наемного труда

2. Доходы от инвестиций

2.1. Прямые инвестиции

2.1.1. Доход от акций (участие в капитале: дивиденды, реинвестированные доходы, распределенная и нераспределенная прибыль)

2.1.2. Поступления от предоставленного кредита (процент)

2.2. Портфельные инвестиции

2.2.1. Доход от акций (дивиденд)

2.2.2. Проценты от операций с облигациями, краткосрочными ценными бумагами и прочими инструментами денежного рынка

2.3. Прочие инвестиции

С. Текущие переводы

1. Общие государственные

2. Прочие сектора

2.1. Денежные переводы работающих

2.2. Прочие переводы

II. Счет движения капиталов и финансов

А. Счет движения капиталов

1. Перевод капиталов

1.1. Центрального правительства

1.2. Прочие сектора

1.2.1. Переводы мигрантов

1.2.2. Списание долга

1.2.3. Прочие

2. Приобретение/продажа нефинансовых активов

В. Счет финансов

1. Прямые инвестиции

1.1. За рубежом

1.1.1. Акционерный капитал

1.1.2. Реинвестированный доход

1.1.3. Прочие виды капитала

1.2. Во внутреннюю экономику

1.2.1. Акционерный капитал

1.2.2. Реинвестированный доход

1.2.3. Прочие виды капитала

2. Портфельные инвестиции

2.1. Активы

2.1.1. Ценные бумаги

2.1.2. Долговые ценные бумаги

2.1.2.1. Облигации и краткосрочные ценные бумаги

2.1.2.2. Инструменты денежного рынка

2.1.2.3. Финансовые производные инструменты

2.2. Обязательства

2.2.1. Ценные бумаги

2.2.2. Долговые ценные бумаги

2.2.2.1. Облигации и краткосрочные ценные бумаги

2.2.2.2. Инструменты денежного рынка

2.2.2.3. Финансовые производные инструменты

3. Прочие инвестиции⁹

3.1. Активы

3.1.1. Торговые кредиты

3.1.2. Займы

3.1.3. Валюты и депозиты

3.1.4. Прочие активы

3.2. Обязательства

3.2.1. Торговые кредиты

3.2.2. Займы

3.2.3. Валюты и депозиты

3.2.4. Прочие

4. Резервные активы. Монетарное золото

4.1. Специальные права заимствования

4.2. Резервная позиция в МВФ

4.3. Иностранная валюта

4.3.1. Валюты и депозиты

4.3.2. Ценные бумаги

4.4. Прочие требования

III. Ошибки и пропуски

Рассмотрим каждый раздел платежного баланса более подробно.

I. Счет текущих операций включает торговый баланс, баланс услуг, доходы от заграничных инвестиций и платежей по ним и односторонние переводы (трансферты). Таким образом, первый раздел платежного баланса имеет следующий вид:

А. Баланс текущих операций

Экспорт товаров

Импорт товаров

Итого: торговый баланс

Поступления от реализации услуг

Платежи за использованные услуги

Итого: баланс по платежам и поступлениям от услуг

Доход от заграничных инвестиций

Платежи по заграничным инвестициям

Односторонние переводы:

частные

государственные

Эта часть платежного баланса страны публикуется наиболее часто. Сальдо по счету текущих операций отражает результаты предоставления/продажи товаров и услуг, оплаты лицензий и патентов, доходы от инвестиций и др., т.е. величину реальных ценностей. Среди блоков счета текущих операций основным является торговый баланс, который лучше всего отражает участие страны в МРТ.

Торговый баланс определяет соотношение экспорта и импорта товаров. Экспорт (X) способствует притоку иностранной валюты в страну, а импорт (Imp) сопровождается ее оттоком. Сальдо торгового баланса (X-Imp) получило название чистого экспорта. Положительное сальдо означает превышение объема экспорта над объемом импорта и тогда говорят, что торговый баланс активный. Отрицательное сальдо означает превышение величины импорта над экспортом, тогда – торговый баланс пассивный.

II. Счет движения капиталов и финансов. Баланс движения капитала и финансовых ресурсов включает два основных раздела: счет капитала и финансовый счет.

Счет капитала. В соответствии с рекомендациями МВФ основными составными частями счета капитала являются трансферты капитала и приобретение/реализация нефинансовых активов. Капитальные трансферты, которые в отличие от показываемых в балансе текущих операций текущих трансфертов, сопровождаются передачей прав собственности на основной капитал и списанием долгов кредиторов. Приобретение или реализация нефинансовых активов отражает передачу прав собственности на материальные активы, не являющиеся результатом производственной деятельности (земля и ее недра), а также нематериальные активы (торговые знаки, патенты, лицензии, репутация фирмы).

В счет движения финансовых ресурсов включаются прямые, портфельные, а также другие инвестиции, резервные активы. Финансовый счет включает операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам. Активы и обязательства классифицируются по функциональному признаку. При этом отмечается, что традиционное различие между долгосрочным (более года) и краткосрочным (менее года) капиталом в значительной степени утратило свое значение, поэтому в 5-м издании Руководства по составлению платежных балансов оно сохраняется только для статьи «Другие инвестиции».

Поскольку перемещение капитала, особенно краткосрочное, не всегда поддается строгому учету, то в раздел «Баланс движения капитала и финансовых ресурсов» включается статья «Ошибки и пропуски». Эта статья отражает пропуски платежей, которые возникли при расхождении дебетовых и кредитовых записей по сделке, информация по которой была получена из различных источников, и ошибки в записи отдельных платежей.

Входящие в статью «Резервные активы. Монетарное золото» компоненты, в отличие от других статей финансового счета, находятся под прямым контролем государства и могут быть использованы им для достижения целей экономической политики. Резервные активы, показываемые в платежном балансе, включают только реально существующие активы. В их составе:

1. Монетарное золото – золото высокой пробы, находящееся в хранилищах Центрального банка или правительства, которое в любой момент может быть продано на мировом рынке за иностранную валюту. Немонетарное золото, международное движение которого отражается в торговом балансе, может находиться в распоряжении любого резидента и не считается резервным активом.

2. Специальные права заимствования (СДР) – безналичные деньги в виде записей на счетах стран-членов МВФ. Это искусственно созданный резервный актив, которым наделяется страна пропорционально ее квоте в уставном капитале Фонда и который может быть использован для приобретения иностранной валюты, предоставления займов и осуществления платежей.

3. Резервная позиция страны в МВФ – право страны-члена МВФ на получение безусловного кредита в размере 25% ее квоты.

4. Валютные активы (иностранная валюта) – наиболее важная часть резервных активов, состоящая из требований к нерезидентам в виде наличной иностранной валюты, банковских депозитов, ликвидных ценных бумаг иностранных правительств, акций крупных компаний, облигаций, финансовых деривативов и других ценных бумаг.

5. Прочие требования – требования в иностранной валюте (наличная валюта, депозиты, ценные бумаги), которые включаются центральными банками в состав резервных активов.

В платежные балансы может включаться и дополнительная информация об обязательствах, образующих валютные резервы иностранных официальных органов, а также сделки, связанные с чрезвычайным финансированием.

Схема составления платежных балансов, предложенная МВФ, принята за основу странами–членами МВФ, однако в ряде случаев сеть отличия в некоторых деталях.

Изучение суммарного баланса по текущим операциям всех стран мира показывает, что за последние два десятилетия он постоянно сводился с дефицитом. Хотя вышеуказанный дефицит можно частично объяснить несовпадением времени регистрации сделок экспортерами и импортерами, однако тот факт, что платежный баланс по текущим операциям сводится с отрицательным, а не с положительным сальдо, позволяет дать иное объяснение. В литературе высказывалась точка зрения, что это может быть связано с тем, что нередко физические и юридические лица не сообщают официальным органам своей страны величину доходов, полученных от заграничных инвестиций. Во многих случаях такие доходы переводятся на счета в иностранных банках и не пересекают государственных границ. Поэтому существует устойчивая тенденция к занижению величины дохода от заграничных инвестиций.