Оценка- консалтинг
Введение в финансовую математику
Сентябрь, 2003 г.
Содержание
Стоимость денег во времени (The time value of money)
Накопление сложных процентов и дисконтирование (Compound interest and discounting)
Ключевые параметры процесса дисконтирования
Шесть функций денег
накопленная сумма единицынакопление единицы за периодфактор фонда возмещениятекущая стоимость единицытекущая стоимость аннуитетавзнос на амортизацию единицы
Практическое применение шести функций при оценке недвижимости
Элементы ипотечно-инвестиционного анализа
Оценка-консалтинг |
2 |
Стоимость денег во времени (The time value of money)
Концепция стоимости денег во времени основывается на двух предпосылках:
•инвестиции должны приносить доход,
•деньги полученные в настоящем, имеют большую стоимость, чем деньги, которые могут быть получены в будущем.
Оценка-консалтинг |
3 |
Накопление сложных процентов и дисконтирование (Compound interest and discounting)
Теория сложных процентов заключается в том, что периодический процентный доход на размещенный в банке депозит начисляется как на первоначальную сумму вклада, так и на проценты накопленные за предыдущие периоды (в этом заключается основное отличие от теории простых процентов).
Дисконтирование – процесс определения текущей стоимости будущих денежных потоков с использованием ставки дисконтирования.
Оценка-консалтинг |
4 |
Ключевые параметры процесса дисконтирования
Период времени
Процентная ставка \ Ставка дисконтирования
Ожидаемая величина будущих денежных потоков
Текущая стоимость будущих денежных потоков
Если известны любые три из перечисленных выше параметров, может быть определен неизвестный четвертый.
Обычно, от Оценщика требуется определение текущей стоимости будущих денежных потоков и/или процентной ставки \ ставки дисконтирования.
Оценка-консалтинг |
5 |
Шесть функций денег
Оценка-консалтинг |
6 |
Накопленная сумма единицы (Future value of one dollar)
Определяет будущую стоимость текущих инвестиций, приносящих ежегодный процентный доход в размере i% в течение периода времени n.
Фактор стоимости: (1 i)n
Оценка-консалтинг |
7 |
Накопленная сумма единицы, продолжение
Графическая иллюстрация
Оценка-консалтинг |
8 |
Накопленная сумма единицы, продолжение
Пример
Требуется рассчитать будущую стоимость банковского вклада в сумме $5.000, размещенного на срок равный 3 годам под 7% годовых. Начисление процентов производится:
а) раз в год б) раз в квартал в) раз в месяц
Оценка-консалтинг |
9 |
Накопленная сумма единицы, продолжение
Эффективная процентная ставка (effective interest rate) – действительная годовая процентая ставка, расчитанная с учетом начисления сложных процентов.
Эффективная ставка (1 i)n 1
Пример
Какова будет эффективная процентная ставка банковского вклада, размещенного сроком на 1 год под 10% годовых при ежемесячном начислении процентов.
Оценка-консалтинг |
10 |