Капитальные затраты. Потребность в финансировании
Горизонт планирования составляет 5 лет и учитывает сроки погашения полученных кредитов и займов. Планируется привлечение заемных средств из двух источников финансирования:
Инвестиционный кредит был оформлен в январе 2010 г. на ООО «VAVAS» сроком на 2 года. Сумма привлеченного кредита составила 576 000 руб. Кредит был привлечен с целью оплаты первоначального взноса по лизингу. Процентная ставка равна 15%; платежи осуществляются в равной сумме ежемесячно согласно установленному графику. Кредитоспособность предприятия находится на должном уровне, поэтому риск просрочки платежа минимален. График погашения кредита представлен в табл. 1. Так как предприятие находится на упрощенной системе налогообложение, а налогооблагаемая база равняется сумме доходов, уменьшенных на величину расходов, то проценты по кредиту вычитаются из налогооблагаемой базы в полной сумме, уменьшая при этом величину уплачиваемого единого налога в связи с применением УСНО. В таком случае, стоимость кредита уменьшается на величину налогового щита и согласно расчетам составит 12,75%.
Таблица 12. График погашения кредита
Дата |
Погашение основной суммы долга |
Погашение процентов |
Суммарная выплата |
1 кв 2010 |
48 000,0 |
15 480,0 |
63 480,0 |
2 кв 2010 |
72 000,0 |
23 220,0 |
95 220,0 |
3 кв 2010 |
72 000,0 |
23 220,0 |
95 220,0 |
4 кв 2010 |
72000,00 |
23220,00 |
95 220,0 |
1 кв 2011 |
72000,00 |
23220,00 |
95 220,0 |
2 кв 2011 |
72000,00 |
23220,00 |
95 220,0 |
3 кв 2011 |
72000,00 |
23220,00 |
95 220,0 |
4 кв 2011 |
72000,00 |
23220,00 |
95 220,0 |
1 кв 2012 |
24000,00 |
23220,00 |
47 220,0 |
Итог: |
201 240,0 |
777 240,0 |
|
Договор лизинга оформляется также в январе 2010 г. Сумма лизинга составляет 1 920 000 руб. Имущество, передаваемое по договору лизинга, остается на балансе лизингодателя, выкупная стоимость составляет 0%. Срок предоставления лизинга составляет 3 года при первоначальном взносе 30% (в стоимостном выражении 576 000 руб.) от общей суммы и процентной ставке 17% годовых. В стоимость включается амортизация имущества, исчисляемая нелинейным методом по методике, предусмотренной Налоговым Кодексом РФ, применение коэффициента ускорения или замедления договором не предусмотрено. Планируется осуществлять расчеты ежемесячно в течение всего срока действия договора. График погашения лизинга представлен в табл. 2. Стоимость лизинга согласно расчетам составила 2,975%.
Таблица 12. График погашения лизинга
Дата |
Погашение основной суммы долга |
Погашение процентов |
Суммарная сумма выплаты |
1 кв 2010 |
652 800,0 |
51 200,0 |
704 000,0 |
2 кв 2010 |
115 200,0 |
76 800,0 |
192 000,0 |
3 кв 2010 |
115 200,0 |
76 800,0 |
192 000,0 |
4 кв 2010 |
115200,00 |
76 800,0 |
192 000,0 |
1 кв 2011 |
115200,00 |
76 800,0 |
192 000,0 |
2 кв 2011 |
115200,00 |
76 800,0 |
192 000,0 |
3 кв 2011 |
115200,00 |
76 800,0 |
192 000,0 |
4 кв 2011 |
115200,00 |
76 800,0 |
192 000,0 |
1 кв 2012 |
115200,00 |
76 800,0 |
192 000,0 |
2 кв 2012 |
115200,00 |
76 800,0 |
192 000,0 |
3 кв 2012 |
115200,00 |
76 800,0 |
192 000,0 |
4 кв 2012 |
115200,00 |
76 800,0 |
192 000,0 |
Итого |
896 000,0 |
2 816 000,0 |
|
Заемный капитал планируется направить на формирование основных активов в полной стоимости. При этом оборотные активы, требуемые для осуществления деятельности в течение первого операционного цикла, будут сформированы за счет собственного капитала, который составит 421 977 руб. Общая сумма затрат на финансирование проекта составит 2 917 977,4 руб. Доля заемного капитала в общей сумме затрат на осуществление инвестиционной программы составляет 85,5387%, собственного – 14,4612%. Стоимость собственного капитала согласно расчетам на 2010 год составит порядка 26% и в течение описываемого периода будет изменяться, достигнет своего максимума в 2011 г. (52,51%).
