Добавил:
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Госы по финансовому менеджменту.doc
Скачиваний:
48
Добавлен:
22.06.2014
Размер:
76.29 Кб
Скачать

7. Управление инвестиционной деятельностью организации.

Основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия: анализ инвестиционной деятельности в предшествующем периоде, определение основных характеристик инвестиционной политики, разработка и реализация инвестиционных проектов.

В финансовом менеджменте значительное внимание уделяется эффективности инвестирования. Базовым показателем для определения эффективности инвестиционного проекта является чистый дисконтированный доход. Он определяется как разность дисконтированных денежных эффектов за весь период осуществления инвестиционного проекта и исходной суммы инвестиций. Для его определения необходимо знать сумму инвестиций (И), которые создают в течение нескольких (n) лет годовые эффекты операционной деятельности в размере чистой прибыли или суммы чистой прибыли с амортизацией (Э1, Э2,…Эn). Нормой дисконтирования является специально установленная аналитиками ставка процента (НД). Чистый дисконтированный доход можно определить по формуле:

ЧДД = Э1: (1+НД)1+ Э2: (1+НД)2+….+ Эn: (1+НД)n– И

Под внутренней нормой доходности понимают значение нормы доходности, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Дисконтированный индекс доходности представляет собой отношение текущей стоимости эффектов, полученных в ходе осуществления проекта, к величине инвестиций. Под дисконтированным сроком окупаемости следует понимать минимальный временной интервал, за который сумма дисконтированных эффектов станет равна величине инвестиций.

Индекс доходности должен быть не меньше единицы. Чистый дисконтированный доход – не меньше нуля. Внутренняя норма доходности не может быть меньше используемой нормы доходности. Расчет представленных показателей призван отразить финансовые последствия реализации проекта для его участников.

8. Управление активами организации.

Управление активами представляет собой разработку и реализацию управленческих решений, связанных с их формированием и эффективным использованием в операционной деятельности предприятия и организацией их оборота.

Задачи управления: формирование достаточного объема активов; максимизация доходности; оптимизация оборота; поддержание достаточного уровня ликвидности.

Организация владеет внеоборотными и оборотными активами. Важнейшими составными частями управления внеоборотными активами являются: анализ динамики, структуры и эффективности использования; оптимизация общего объема и структуры внеоборотных активов; обеспечение их правильной амортизации; повышение эффективности использования; обеспечение своевременного обновления; выбор форм и источников финансирования внеоборотных активов.

К направлениям управления основными компо­нентами оборотного капитала следует отнести: управление денежными средствами и их эквивалентами, управление дебиторской задолженностью, управление производственными запасами. При этом осуществляют анализ динамики, структуры, ликвидности, оборачиваемости и рентабельности оборотных активов; выбор политики формирования и финансирования (агрессивная, консервативная или умеренная); обеспечение эффективного использования активов.

Показателями эффективного управления активами могут служить:

  • превышение дополнительной прибыли (от продажи в кредит) над суммой потерь из-за недобросовестных заемщиков и затратами на взыскание дебиторской задолженности;

  • превышение доходности краткосрочных финансовых вложений над инфляцией в стране и средней рыночной доходностью;

  • превышение денежных активов над наиболее срочными обязательствами;

  • сокращение затрат на организацию товародвижения и т.д.