5. Основные направления антикризисного финансового менеджмента.

Главной целью антикризисного финансового управления является восстановление финансового равновесия предприятия и минимизация размеров снижения его рыночной стоимости, вызываемых финансо­выми кризисами.

В процессе реализации своей главной цели антикризисное фи­нансовое управление предприятием направлено на решение следую­щих основных задач: устранение неплатежеспособности предприятия; восстановление финансовой устойчивости предприятия.

Этапы процесса антикризисного финансового управления: экспресс-диагностика кризисных симптомов финансового развития предприятия, фундаментальная диагностика финансового кризиса, разработка и реализация мероприятий по выводу предприятия из кризиса. Для вывода предприятия из кризиса используют оперативный и тактический механизмы финансовой стабилизации.

Содержанием опе­ративного механизма финансовой стабилизации является обеспече­ние сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств. Для этого добиваются ликвидации портфеля краткосрочных финансовых инвестиций; ускорения инкассации дебиторской задолженности; снижения размера запасов; проведения операций возвратного лизинга; продажи неиспользуемого оборудования; отсрочки расчетов по отдельным формам текущих обязательств предприятия и т.д.

Тактический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленных на повышение финансовой устойчивости. Для этого добиваются оптимизации ценовой политики; сокращения постоянных и переменных издержек; эффективной налоговой политики; ускоренной амортизации основных средств; реализации выбывающего в связи с высоким износом имущества; осуществления эффективной эмиссионной политики; обеспечения обновления активов за счет их аренды; совершенствования дивидендной политики; снижения отчислений в резервный и страхо­вые фонды, осуществляемых за счет прибыли и т.д.

6. Управление финансовыми рисками организации.

Финансовые риски - это вероятность воз­никновения потерь финансовых ресурсов. Управление рисками включает их выявление, оценку уровня и выбор механизмов нейтрализации. Среди финансовых рисков можно выделить следующие риски. Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Валютный риск - представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курсов одной иностранной валюты идругой. Процентный риск - опасность потерь, связанная с ростом стои­мости кредита. Инвестиционный риск - вероятность того, что отвлечение фи­нансовых ресурсов из текущего оборота в будущем принесет убыткиили меньшую прибыль, чем ожидалось. Налоговый риск - включает возможность изменения налогового законодательства; невозможность получения налогового кредита и др.

В основе оценки уровня финансовых рисков лежит нахождение зави­симости между определенными размерами потерь предприятия и веро­ятностью их возникновения. Основными инструментами статистического метода оценки рисков являются вариация, дисперсия и среднеквадратическое отклонение.

Система механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование различных методов. Активно применяются и общеизвестны страхование, залоговые операции и различные финансовые гарантии. Лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых ограничений, нормативов деятельности. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятству­ющем их концентрации. Возможно хеджирование финансовых рисков путем осуществления соответ­ствующих операций с производными ценными бумагами (фьючерсами и опционами). Используется резервирование предприятием части финансовых ресурсов. Избежание риска означает отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска которым чрезмерно высок.