14. Экспорт капитала. Сущность. Основные формы.

В целом капитал можно разделить на реальный и денежный.

Реальный капитал – это, прежде всего, средства производства и товарные запасы. Сегодня мы будем говорить о денежном капитале, который представляет из себя финансовые ресурсы или активы.

Основными участниками международной миграции капитала являются частные компании, государственные учреждения и международные финансовые организации.

Капитал вывозится в форме:

1) прямых инвестиций в промышленные, торговые и другие пред­приятия;

2) портфельных инвестиций (в иностранные облигации, акции, ценные бумаги);

3) среднесрочных и долгосрочных международных кредитов (или займов) ссудного капитала государствам, промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям;

4) экономической помощи — бесплатно и в виде льготных креди­тов (беспроцентных, низкопроцентных).

К прямым инвестициям относят те капиталовложения, которые преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

Основными формами прямых инвестиций являются: открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов; создание совместных предприятий на контракт­ной основе; совместные разработки природных ресурсов; покупка или захват («приватизация») предприятий страны, принимающей иностранный капитал.

Портфельные инвестиции — это акции, облигации, иные формы капиталовложений, не дающие возможности непосредственного кон­троля над деятельностью зарубежного предприятия. Инвесторы могут получить прибыль лишь в соответствии с установленными правилами о ценных бумагах.

Портфельные инвестиции — важный источник привлечения ино­странного капитала для финансирования облигационных займов, вы­пускаемых крупнейшими корпорациями, центральными (государственными) и частными банками. Посредниками в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, круп­ные инвестиционные банки.

«различие между пря­мым и портфельным (непрямым) инвестированием сводится, преж­де всего, к проблеме контроля над фирмой, куда вкладывается капитал»

Прямые инвестиции составляют основу господства международ­ных корпораций на мировом рынке. Ведущую роль в области прямых инвестиций игра­ют основные развитые страны. Располагая примерно 4/5 ежегодного потока прямых инвестиций, они одновременно являются крупней­шими импортерами и экспортерами капитала.

Крупнейшими чистыми (нетто) донорами капитала в мировой классификации в первой половине 90-х гг. являлись Япония (53%), Швейцария и Тайвань. А наиболее крупными заемщиками — США (27%), Великобритания, Мексика и Саудовская Аравия.

Играя в целом стимулирующую роль в развитии мировой эконо­мики, международное движение капитала вызывает различные пос­ледствия для стран — экспортеров и импортеров капитала.

К числу отрицательных последствий для стран, экспортирующих капитал, можно отнести следующие:

•вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения ино­странных инвестиций ведет к замедлению экономического развития вывозящих стран;

• вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране-экспортере;

• перемещение капитала за границу неблагоприятно сказывается на платежном балансе страны.

Для стран, ввозящих капитал, положительные последствия могут быть следующими:

•регулируемый импорт капитала способствует экономическому росту страны — реципиента капитала;

• привлекаемый капитал создает новые рабочие места;

•иностранный капитал приносит новые технологии, эффектив­ный менеджмент способствует ускорению в стране НТП;

• приток капитала способствует улучшению платежного баланса страны-реципиента.

В свою очередь, имеются и отрицательные последствия привлече­ния иностранного капитала:

• приток иностранного капитала, «подменяя» местный капитал либо пользуясь его бездействием, вытесняет его из прибыльных от­раслей. В результате при определенных условиях это может привести к однобокости развития страны и угрозе ее экономической безопас­ности;

• импорт капитала часто связывается с проталкиванием на рынок страны-реципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства в результате выявленных недоброкаче­ственных свойств;

• импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задол­женности страны;

• в результате финансовых кризисов и резкого оттока с фондовых рынков спекулятивного капитала серьезно нарушается стабильность валют и общая финансово-экономическая ситуация в стране. В каче­стве примера можно привести последствия финансового кризиса 1997 г. в странах Юго-Восточной Азии и его воздействие на осталь­ной мир;

•использование международными корпорациями трансфертных цен ведет к потерям страны-реципиента в налоговых поступлениях и таможенных сборах.

Вывоз капитала из России

Парадоксально, но Россия, прибегая к зарубежным займам, явля­ется одним из крупнейших в мире держателей имущества, капитала за границей. По данным «Круглого стола бизнеса России», в 90-х гг. общий объем находящихся за рубежом ресурсов, включая вывезен­ные и инвестированные капиталы, имущество, иностранные долги, составлял огромную сумму — от 500 до 600 млрд. долл.

Рассказать о бегстве капитала своими словами. Легальный и нелегальный вывоз, утечка мозгов, ресурсов и т.д. Проблема законодательства по экспорту капитала.

Инвестиции в России.

С конца 80-х годов Россия пытается привлекать иностранные инвестиции.

Считается, что следует активно привлекать иностранные инвестиции, создавая благоприятный инвестиционный климат. Хотя существуют и другие точки зрения. Объективно можно согласиться с тем, что в притоке иностранного капитала проглядывается серьезная угроза конкуренции для отечественной промышленности. Кроме того, известны случаи приватизации иностранными компаниями некоторых отечественных предприятий по сильно заниженным ценам, на порядок отличающимся от аналогичных объектов на Западе.

Подобно другим странам, Россия рассматривает иностранные ин­вестиции как фактор:

1) ускорения экономического и технического прогресса;

2) обновления и модернизации производственного аппарата;

3) овладения передовыми методами организации производства;

4) обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требо­ваниям рыночной экономики.

Проблемная специфика России выражается прежде всего:

1) в обширности территорий, неразвитости коммуникационной структуры;

2) в наличии устаревшего производственного аппарата;

3) в гипертрофированности военно-промышленного комплекса (ВПК) при отсутствии целого ряда производств, необходимых для нормальной гражданской экономики;

4) в слабом сельском хозяйстве.

Факторы играющие положительную роль в привлечении ино­странных инвестиций в Россию:

1) богатые и сравнительно недорогие природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полиметаллы, алмазы, лес и др.);

2) огромный внутренний рынок;

3) кадры с достаточно высоким уровнем базового образования, способные к быстрому восприятию новейших технологий в произ­водстве и управлении;

4) относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

5) отсутствие серьезной конкуренции со стороны российских производителей;

6) осуществляемый процесс приватизации и возможность участия в нем иностранных инвесторов;

7) возможность получения быстрой сверхприбыли.

Общий объем накопленных прямых иностранных инвестиций в россий­скую экономику, по Данным Госкомстата РФ (1994-2005 гг.), со­ставил 55,7 млрд. долл., российские ППИ за границу составили 48,7 млрд. долл.

Крупнейшими инвесторами являются США (20%) и Германия (19%), Кипр (16%), Франция (11%), Британия (7%). Среди регионов наибольшей популярностью пользуется Москва и Петербург, далее Тюменская, Московская области и др.

Негативные последствия иностранных вложений

1) приоритетное внимание западных фирм к добыче и экспорту энергоносителей способствовало не только разбазариванию невозоб­новляемых ресурсов, но и дальнейшей гипертрофии добывающих от­раслей;

2) государственное регулирование процесса привлечения иностранного капитала слабо, отсутствует жесткий экологический кон­троль за действием ряда предприятий с иностранным капиталом;

3) участие западного капитала в приватизации государственной собственности при крайне заниженном курсе рубли позволило за бесценок скупить ряд важных объектов. Так, около 50% заводов по производству минеральных удобрений скуплены бывшими совет­скими гражданами и работают преимущественно на внешний рынок;

4) иностранные капиталовложения нередко используются как способ отмыва «грязных денег» из стран Запада. Имеются серьезные опасения относительно того, что Россия может превратиться в меж­дународную «прачечную» по отмыванию средств, имеющих крими­нальное происхождение.

По данным Торгово-промышленной пала­ты России, две трети зарубежных инвестиций задействованы в финансовых спекуляциях и только треть направляется в промышлен­ность. При этом используются они не на модернизацию производст­ва, а на приобретение акций и вкладов в уставных капиталах, что обеспечивает зарубежным компаниям контроль над финансовыми потоками российских предприятий.