
- •Раздел 1. Валютное регулирование и валютное законодательство в рф
- •Тема 1. Введение в дисциплину и её характеристика. Классификация валютных операций. Валютный рынок и его ключевые индикаторы
- •1) Валютные рынки можно классифицировать по следующим признакам:
- •2) Субъекты валютного рынка:
- •2) Операции и платежи по экспорту (реэкспорту) и импорту (реимпорту) товаров и услуг.
- •5) Инвестиционные валютные операции:
- •Тема 2. Закон №173 фз «о валютном регулировании и контроле в Российской Федерации», его основные положения и их практическая реализация
- •Тема 3. Классификационный статус валюты по степени ее реальной обратимости в иностранную валюту и валютные ценности
- •Тема 4. Классификационный статус валюты по степени допустимых колебаний ее плавающего курса на валютной бирже
- •Валютные курсы
- •Метод установления курса
- •2) Плавающие курсы:
- •Банковская ставка - размер платы банку за пользование услугами, выраженный в процентах от совершаемой сделки.
- •Тема 6. Общая характеристика валютной биржи (ммвб) и биржевого валютного оборота
- •История биржи
- •Древняя история:
- •Фондовый рынок
- •2) Срочные:
- •Нестерилизованная валютная интервенция - интервенция на валютном рынке, при которой центральный банк не изолируют внутреннюю денежную массу от иностранных валютных операций.
- •Раздел 3. Международные торговые расчеты и текущие, кассовые, конверсионные и валютообменные операции
- •Тема 7. Кассовые и срочные форвардные валютные операции: общие положения. Валютная позиция для коммерческих банков, валютных дилеров и хозяйствующих организаций (различного типа)
- •Тема 8. Текущие валютные расчеты и торговые платежи. Бездокументарные и документарные валютные операции. Неторговые валютные операции. Инвестиционные и капитальные валютные трансакции
- •В) Расчеты чеком и векселем:
- •Виды ценных бумаг
- •Капитальные операции
- •Тема 9. Базисная классификация кассовых операций
- •Тема 10. Процедура и механизм заключения и реализации сделок и контрактов спот
- •Раздел 4. Срочные форвардные валютные контракты и их базовые модификации
- •Тема 11. Срочные валютные операции и контракты. Основные правила и требования их заключения и реализации
- •Типы хеджирования
- •Тема 13. Механизм и правила расчета срочного форвардного валютного курса: рыночного (операционного) биржевого курса и теоретического срочного форвардного курса (по формуле)
- •Тема 14. Валютный опцион и опционные валютные стратегии
- •Тема 15. Операции и контракты своп
- •5) Банки, действующие на официальном и неофициальном рынке, получают наибольшие доходы от операций с дериватами.
- •Тема 16. Валютный арбитраж и его базовые модификации
- •Тема 17. Валютный фьючерс. Фьючерсная торговля. Расчет и использование вариационной маржи. Финансовый фьючерс
- •Спецификация фьючерса - документ, утвержденный биржей, в котором закреплены основные условия фьючерсного контракта.
- •Раздел 5. Многосторонние международные валютные операции
- •Тема 18. Международные валютно-расчетные и валютно-кредитные операции (трансакции)
- •Тема 19. Порядок оформления и механизм реализации международных валютных операций
- •Тема 20. Основные виды н формы валютного дилинга и многосторонних международных валютных операций
Раздел 4. Срочные форвардные валютные контракты и их базовые модификации
Тема 11. Срочные валютные операции и контракты. Основные правила и требования их заключения и реализации
Форвард (форвардный контракт)— договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.
Механизм заключения сделки выглядит следующим образом:
Клиент заключает с Банком форвардный договор.
В договоре фиксируются сумма сделки, курс покупки либо продажи валюты, дата расчетов и размер задатка.
Клиент вносит задаток на соответствующий счет Банка в момент заключения сделки.
В день исполнения сделки Клиент зачисляет на соответствующий счет Банка оставшуюся часть денежных средств, и таким образом покупает или продает валюту по курсу, установленному в договоре.
Форвард может быть расчетным или поставочным.
Расчетный(беспоставочный) форвард (NDF) не заканчивается поставкой базового актива.
Поставочныйфорвард (DF) заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора). Срочная внебиржевая сделка (сделка с отсроченными обязательствами) является поставочным форвардом.
Форвард с открытой датой— форвардный контракт, по которому не определена дата расчетов (дата исполнения).
Форвардная цена актива— текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив.
Стандартные и нестандартные сроки контрактов.
Срок форвардных сделок колеблется от 3 дней до 5 лет, однако наиболее распространенными являются даты в 1, 3, 6 и 12 месяцев со дня заключения такой сделки
Ломаная дата - нестандартный срок валютирования форвардной сделки. Соответственно ломаная дата, например 24,28,32 дня и др.
Основные формы сделок и их модификации. Форвардные валютные операции.
Фью́черс(фьючерсный контракт) — производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.
Фьючерсы (фьючерсные контракты) покупаются и продаются на бирже в виде стандартизированных порций товара или актива, а эти порции называются контрактами или лотами.В этом главное отличие фьючерса от форварда. Форварды заключаются на внебиржевом рынке (например валюта на межбанковском рынке), поэтому количество товара может быть любым, и зависит о соглашения между покупателем и продавцом.
Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда, который обращается на организованном рынке со взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.
Поставочный фьючерспредполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. В случае истечения данного контракта, но отсутствия товара у продавца биржа накладывает штраф.
Расчётный (беспоставочный) фьючерспредполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.
Фьючерсная цена— это текущая рыночная цена фьючерсного контракта, с заданным сроком окончания действия. Если цена фьючерса на товар выше текущей цены товара, а цена дальних фьючерсных позиций выше цены контрактов с ближними сроками, то фьючерсы находятся в контанго; в противоположном случае — в бэквордации.
Хеджирование(hedge— страховка, гарантия) — установление позиции по срочным сделкам на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной срочной позиции (позиции по срочным сделкам), на другом рынке. Хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путем заключения сделок на срочных рынках.
Наиболее часто встречающийся вид хеджирования — хеджирование фьючерсными контрактами. До второй половины XX века хеджирование (данный термин был уже тогда закреплен в некоторых нормативных документах) использовалось исключительно для снятия ценовых рисков. В настоящее время целью хеджирования выступает не снятие рисков, а их оптимизация.
Механизм хеджирования заключается в балансировании обязательств на наличном рынке (товаров, ценных бумаг, валюты) и противоположных по направлению на фьючерсном рынке.
Помимо операций с фьючерсами, операциями хеджирования могут считаться и операции с другими срочными инструментами: форвардными контрактами и опционами. Продажа опциона согласно нормам МСФО не может признаваться операцией хеджирования.
Результатом хеджирования является не только снижение рисков, но и снижение возможной прибыли.