Отчет о прибылях и убытках
За 48 месяца осуществления проекта при валовом объеме продаж 100800737 рублей планируется получить чистую прибыль в размере 26509909 рублей (26,29 %), при этом в течение 2000 года ОАО «Рассвет» несет убытки в размере 337181 рублей.
Рентабельность валовой прибыли на протяжении всего проекта остается на уровне 52 процентов. Коэффициент рентабельности чистой прибыли в течение сроков осуществления проекта колеблется в пределах 25-28 процентов.
При расчете показателей делались следующие предположения:
Уровень инфляции 2000г. – 18 процентов, 2001-2003г. – 10 процентов.
Уровень продажной цены на цепи 14х80 ниже цены основного конкурента почти на 10 процентов и составляет 17400 рублей за тонну.
30 процентов продукции продается по предоплате, 40 процентов продукции продается по факту оплаты, 30 процентов с отсрочкой платежа 20 дней.
Время, затрачиваемое на сбыт, 10 дней, запас готовой продукции составляет 50% от объема производства.
Участок по производству цепей покрывает все затраты связанные с непосредственным производством цепей: покрывает затраты на оплату труда, материальные затраты, обслуживание помещения, рекламу, амортизацию. В то же время при выходе участка на запланированную мощность участок будет покрывать до 290000 рублей затрат на содержание предприятия в целом или около 20 процентов от общеадминистративных и общехозяйственных расходов ОАО «Рассвет».
Отчет о движении денежных средств
Анализ баланса наличности Кэш-фло показывает, что наибольшая потребность в капитале проявляется в четвертом квартале 2000г и первом квартале 2001года проекта, это вызвано проведением инвестиционных затрат и наращиванием объемов производства. В целом, Кэш-фло за весь период проекта бездефицитен. При этом Кэш-фло от операционной деятельности становится положительным через 3 месяца после начала производства, в дальнейшем наблюдается увеличение положительного баланса наличности до 930000 рублей в месяц.
Кэш-фло от инвестиционной деятельности показывает, что полученные предприятием инвестиционные средства идут на приобретение оборудования, подготовительные мероприятия, формирование оборотного капитала в полном объеме.
Оценка финансовых показателей и анализ чувствительности проекта
Осуществление данного проекта может характеризоваться только с положительной стороны.
Во-первых, средства, привлекаемые под этот проект, не являются заемными. Что ведет к улучшению коэффициентов финансовой независимости предприятия.
Во-вторых, прибыльная работа участка ведет к улучшению показателей платежеспособности предприятия и к появлению собственных оборотных средств.
Величина собственного капитала вложенного в проект возрастает с 10594500 рублей в начале проекта до 37366043 рублей в конце расчетного периода. При этом величина текущих активов изменяется с 658400 рублей до 32701187 рублей соответственно.
Наблюдаются положительные изменения основных финансовых показателей деятельности предприятия.
Следует отметить, что эффективность использования имеющихся в распоряжении предприятия ресурсов падает, начиная с выхода предприятия на плановую мощность, это вызвано избытком средств в обороте необходимых для функционирования участка по производству цепей. Направление расходования данных излишков не является предметом исследования данного бизнес-плана, однако, до 40 процентов прибыли начиная со второго года проекта, может быть направлено на выплату дивидендов.
Финансовые показатели показывают, что предприятие в состоянии гасить ткущую задолженность и имеет в перспективе возможности по выплате дивидендов.
Результаты анализа чувствительности показывают, что изменение параметров проекта на процентов приводит к различному изменению результатов проекта. Наиболее существенное влияние на сроки окупаемости инвестиций и чистую текущую стоимость проекта оказывает изменение цены сбыта, объема сбыта и прямых издержек. Так при росте прямых издержек на 20 процентов величина чистой текущей стоимости проекта падает на 50 процентов, при падении объемов сбыта и цены сбыта на 20 % величина ЧТС падает на 40 и 90 процентов соответственно. Влияние уровня инфляции и объема инвестиций на ЧТС менее существенно. Аналогичным образом ведет себя и период окупаемости проекта. Следует отметить, что изменение параметров проекта на ± 20 % не выводит проект из диапазона выгодных, то есть чистая текущая стоимость проекта остается положительной величиной, а период окупаемости находится в границах от 27 до 48 месяцев.
Для расчетов интегральных показателей выбрана ставка дисконтирования в размере 25 процентов. Дисконтированный период окупаемости составляет 33 месяца, чистая текущая стоимость 7874046 рублей за период расчета 48 месяцев. Внутренняя норма рентабельности показывает, что проект будет иметь положительную ЧТС в случае если ставка дисконтирования будет менее 76,52 процентов. Изменение ставки дисконтирования в промежутке 0-70 процентов оставляет проект в разряде приемлемых для финансирования.
Таким образом, результаты анализа чувствительности показывают, что проект имеет существенный предел безопасности. Однако для успешного осуществления проекта необходимо уделить наиболее пристальное внимание к политике ценообразования, изменения объемов сбыта и отслеживанию роста прямых издержек на продукт. В целом, анализ финансовых показателей проекта и анализ чувствительности к изменению внешних факторов позволяет говорить о жизнеспособности создаваемого производства тяговых цепей 14х80 для навозоуборочных транспортеров ТСН-160.
Анализ чувствительности является одним из элементов оценки факторов риска инвестиционного проекта. Как мы отметили в предыдущем разделе, проект имеет достаточно серьезный предел безопасности, что говорит об его устойчивости от изменения внутренних и внешних факторов.
Проведенные предварительно мероприятия и предлагаемый вариант осуществления инвестиций ведут к снижению риска неэффективности вложения средств в данное производство:
Производственная программа подкреплена договорами о намерениях и преддоговорными письмами. Оцененная емкость рынка позволяет говорить о возможности загрузки производственных мощностей.
Процесс увеличения производственной мощности и инвестиций разбит на 2 этапа, при чем выполнение второго этапа зависит от успешности выполнения первого.
Выбор технологической схемы был остановлен на проверенном (более дорогом) оборудовании в целях снижения технологического риска.
Изготовлен и прошел испытание опытный образец тяговой цепи.
Специалисты предприятия имеют достаточную квалификацию для изготовления данного продукта.