Тема 5.Управління прибутком

5. Основні формули та кількісні закономірності

DOL – рівень (сила) операційного левериджу

TR – сукупний чистий дохід підприємства

VC – сукупні умовно-змінні витрати

FC – сукупні умовно-постійні витрати

EBIT – прибуток до урахування процентів та податку

, де

DFL – рівень (сила) фінансового левериджу

EBIT – прибуток до урахування процентів та податку

Interests – процентні витрати по фінансових зобов’язаннях

, де

DOL – рівень (сила) операційного левериджу

DFL – рівень (сила) фінансового левериджу

DTL – рівень (сила) сукупного левериджу

, де

EPS – прибуток на акцію

D_preferred – сукупний грошовий дивіденд по привілейованих акціях

ASQ – середньорічна кількість простих акцій

TR – сукупний чистий дохід підприємства

COSG – собівартість реалізованої продукції

SE – витрати на збут

EBITDA – прибуток до урахування амортизації, зносу, процентів та податку

D&A – амортизація та знос

, де

EBIT – прибуток до урахування процентів та податку

TR – сукупний чистий дохід підприємства

COSG – собівартість реалізованої продукції

SE – витрати на збут

EBITDA – прибуток до урахування амортизації, зносу, процентів та податку

D&A – амортизація та знос

NI – чистий прибуток

T – податок на прибуток підприємства

Interests – процентні витрати по фінансових зобов’язаннях

Q_BEP – обсяг реалізації у точці беззбитковості

P –ціна (оптова ціна або ціна без непрямих податків) одиниці продукції

AVC – середні умовно-змінні витрати на одиницю продукції

FC – сукупні умовно-постійні витрати

Q – обсяг реалізації

P - ціна (оптова ціна або ціна без непрямих податків) одиниці продукції

C – повна собівартість одиниці продукції

I – прибуток з одиниці продукції

TR – сукупний чистий дохід підприємства

EVA – економічна вартість додана

ROCE - рентабельність вкладеного (інвестованого) капіталу

WACC – середньозважена вартість капіталу

CE – капітал вкладений (інвестований)

NOPAT – чистий операційний прибуток після урахування податку

5. Завдання для опрацювання

5.1. Практичні завдання Завдання 1. Постійні і змінні витрати

Оцініть прийнятність пропозицій представників виробничого відділу та відділу маркетингу щодо коригування практики виробництва та збуту продукту А. Головний інженер пропонує внесення ряду модифікацій в дизайн продукту, які дозволять покращити його споживчі якості та спростити процес виробництва. При цьому очікується, що величина середніх змінних витрат збільшиться із 42,25 грн. до 47,30 грн. За оцінками маркетологів при збільшенні ціні на оновлений продукт на 6% від рівня ціни на поточну модифікацію продукту, яка складає 50 грн., можна очікувати зростання обсягів продаж на 9% відносно досягнутого рівня. При збереженні ціни на поточному рівні очікуване зростання попиту на модифікований продукт відносно величини попиту на існуючу модифікацію прогнозується на рівні 14%. Обсяги продаж існуючої модифікації продукту прогнозуються на стабільному рівні в 264 тисячі одиниць, що забезпечує підприємству операційний прибуток на рівні 446,0 тис. грн. У якості стимулювання попиту на поточну модифікацію продукту розглядається варіант зниження ціни на 4%, що, за оцінками маркетологів підприємства, дозволяє очікувати зростання обсягів реалізації на 6%.

Обґрунтуйте вибір модифікації продукту, який доцільно випускати підприємство в наступному періоді, та фінансові умови його реалізації (відпускну ціну). При обґрунтуванні рішення врахуйте, що підприємство може випускати лише одну з двох модифікацій, при чому вибір тої чи іншої модифікації продукту не впливає на величину постійних витрат підприємства, які покриваються даним продуктом.

Розв’язок

1. Визначимо величину умовно-постійних витрат підприємства.

FC=TR-AVC-OP=264 тис. од. * 50 грн. – 264 тис. од. * 42,25 грн. – 446,0 тис. грн. = 1 600,0 тис. грн.

2. Визначимо фінансові параметри діяльності підприємства по варіантам її потенційної організації:

		існуючий продукт, стабільна ціна	існуючий продукт, -4% до ціни	модифікований продукт, +6% до ціни	модифікований продукт, стабільна ціна
ціна, P		50,0 грн	48,0 грн.	53,0 грн.	50,0 грн.
AVC		42,25 грн.	42,25 грн.	47,30 грн.	47,30 грн.
продажі, Q		264 000 шт..	+6% 279 840 шт.	+9% 287 760 шт.	+14% 300 960 шт.
FC	1 600 тис .грн.

3. Розрахуємо фінансовий варіант для кожного із сценаріїв:

	існуючий продукт, стабільна ціна	існуючий продукт, -4% до ціни	модифікований продукт, +6% до ціни	модифікований продукт, стабільна ціна
операційний прибуток, OP	446 000 грн.	9 080 грн.	40 232 грн.	-787 408 грн.
приріст відносно базового варіанту		­ 436 920 грн.	­ 405 768 грн.

4. Інтерпретуючи отримані дані можна стверджувати, що раціональним буде збереження поточної модифікації продукти при незмінності ціни, що очікувано забезпечить формування операційного прибутку на рівні 446,0 тис. грн..