Конвертируемость национальных валют и ее типы

Важнейшим условием интеграции экономики страны в мировой рынок является степень обратимости или конвертируемости национальной валюты, которая позволяет товарам и услугам преодолевать национальные границы, а также обеспечивает перелив капитала между различными сегментами мирового финансового рынка.

Переход стран к конвертируемости валюты связан с большим количеством национальных особенностей. При классификации валют в зависимости от форм и объемов валютных ограничений выделяют:

1) Неконвертируемая валюта, когда государство-эмитент ограничивает или запрещает ее обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса. Для данных стран характерно существование государственной валютной монополии, которая означает, что все операции с валютой осуществляется через специальные банки по курсам установленным государством.

2) Внутренняя обратимость валюты дает право организациям и гражданам данной страны осуществлять платежи за границу и покупать данную валюту без ограничений, а нерезиденты таким правом не обладают. Внутренне конвертируемая валюта считается таковой, если в стране существуют валютные ограничения для нерезидентов на осуществление операций, связанных с движением капитала, а резиденты также ограничены в своих операциях с иностранной валютой и ее использованием за пределами государства.

3) Валюта имеет внешнюю конвертируемость, если средства в данной валюте принадлежащие нерезидентам свободно обмениваются на любую иностранную валюту, а все платежи, проводимые с разрешения властей резидентами в пользу нерезидентов, могут осуществляться в любой внешне обратной валюте, которые резиденты могут купить на валютном рынке.

4) Свободно конвертируемая валюта – это валюта, при которой резиденты и нерезиденты могут активно использовать ее на любые цели, как в данной стране, так и за границей путем обмена на любые денежные единицы. При свободной или полной конвертируемости отменяются все валютные ограничения по текущим операциям и операции, связанные с движением капитала.

Валютный курс - это цена денежной единицы данной страны, выраженная в иностранной валюте или в международных счетных единицах.

Факторы, влияющие на валютный курс:

1. Темп инфляции, чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты;

2. Состояние платежного баланса:

• активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, если увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников;

• пассивный платежный баланс способствует снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств.

3) Разница процентных ставок в странах. Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение приводит к оттоку капитала.

4) Деятельность валютных рынков и спекулятивных валютных операций, если курс какой – либо валюты, имеет тенденцию к понижению, то банки и организации заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике, на колебания валютных курсовых соотношений, тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции.

5) Степень доверия валюте на национальных и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране.

6) Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса.

Исходя из режима валютного курса выделяют

• фиксированный – определяется правительством или центральным банком;

• плавающий – он устанавливается в зависимости от спроса и предложения, и может иметь какие – либо ограничения. В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами – соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. 

Различают также номинальный, реальный и эффективный валютные курсы.

Номинальный курс – это обменный курс, по этому курсу происходит обмен валюты.

Реальный курс – это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом индексов цен в обеих странах, его используют для учета темпов инфляции в стране котировки и в иностранном государстве.

Эффективный валютный курс рассчитывается на основе курсового соотношения валют с учетом удельного веса стран – торговых партнеров во внешней торговле, позволяет оценить динамику курса по отношению не к одной валюте, а к нескольким. Банк России определяет эффективный курс на основе бивалютной корзины. Структура бивалютной корзины представлена в приложении 7 (см. прил. 7).

Главным методом регулирования валютного курса является валютная интервенция – это покупка-продажа иностранной валюты на национальную. Покупка центральным банком иностранной валюты означает расширение спроса на нее и ведет к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты. Продажа иностранной валюты увеличивает ее предложение, что вызывает снижение курса иностранной валюты и рост курса национальной валюты.

Согласно ежемесячным данным Банка России по интервенциям на внутреннем рынке начиная с июля 2015 года таких операций он не проводил.

Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой.

Выделяют два метода: прямой и косвенный. Прямая котировка предполагает, что курс единицы иностранной валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной. Прямая котировка применяется в большинстве стран.

В операциях на межбанковских валютных рынках преобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется его ролью на мировой арене. Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс – это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (традиционно к доллару США). Основные пары кросс-курсов: EUR/JPY, EUR/GBP, EUR/CHF, GBP/JPY, GBP/CHF.

В зависимости от покупателя или продавца валюты банки котируют:

• курс покупателя (банк покупает);

• курс продавца (банк продает).

Различают также котировку официальную (осуществляет центральный банк), межбанковскую (устанавливают крупные коммерческие банки), биржевую (курс валюты, устанавливаемый на биржевых торгах).