3.5. Методичні підходи до розрахунку грошових потоків на основі вітчизняного й зарубіжного досвіду

На національному рівні розрахунок грошових потоків підприємств був започаткований з 2000 р. на підставі введення в дію нових бухгалтерських стандартів.

Баланс відображає фінансовий стан підприємства на певний момент часу, а Звіт про рух грошових коштів пояснює зміни в одному із найважливіших компонентів балансу – грошових коштах і їхніх еквівалентах, які відбулися між датами Балансу.

У свою чергу, Звіт про фінансові результати діяльності підприємства розкриває інформацію за певний період, а Звіт про рух грошових коштів характеризує вплив цієї діяльності на грошові потоки.

Методичні підходи до складання Звіту про рух грошових коштів в Україні ґрунтуються на класифікації грошових потоків, яка передбачає поділ діяльності підприємства на три види: операційну, інвестиційну, фінансову.

Зокрема інформація про рух грошових коштів у результаті операційної діяльності може бути наведена із застосуванням прямого й непрямого методів. При цьому загальний обсяг грошових потоків, розрахованих кожним із методів, збігається. Відмінність між ними полягає в різній послідовності процедур визначення величини потоку грошових коштів у результаті поточної діяльності.

Метод прямого розрахунку найчастіше використовується у внутрішньому аналізі. Сутність його полягає в прямому зіставленні надходження (припливу) грошових коштів з їх витрачанням (платежами). Прямий метод розрахунку операційних грошових потоків передбачає розкриття усіх джерел грошових надходжень і напрямів використання грошей. У відповідності до МСБО 7 при використанні прямого методу наводяться всі основні класи (статті) надходжень і видатків, різниця яких показує приріст або зменшення грошових потоків. Вітчизняне законодавство передбачає використання непрямого методу, який ґрунтується на визначенні чистого надходження (видатку) у результаті операційної діяльності шляхом послідовного коригування показника прибутку (збитку) від звичайної діяльності до оподаткування. Інформація звіту про грошові потоки, складеного за прямим методом, є корисною під час прогнозування майбутніх грошових потоків компанії. Непрямий метод не дає подібної інформації.

Однак, як засвідчує практика, за наявності вибору підприємства віддають перевагу більш простому непрямому методу. Так, у США його застосовують 97,5% компаній, а в Іспанії цей метод є обов’язковим. Між тим, в Австрії обов’язковим є прямий метод.

Сутність розрахунку операційних грошових потоків прямим методом представлено у таблиці 3.5.

Таблиця 3.5

Алгоритм розрахунків показників операційних грошових потоків (прямий метод)

Найменування показника	Код показника	Розрахунковий алгоритм	Позначення в алгоритмі
Надходження від продажу	НП		П – продаж продукції; ДЗ – зменшення дебіторської заборгованості (+), збільшення дебіторської заборгованості (-)
Оплата покупок	ОП		СП – собівартість проданих товарів і послуг (зміни витрат); МЗ – збільшення матеріальних запасів (+); зменшення матеріальних запасів (-); КЗ – зменшення кредиторської заборгованості (+); збільшення кредиторської заборгованості (-)
Постійні (операційні) витрати	ПО(в)		ПО(в)з – постійні (операційні) витрати за результатами звітного періоду; АП – збільшення авансових платежів (+); зменшення авансових платежів (-); СВ – зменшення нарахованих до сплати витрат (+); збільшення нарахованих до сплати витрат (-); АВ – амортизаційні відрахування
Сплата податку на прибуток	ПП		ПП(з) – податок на прибуток за результатами звітного періоду; ПС – зменшення суми податку, що підлягає до сплати (+); збільшення суми податку, що підлягає до сплати (-)

Відповідно до показника надходження від продажів (НП) можна зробити висновок, що продаж продукції безпосередньо за гроші збільшує грошовий потік, але продаж у кредит (дебіторська заборгованість) автоматично не призводить до такого збільшення. Сума погашеної дебіторської заборгованості, як правило, не збігається з обсягом проданих товарів у кредит. Тому у кожному такому періоді виникає необхідність визначення зв’язку між грошовими надходженнями, вираженими дебіторською заборгованістю.

Прямий метод розрахунку використовується під час проведення внутрішнього аналізу для оцінки впливу руху грошових коштів на ліквідність підприємства.

При оцінці кредитоспроможності чи інвестиційної привабливості використовується непрямий метод.

Отже, прямий метод визначення операційних чистих грошових потоків повністю розкриває обсяги як надходжень, так і витрат грошових коштів у розрізі окремих видів операційної діяльності, акумулює в собі інформацію, яка деталізує кожну статтю грошового потоку, залучає дані фінансової звітності та сприяє проведенню досліджень ліквідності підприємства. Разом з тим, вказаний метод не розкриває чинників впливу в разі відсутності відповідності між сумою прибутку та скороченням грошових коштів у звітному періоді. Тобто недоліком методу є те, що він не показує взаємозв’язок отриманого фінансового результату і зміни величини грошових коштів на рахунку підприємства.

Непрямий метод розрахунку операційних грошових потоків спрямований на отримання даних, які характеризують чистий грошовий потік підприємства у звітному періоді. При цьому вихідним елементом розрахунку є прибуток, а не виручка від реалізації продукції (робіт, послуг), як при застосуванні прямого методу.

Згідно зі стандартом П(С)БО 4 [8], складання Звіту про рух грошових коштів відбувається у процесі залучення непрямого методу у період подання інформації про операційну діяльність. При цьому розрахунок ведеться за наступними напрямками: відображення показника прибутку (збитку) від звичайної діяльності до оподаткування з форми 2 “Звіт про фінансові результати”; визначення прибутку (збитку) від операційної діяльності до зміни у чистих оборотних активах; визначення грошових коштів від операційної діяльності; визначення чистого руху коштів до надзвичайних подій; визначення чистого руху коштів від операційної діяльності.

Слід зазначити, що визначення прибутку (збитку) від операційної діяльності до зміни у чистих оборотних активах має на меті врахувати вплив на прибуток не лише грошових витрат, а й фінансових результатів, не пов’язаних з операційною діяльністю. Зауважимо, що до складу негрошових витрат належать амортизація активів, забезпечення зобов’язань, витрати на сплату відсотків за фінансовими зобов’язаннями.

Алгоритм визначення прибутку (збитку) від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активах має такий вигляд:

де – сума прибутку (збитку) від операційної діяльності до зміни у чистих оборотних активах;

– прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування;

– сума амортизації необоротних активів;

– зміни суми забезпеченння зобов’язань;

– зміни суми фінансового результату від нереалізованих курсових різниць;

– зміни суми фінансового результату від неопераційної діяльності;

– витрати на сплату відсотків.

У додатку В наведено алгоритм розрахунку грошових коштів від операційної діяльності за методикою національної фінансової звітності підприємств. Також показано порядок розрахунку чистого руху коштів від надзвичайних подій і порядок визначення суми чистого руху коштів від операційної діяльності.

Інвестиційна діяльність передбачає визначення суми чистого грошового потоку як різниці між сумою реалізації окремих видів необоротних активів і сумою їх придбання у звітному періоді (дод. В.3).

Зауважимо, що у відповідності з чинним законодавством України [2-7] надходження або видаток коштів від інвестиційної діяльності визначаються на основі аналізу: змін у статтях необоротних активів; зміни поточних фінансових інвестицій; статей звіту про фінансові результати, доходів від участі в капіталі; інших фінансових доходів, інших доходів, витрат від участі в капіталі, інших витрат.

Результати такого розрахунку відображаються у відповідних статтях розділу 2 Звіту про рух грошових коштів.

Сума чистого грошового потоку внаслідок фінансової діяльності визначається як різниця між сумою фінансових ресурсів, залучених із зовнішніх джерел, і сумою основного боргу, а також дивідендів (відсотків), які сплачено власникам підприємства. Формула, за якою здійснюється розрахунок цього показника, наведена в додатку В.4.

Діяльність підприємств тісно пов’язана з грошовими потоками, які розраховуються й оцінюються при залучені нормативно-законодавчих актів, що регламентують фінансово-облікову діяльність. Розрахунок грошового потоку вітчизняним підприємством проводиться відповідно до Положень (стандарту) бухгалтерського обліку 4.

Дослідження зарубіжних економічних джерел показали, що компанії визначають грошовий потік прямим або непрямим методом. Різниця між ними полягає в обранні вихідних елементів для розрахунку. Так, прямий метод базується на виручці від реалізації продукції, а непрямий метод визначається вихідним елементом прибутку. При цьому, береться до уваги те, що діяльність підприємства поділяється на операційну, інвестиційну й фінансову.

Вітчизняне законодавство передбачає використання непрямого методу подання інформації про рух грошових коштів.

Дослідження зарубіжної практики щодо грошових потоків показують, що у разі наявності вибору компанії обирають саме непрямий метод визначення грошового потоку.

Прямий метод визначення грошового потоку від операційної діяльності сприяє розрахунку валового і чистого грошових потоків, надає можливість зробити висновок про ліквідність підприємства, деталізовано висвітлює рух грошових коштів. Недоліком методу вважається відсутність інформації про взаємозв’язок отриманого фінансового результату та зміни величини грошових потоків. Перевагою його є можливість залучення інформації про грошові потоки з метою їх майбутнього прогнозування.

Непрямий метод визначення грошового потоку від операційної діяльності з практичної точки зору є більш доцільним для підприємств. Це пов’язано з низькою трудомісткістю процесу укладання звіту та з наявністю внутрішніх джерел фінансування, які обов’язково повинні бути відображені, а також з появою можливості встановлення чинників впливу безпосередньо на величину окремих складових чистого грошового потоку.

Питання для самоконтролю

1. Обгрунтуйте класифікацію грошових потоків.

2. У чому полягають принципові відмінності у прогнозуванні грошових потоків у довгостроковому і короткостроковому аспектах?

3. У чому специфіка грошових потоків у контексті зміни економічного потенціалу підприємства?

4. Охарактеризуйте роль грошових потоків у контексті системі її поточних розрахунків із контрагентами?

5. Яку роль відіграють грошові потоки у контексті зміни економічного потенціалу підприємства?

6. У чому принципові відмінності між проектами інвестування і фінансування у контексті грошових потоків?

7. Дайте загальну характеристику звітних форм, у яких представлено інформацію про прибутки та грошові потоки. У чому Ви вбачаєте переваги та недоліки цих форм?

8. Охарактеризуйте методи оцінки грошових потоків.

9. Охарактеризуйте зарубіжний та вітчизняний досвід розрахунку грошового потоку.

10. Охарактеризуйте підходи до оптимізації використання грошових коштів підприємством.

Практичні завдання до теми 3

Завдання 1

Обсяги збуту по підприємству помісячно склали: січень – 920 тис. грн, лютий – 915 тис. грн, березень – 950 тис. грн, квітень – 890 тис. грн, травень – 895 тис. грн, червень – 900 тис. грн.

В середньому 50% продукції підприємство реалізовує в кредит (30-денний термін), а 50% за готівку. Як правило, 65% надходжень від контрагентів здійснюється вчасно, 25% в наступний місяць, 10% – в третьому місяці.

Скласти помісячний план грошових надходжень і дебіторської заборгованості.

Завдання 2

Підприємство реалізовує продукцію на основі оформлення товарного кредиту. При цьому помісячно надходження від реалізації продукції за перше півріччя склали:

січень – 450 тис. грн;

лютий – 495 тис. грн;

березень – 485 тис. грн;

квітень – 480 тис. грн;

травень – 495 тис. грн;

червень – 490 тис. грн;

Відомо, що в червні підприємство реалізувало зношене обладнання за ліквідаційною вартістю 15 тис. грн.

На початку року підприємство взяло кредит у сумі 200 тис. грн під ставку 15 % річних для закупівлі сировини, який планується погашати рівними строковими виплатами щомісяця. Кожний наступний місяць підприємство поповнює запаси, направляючи на закупівлю 50% вартості виробленої продукції та 30% – на податкові та інші платежі.

Скласти бюджет грошових коштів.

Завдання 3

Визначити обсяг необхідного короткострокового фінансування для підприємства (або надлишок грошових коштів), якщо необхідний мінімум грошових коштів на рахунку (умова банку – партнера) складає 7 тис. грн.

Місяць	Надходження грошових коштів	Витрачання грошових коштів
Січень	20	25,0
Лютий	23,0	24,5
Березень	22,0	23,5
Квітень	21,0	22,0
Травень	23,5	21,5
Червень	24,0	23,0

Завдання 4

Компанія «Зоря» на 1 липня мала залишок грошових коштів на розрахунковому рахунку у розмірі 2000 грн. Підприємство виробляє продукцію з наступними характеристиками (на одиницю продукції): затрати сировини 20 грн, затрати на оплату праці 10 грн, прямі накладні витрати 10 грн.

Вихідні дані (в натуральних одиницях):

Показники	Місяці
	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Виробництво	100	150	200	250	300	350	400	350	300
Продаж	75	100	150	200	200	300	300	200	200

Завдання 5

Скласти прогноз руху грошових коштів на 6 місяців, враховуючи наступну додаткову інформацію:

1) ціна реалізації продукції планується на рівні 80 грн;

2) всі прямі витрати сплачуються в поточному місяці;

3) продаж продукції здійснюється в кредит з терміном 1 місяць;

4) в другому місяці підприємство планує придбати нове обладнання вартістю 10000 грн, вартість якого буде сплачена в п’ятому місяці;

5) постійні накладні витрати будуть сплачуватись щомісяця у розмірі 1900 грн.

Завдання 6

Скласти прогноз руху грошових коштів підприємства на кінець планового періоду.

Вихідні дані:

Виручка від реалізації продукції	850,0
Розрахунки з постачальниками	690,0
Аванси отримані	130,0
Реалізація необоротних активів	70,0
Капітальні вкладення	100,0
Залишок грошових коштів на початок планового періоду	20,0
Розрахунки з бюджетом	40,0
Розрахунки по заробітній платі	120,0
Сплата процентів за кредитами банку	90,0
Короткострокові кредити банку	90,0
Повернення короткострокового кредиту	150,0

Завдання 7

Підприємство сподівається одержати такі суми грошей за наступні чотири роки (тис. грн) – 1000; 1200; 1500; 900. Якщо дисконтна ставка дорівнює 21%, то чому дорівнюватиме теперішня вартість грошового потоку?

Завдання 8

На основі наведених нижче даних скласти звіт про рух грошових коштів із застосуванням: прямого методу; непрямого методу.

На підприємстві залишок коштів на рахунку підприємства на 1 січня 2009 р. становив 4499 тис. грн., а прибуток до оподаткування за 2009 р. - 1128 тис. грн.

Протягом поточного року були здійснені такі господарські операції:

	Зміст господарської операції	Сума, тис.грн.
1.	Придбані товари	2950
2.	Реалізовано товарів у кредит (собівартість реалізованих товарів 1850 тис. грн.)	4450
3.	Надходження коштів від покупців	4250
4.	Перераховано постачальникам за придбані матеріальні цінності	2900
5.	Виплачено заробітну плату працівникам	750
6.	Сплачені нараховані відсотки	292
7.	Нараховано амортизацію основних засобів	340
8.	Сплачено витрати обігу( орендна плата, електроенергія, опалення)	330
9.	Нарахований податок на прибуток	330
10.	Оприбутковано та оплачено устаткування	1200
11.	Одержано позику	670
12.	Сплачений податок на прибуток	320
13.	Виплачені дивіденди	337
14.	Списані товари	260

Завдання 8

На основі наведених даних визначити обсяги грошових потоків на підприємстві у межах операційної, фінансової та інвестиційної діяльності (окремо).

Показники	Варіант
	І	II	III
Одержано підприємством кредит у сумі, тис. грн.	65	35	37
Надходження від емісії простих акцій, тис. грн. з яких:	115	135	157
- спрямовано на збільшення статутного капіталу, %	80	75	60
- спрямовано на збільшення додаткового капіталу, %	35	40	57
Отримано виручку від реалізації продукції (з ПДВ), тис. грн.	335	365	417
Отримано дивіденди від інших підприємств, тис. грн..	25	35	32
Отримано дохід від володіння облігаціями внутрішньої державної позики, тис. грн.	55	40	35
Отримано дохід від реалізації основних засобів, тис. грн...	135	115	317
Виплачено дивіденди власникам підприємства, тис. грн.	65	45	97

Завдання 9

На основі наведених даних необхідно визначити позитивний, негативний та чистий грошові потоки підприємства з операційної діяльності:

Показники	Варіант
	І	II	III
Чистий дохід, тис. грн.	1870	1270	1470
Матеріальні витрати, тис. грн.	890	770	1070
Витрати на оплату праці (без нарахувань на фонд оплати праці)	660	520	550
Інші операційні витрати, тис. грн.	620	470	390
Дебіторська заборгованість, тис. грн.	308	325	330
Кредиторська заборгованість, тис. грн.	311	330	340
Сума ПДВ, сплачена підприємством у складі ціни придбання товарів, робіт, послуг, тис. грн.	582	570	450

Тести для самоперевірки знань

1. Грошовим потоком підприємства - це:

1. сукупні надходження грошових коштів від операційної діяльності підприємства;

2. сукупні надходження грошових коштів від господарської діяльності підприємства;

3. сукупні виплати грошових коштів у процесі господарської діяльності підприємства;

4) сукупні надходження та виплати грошових коштів підприємства, що здійснюються в процесі його господарської діяльності.

2.Позитивний грошовий потік підприємства являє собою:

1. сукупні виплати грошових коштів;

2. сукупні надходження грошових коштів;

3. сукупні виплати і надходження грошових коштів;

1. різницю між: надходженням та виплатою грошових коштів.

3. Як класифікуються грошові потоки підприємств за обсягом?

1. наявні, майбутні;

2. валові, чисті;

3. позитивні, негативні;

4) надлишкові, дефіцитні

4. Чистий грошовий потік визначається як:

1) сума позитивного та. негативного грошових потоків підприємства;

2. різниця між: позитивними та негативними грошовими потоками підприємства;

3. добуток позитивного та негативного грошових потоків підприємства;

4. відношення позитивного та негативного грошових потоків підприємства.

5. За допомогою прямого методу визначається обсяг грошового потоку з:

1. операційної діяльності;

2. фінансової діяльності;

3. інвестиційної діяльності;

4. всі відповіді правильні.

6. Звіт про рух грошових коштів є складовою:

1. податкової звітності;

2. статистичної звітності;

3. фінансової звітності;

4. звітності щодо нарахування і сплати коштів у централізовані фонди.

7. Основною метою управління грошовими потоками підприємства є забезпечення:

1. прибуткової діяльності;

2. фінансової незалежності;

3. фінансової рівноваги;

4. фінансової автономії.

8. Звіт про рух грошових коштів підприємства складається з використанням методів:

1. прямого і опосередкованого;

2. методу прямого рахунку;

3. балансового і ринкового;

4. правильна перша і третя відповідь.

9. Виберіть витрати, які не потрібно враховувати при визначенні негативного грошового потоку з операційної діяльності:

1. податкові платежі;

2. витрати на придбання сировини та матеріалів;

3. витрати на оплату праці;

4. амортизаційні нарахування.

10. Показник оцінки ефективності грошового потоку підприємства розраховується як відношення:

1. позитивного і негативного грошових потоків;

2. чистого і позитивного грошових потоків;

3. чистого і негативного грошових потоків;

4. чистого грошового потоку до суми позитивного і негативного.

11. Що виступає основним об'єктом оптимізація грошових потоків?

1. валовий грошовий потік;

2. позитивний і негативний грошовий потік;

3. залишок грошових коштів;

4. всі відповіді правильні.

12. На результати господарської діяльності негативний вплив мають:

1. дефіцитний грошовий потік;

2. надлишковий грошовий потік;

3. як дефіцитний, так і надлишковий грошові потоки;

4. немає жодної правильної відповіді.

13. Збільшення чистого грошового потоку досягається за рахунок:

1 ) підвищення темпів економічного розвитку на засадах самофінансування

2) збільшення витрат підприємства;

3) придбання основних засобів;

4) всі відповіді правильні.

14. План руху грошових коштів являє собою інструмент управління грошовими потоками для:

1. забезпечення фінансової рівноваги;

2. прогнозування їх обсягів та забезпечення постійної платоспроможності;

3. забезпечення прибуткової діяльності;

4. виконання плану з товарообороту.

15. Як впливає амортизація основних засобів і нематеріальних активів у складі собівартості продукції на обсяг чистого грошового потоку від операційної діяльності:

1) збільшує;

2) зменшує.

16. План руху грошових коштів формується за:

1. видами діяльності;

2. територією діяльності;

3. видами продукції;

4. видами грошових потоків.

17. Планування руху грошових коштів з операційної діяльності проводиться, виходячи з:

1. планового обсягу реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) і чистого прибутку;

1. планової величини залучення фінансових ресурсів;

2. планової величини витрат;

3. планової величини активів.

18. Платіжний календар - це інструмент:

стратегічного управління грошовими потоками;

поточного управління грошовими потоками;

оперативного управління грошовими потоками;

всі відповіді правильні.

19. Як зміняться платежі постачальникам у разі зростання виданих авансів і збільшення запасів на складі:

1) платежі зростуть;

2) платежі зменшаться?

20. Надходження коштів від дебіторів слід відображати у складі:

1) операційної діяльності;

2) інвестиційної діяльності;

3) фінансової діяльності

60