2.3 Рыночная власть фирмы и ее показатели

Как было установлено, механизм перераспределения ресурсов внутри фирмы отличается от рыночного механизма. Таким образом, любая система товарного хозяйства представляет собой единство двух механизмов перераспределения ресурсов – рыночного и внутрифирменного.

На совершенных рынках рыночный механизм доминирует над внутрифирменным, и последний функционирует только в пределах границ фирмы.

Поскольку фирмы на отраслевом рынке неоднородны, постольку они играют на нем неодинаковую роль. Это означает, что вся совокупность агентов рынка может быть разделена на две группы: предприятия, поведение которых полностью зависит от ситуации на отраслевом рынке, т. е. обычные фирмы, и активные фирмы, которые способны оказывать влияние на структуру рынка, поведение конкурентов и на потребителей. При реализации соответствующей стратегии такая фирма пытается распространять свое влияние за пределами своих границ. Это выражается в том, что у активных фирм внутрифирменные властные отношения в некотором смысле переносятся на отраслевые рыночные отношения. Иными словами, активная фирма пытается корректировать механизм отраслевого рынка или проявлять собственную рыночную власть фирмы.

Говоря о рыночной власти фирмы, следует вспомнить цепочку ценностей. М. Портер, формулируя представление о конкурентных преимуществах, которое стало хрестоматийным, неоднократно подчеркивает, что фирма перестала быть атомизированной. Ее поведение можно понять только в соотношении с реакцией других игроков на отраслевом рынке, т. е. в цепочке ценностей, поэтому активная фирма реализует свои конкурентные преимущества с учетом ее места в этой цепочке.

Источник рыночной власти, как правило, заключен в высокой концентрации продавцов или захвате обширной доли рынка [1, с. 423]. Результатом проявления рыночной власти фирмы служит получаемая ею прибыль, поэтому большая часть показателей рыночной власти фирм в той или иной мере связана с оценкой прибыльности фирмы, а точнее, доходности используемого ею капитала.

Рассмотрим некоторые из них.

Наибольшую известность получили следующие показатели рыночной власти фирм: коэффициенты Бэйна, Лернера, Тобина, Папандреу.

Коэффициент Бэйна

Одним из первых предложил оценивать уровень рыночной власти Дж. Бейн. В литературе этот показатель носит название коэффициент Бейна, или норма экономической прибыли. Этот показатель фиксирует получаемую экономическую прибыль на доллар инвестированного капитала. На первый взгляд, коэффициент Бэйна выглядит достаточно просто:

.

Данный показатель построен на общеизвестном положении о том, что в условиях совершенной конкуренции на товарном рынке норма экономической прибыли должна быть одинако­вой (нулевой) у различных фирм. Если же норма прибыли для какого-либо актива превосходит конкурентную норму, то этот вид инвестирования является предпочтительным, а следовательно, и отраслевой рынок не является свободно конкурентным. Но если дополнительная доходность инвестиций не уравнивается в долгосроч­ном периоде, это значит, что у данной фирмы предполагается наличие определенной рыночной власти.

Несмотря на простоту коэффициента Бэйна, при его вычислении и использовании возникает ряд трудностей, связанных с оценкой стоимости капитала. Часто при эмпирических расчетах используют не экономические, а бухгалтерские величины, поэтому, реальная стоимость капитала может отличаться от расчетного значения. Следовательно, использование таких данных может искажать базу для подсчета нормы доходности.

При сравнении норм доходности требуется учет рисков вложений капитала. Различия в нормах могут быть объяснимы не столько конкурентными причинами, сколько разной степенью риска проектов. Для компаний, чьи акции котируются на бирже, в странах с развитым финансовым рынком существует возможность оценки риска на основе различных показате­лей оценки ценных бумаг. Для компаний, не являющихся акционерными обще­ствами, или для компаний, чьи акции не обращаются на бирже, оценить параметры рис­ка инвестиций гораздо сложнее. Итак, если у фирмы, имеющей значительную долю рынка, наблюдается в долгосрочном периоде положительное значение коэффициента Бэйна, то на этом рынке имеет место рыночная власть данной фирмы.