2 Інвестиційна діяльність

Практичне здійснення інвестицій забезпечується інвестиційною діяльністю підприємства, що є одним із самостійних видів його господарської діяльності й найважливішою формою реалізації його економічних інтересів.

Інвестиційна діяльність підприємства – це цілеспрямований процес формування необхідних інвестиційних ресурсів, вибору ефективних об'єктів (інструментів) інвестування, формування збалансованої за обраними параметрах інвестиційної програми (інвестиційного портфеля) і забезпечення її реалізації.

Інвестиційна діяльність підприємства характеризується наступними основними особливостями:

1. Вона є головною формою забезпечення росту операційної діяльності підприємства й стосовно її цілям і завданням носить підлеглий характер. Незважаючи на те, що окремі форми інвестицій підприємства можуть генерувати на окремих етапах його розвитку більший прибуток, чим операційна діяльність, головним стратегічним завданням підприємства є розвиток операційної діяльності, і забезпечення умов зростання операційного прибутку. Інвестиційна діяльність підприємства покликана забезпечувати ріст його операційного прибутку в перспективному періоді по двох напрямках: 1) шляхом зростання операційних доходів за рахунок збільшення обсягу виробничо-збутової діяльності (будівництво нових філій при впровадженні на інші регіональні ринки; розширення обсягу реалізації продукції за рахунок інвестування у нові виробництва тощо); 2) шляхом забезпечення зниження питомих операційних витрат (своєчасна заміна фізично зношеного устаткування; відновлення морально застарілих виробничих основних засобів і нематеріальних активів тощо).

2. Форми й методи інвестиційної діяльності у набагато меншому ступені залежать від галузевих особливостей підприємства, чим операційна його діяльність. Цей зв'язок зв'язаний тільки з об'єктами інвестування. Механізм же цієї діяльності практично ідентичний на підприємствах будь-якої галузі. Це визначається тим, що інвестиційна діяльність підприємства здійснюється переважно у тісному зв'язку з фінансовим ринком (ринком капіталу й ринком грошей), галузева сегментація якого практично відсутня, у той час як операційна діяльність здійснюється переважно у рамках конкретних галузевих сегментів товарного ринку й має чітко виражені галузеві особливості операційного циклу.

3. Обсяги інвестиційної діяльності підприємства характеризуються істотною нерівномірністю по окремих періодах. Циклічність масштабів цієї діяльності визначається рядом умов: необхідністю попереднього нагромадження капіталу; використанням сприятливих зовнішніх умов здійснення інвестиційної діяльності; поступовість формування внутрішніх умов для істотних "інвестиційних ривків" (сформований підприємством потенціал необоротних операційних активів звичайно має резерви підвищення його продуктивного використання до певних меж; лише при досягненні таких меж приріст обсягів операційної діяльності викликає необхідність збільшення цих активів).

4. Інвестиційний прибуток підприємства у процесі його інвестиційної діяльності формується звичайно зі значним запізнюванням. Це означає, що між витратами інвестиційних ресурсів (інвестиційними витратами) і одержанням інвестиційного прибутку проходить звичайно досить великий період часу, що визначає довгостроковий характер цих витрат.

5. Інвестиційна діяльність формує особливий самостійний вид грошових потоків підприємства, які істотно розрізняються у окремі періоди по своїй спрямованості. Протягом окремих періодів сума негативного грошового потоку по інвестиційній діяльності підприємства може значно перевищувати суму позитивного грошового потоку по ній. Крім того, сума інвестиційного прибутку по окремих періодах має високий рівень варіації.

6. Інвестиційної діяльності підприємства властиві специфічні види ризиків. Рівень інвестиційного ризику звичайно значно перевищує рівень операційного (комерційного) ризику. Це пов'язане з тим, що у процесі інвестиційної діяльності ризик втрати капіталу (тобто "катастрофічний ризик") має більшу ймовірність виникнення, чим у процесі операційної діяльності.

Найважливішим вимірником обсягу інвестиційної діяльності, що характеризує темпи економічного розвитку підприємства, виступає показник його чистих інвестицій.

Чисті інвестиції являють собою суму валових реальних інвестицій у певному періоді, зменшену на величину інвестицій, спрямованих на просте відтворення необоротних активів. Остання може бути прийнята на рівні амортизаційних відрахувань у цьому певному періоді.

Динаміка показника чистих інвестицій відображає характер економічного розвитку підприємства, потенціал формування його прибутку. Якщо сума чистих інвестицій підприємства становить негативну величину, це свідчить про зниження його виробничого потенціалу й економічної бази формування його прибутку. Якщо сума чистих інвестицій дорівнює нулю, це означає відсутність економічного росту підприємства й бази зростання його прибутку, тому що його виробничий потенціал залишається при цьому незмінним. Якщо сума чистих інвестицій позитивна, це означає, що забезпечується розширене відтворення необоротних операційних активів підприємства й ріст економічної бази формування його прибутку.