3. Диагностика влияния различных вариантов управленческих решений на финансовое состояние предприятия

Улучшить финансовое состояние предприятия позволяет устойчивость его экономического роста. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не изменяя соотношения между различными показателями или же при изменении соотношений, сложившихся между разными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой.

Модель устойчивого роста является регулятором оптимальных темпов развития предприятия (прирост объемов продаж продукции) и позволяет закрепить финансовое равновесие в долгосрочном периоде.

Один из подходов по наращиванию экономического потенциала предприятия состоит в ориентации на установившиеся пропорции в структуре и динамике производства, при этом темп роста объемов производства задается текущим значением коэффициента устойчивости экономического роста.

При этом модель устойчивого роста предприятия имеет вид:

В = Р_Ч К_КЧП А/СК К_{ОБ А} 100 %,

где В – возможный темп приросту объемов продаж, который не нарушает финансового равновесия предприятия, %;

Р_Ч – чистая рентабельность;

К_КЧП – коэффициент капитализации чистой прибыли, определяемый отношением капитализируемой прибыли к чистой прибыли;

А – стоимость активов предприятия;

СК – собственный капитал;

К_{ОБ А} – коэффициент оборачиваемости активов предприятия.

Необходимо рассмотреть изменение финансового состояния предприятия на основании коэффициента устойчивости экономического роста при применении различных вариантов управленческих решений путем изменения параметров финансовой стратегии предприятия.

На основании проведенных расчетов, сведенных в таблицу 1, сделать выводы.

Выводы. В этом разделе необходимо на основании выполненной диагностики и по результатам расчетов дать обобщающую оценку финансового состояния предприятия и оценить эффективность предложенных мероприятий по его улучшению.

Таблица 1 – Варианты управленческих решений на основании модели устойчивого роста

Показатели

Обозначения (алгоритм)

Базовый вариант

Варианты финансовой стратегии

Изменение дивидендной политики

Изменение структуры капитала

Изменение структуры активов

дивиденды увеличены на 30 %*)

дивиденды уменьшены на 30 %*)

собственный капитал увеличен на 30%

собственный капитал уменьшен на 30%

необоротные активы увеличены на 30 %

необоротные активы уменьшены на 30 %

ЗК=const

Б= const

ЗК=const

Б=const

ОА=const

Б=const

ОА=const

Б=const

Чистая прибыль

ЧП

в том числе: - дивидендные выплаты

Д

- капитализированная прибыль

КП

Выручка от реализации продукции

В

Активы, всего

А

Необоротные активы

НОА

Собственный капитал

ВК

Заемный капитал

ЗК

Коэффициенты модели устойчивого роста

Чистая рентабельность

ЧП / В

Коэффициент капитализации чистой прибыли

КП / ЧП

Доля активов в собственном капитале

А / СК

Коэффициент оборачиваемости активов

В / А

Темп прироста выручки от продаж продукции, %

^*) – увеличение относительное, а не абсолютное (т.е. при базовых 10%, увеличенный процент на выплату дивидендов составит 13%, уменьшенный – 7%)