- •Международные финансовые рынки
- •1. Международный финансовый рынок
- •Международный финансовый рынок: сущность и функции
- •Особенности международного финансового рынка
- •Участники международного финансового рынка
- •2. Международный кредитный рынок
- •2.1. Международный кредитный рынок: содержание, принципы, источники образования кредитных ресурсов
- •2.2. Формы международного кредита
- •2.3. Синдицированное кредитование
- •3. Международный рынок акций
- •3.1. Международный рынок акций: содержание, виды и особенности
- •3.2. Депозитарные расписки
- •25 Крупнейших сделок по привлечению капитала через систему депозитарных расписок в первой половине 2007г.
- •3.3. Виды депозитарных расписок
- •3.4. Виды американских депозитарных расписок
- •Виды американских депозитарных расписок
- •3.4. Российские депозитарные расписки
- •4. Международный рынок облигаций
- •4.1. Понятие и сущность еврооблигаций
- •4.2. Регулирование рынка еврооблигаций
- •4.3. Классификация еврооблигаций
- •4.4. Участники рынка еврооблигаций
- •4.5. Эмиссия и размещение еврооблигаций
- •4.6. Индексы и рейтинги еврооблигаций
- •Международный рынок производных ценных бумаг
- •5.1. Международный рынок производных ценных бумаг и его регулирование
- •5.2. Форвардные и фьючерсные контракты
- •5.3. Международный рынок опционов
- •Спецификация опционного контракта на фьючерс на Индекс ртс
- •5.4. Кредитные деривативы
- •Структура активов кредитного портфеля банков
- •Участники мирового рынка кредитных деривативов
- •6. Международный рынок драгоценных металлов
- •6.1. Международный рынок драгоценных металлов: содержание и виды
- •6.2 Участники международного рынка драгоценных металлов
- •6.3 Ценообразование на рынке драгоценных металлов
- •6.4. Операции с золотом на мировом рынке драгоценных металлов
- •7. Международный валютный рынок
- •7.1. Международный валютный рынок: сущность, виды, участники
- •7.2. Валютный курс. Режимы валютного курса
- •7.3. Паритеты покупательной способности и процентных ставок
- •8. Международные финансовые институты
- •8.1. Международные финансовые институты: основные цели и задачи
- •8.2. Международный валютный фонд
- •Группа Всемирного банка
- •8.4. Европейский банк реконструкции и развития
- •Банк международных расчетов
- •Парижский и Лондонский клубы
Участники мирового рынка кредитных деривативов
Отрасль |
Покупатели кредитной защиты, % |
Продавцы кредитной защиты, % |
Банки |
59 |
44 |
Хедж-фонды |
28 |
31 |
Корпорации |
2 |
3 |
Страховые компании |
7 |
17 |
Взаимные фонды |
1 |
2 |
Пенсионные фонды |
1 |
2 |
Прочие |
2 |
1 |
Основными регулирующими органами на рынке кредитных деривативов выступают, как правило, Центральные банки. Немаловажную роль также играют налоговые службы и органы, регулирующие внешнеэкономическую деятельность. Но наиболее значимую роль в регулировании рынка кредитных деривативов принадлежит наднациональным регулирующим организациям. Так, значительный вклад в регулирование операций с кредитными деривативами внесли Банк международных расчетов (BIS) и Базельский комитет по банковскому надзору (BCBS). Основная направленность действий этих организаций заключается в регламентации расчета рисков при проведении операций с кредитными деривативами.
Огромную роль в создании эффективного правового поля на данном рынке играют негосударственные некоммерческие организации:
• Международная ассоциация по свопам и деривативам.
• Британская банковская ассоциация.
• Всемирная ассоциация профессионалов риск – менеджмента.
Международная ассоциация по свопам и деривативам была первой структурой, которая предприняла попытку идентифицировать и снизить источники риска в операциях с деривативами. К наиболее важным достижениям этой Ассоциации можно отнести разработку Генерального соглашения25, обширную публикацию материалов по различным типам деривативов, регулирование правовых отношений в области неттинга, популяризация методов риск – менеджмента.
Британская банковская ассоциация обеспечивает участников рынка объективной информацией о состоянии и перспективах рынка кредитных деривативов, продвигает на рынок новые инструменты.
Всемирная ассоциация профессионалов риск – менеджмента в отличие от предыдущих организаций концентрирует свою деятельность на работе непосредственно со специалистами, отвечающими за риск-менеджмент в организациях, а не с банковскими организациями. Данный институт способствует повышению квалификации и профессионализма риск – менеджеров всего мира, что является существенным фактором функционирования, в том числе рынка кредитных деривативов.26
На рынке кредитных деривативов значительную роль играют ведущие рейтинговые агентства, такие как Standard & Poor's, Moody's и Fitch. Можно выделить следующие направления деятельности рейтинговых агентств на рынке кредитных деривативов:
Присвоение рейтингов непосредственно инструментам кредитных деривативов.
Присвоение кредитных рейтингов базовым активам кредитных деривативов.
Кредитные рейтинги являются надёжным индикатором рискованности вложений, что, в свою очередь, воздействует на цены долговых инструментов. Оценка кредитного риска заемщика позволяет участникам рынка не только учесть его величину при выполнении установленных нормативов, но и определить справедливую цену фондового актива.