Глава 3. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта «строительство установки по селективной очистки масел и экстракто» в ооо «новокуйбышевский завод масел и присадок»

3.1. Существующая практика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в ООО «Новокуйбышевский завод масел и присадок» (на примере проекта «Строительство комбинированной установки селективной очистки масел и экстрактов с возможностью выпуска новых перспективных видов товарной продукции, соответствующих требованиям  Евро Стандартов» в ООО «Новокуйбышевский завод масел и присадок»)

Новокуйбышевский завод масел и присадок был создан 1 июля 1998 года на базе профильных мощностей Новокуйбышевского НПЗ. Сегодня завод — это крупнотоннажное многопрофильное предприятие, реализующее комплексную программу технического перевооружения производства и внедряющее передовые мировые технологии.

Предприятие состоит из 15 технологических установок. Целевым продуктом установок селективной очистки являются рафинады селективной очистки масел, побочный продукт – экстракты. Все установки построены не позднее 2000 года, а действующая на предприятии установка фенольной очистки масел 37/7, одна из старейших, построена в 1956 г. В связи с ужесточением требований к охране окружающей среды как в России, так и за рубежом отмечается тенденция к замене высокотоксичных фенола и фурфурола менее токсичным и высокоселективным N-метилпирролидоном. На текущий момент основными проблемами установки фенольной очистки масел 37/7 являются:

- применение на установке фенольной очистки масел экологически опасного растворителя (фенол);

- эксплуатация физически устаревших строительных конструкций и технологического оборудования;

- не соответствие современным требованиям Правил и НТД в области промышленной безопасности.

Экономистами предприятия ООО «НЗМП» было разработано несколько вариантов решения данных проблем:

1. Приведение к действующим нормам и правилам установки фенольной очистки масел 37/7;

2. Внедрение дополнительного блока экстракции в технологическую схему УСОМ;

3. Реконструкция установки 37/7 с целью доочистки экстрактов с УСОМ.

4. Строительство новой установки селективной очистки масел и экстрактов.

Оценка затрат на реализацию мероприятий по доведению 37/7 к действующим требованиям норм и правил промышленной безопасности, других правил и нормативно-правовых актов, действующих в отношении ООО «НЗМП», выполнена на основе результатов технического аудита, разработанного ООО «Паритет-Т», с учетом стоимости выполнения работ-аналогов на объектах нефтехимической и нефтеперерабатывающей промышленности: ОАО «Новошахтинский НПЗ», ОАО «ТАНЕКО», ОАО «РНПК», ОАО «Татнефть», НГДУ «Елховнефть». Согласно данной оценке:

• Производственные расходы - 85 884,00 тыс. руб.;

• Прочие затраты по устранению замечаний - 905 797,242 тыс. руб.

Общая стоимость работ составит - 991 681,242 тыс. руб.

Достоинства и недостатки варианта приведения установки к действующим нормам и правилам фенольной очистки масел представлены в приложении 1.

Одним из технологических решений является внедрение дополнительного блока экстракции в технологическую схему установки, который позволит очищать масляные фракции способом противоточного экстрагирования с использованием растворителя N-метилпирролидона. При таком методе очищаемый продукт по мере непрерывного движения навстречу растворителю освобождается от нежелательных компонентов, извлекаемых растворителем, в результате чего в верхней части экстракционной колонны образуется рафинадный раствор, а в нижней части – экстрактный раствор. Главным недостатком данного метода является отсутствие производственной площадки требуемых габаритов для размещения блока вторичной экстракции на территории установки, что является основным аргументом экономистов ООО «НЗМП» для отказа от данного метода.

Было так же предложено реконструировать действующую установку с целью доочистки экстрактов. Для этого предлагается проведение таких мероприятий, как:

1. Перевод установки с растворителя фенола на N-метилпирролидон.

2. Замена технологического оборудования.

После тщательного изучения данного метода экономистами ООО «НХМП» было выявлено несоответствие существующей установки требованиям Предписания № 09-05-11-004-К/П от 31.05.2011г., выданного Средне-Поволжским управлением Федеральной службы по экологическому, технологическому и атомному надзору. Установка фенольной очистки масел 37/7 ООО «НЗМП» построена в 1956 г. На сегодняшний день данный объект не соответствует современным требованиям Правил и НТД в области промышленной безопасности, о чем свидетельствуют результаты плановых проверок, проводимых органами Ростехнадзора. Соответственно метод реконструкции без приведения к действующим нормам является невозможным.

Анализируя недостатки выше описанных методов, можно сделать вывод, что эксплуатируемая установка очистки фенолом 37/7 не соответствует требованиям правил и НТД в области промышленной безопасности. Закрытие установки фенольной очистки позволит значительно сократить негативное воздействие фенола на окружающую среду и предотвратить экологический ущерб, наносимый природе. Однако в случае вывода из технологической цепочки установки 37/7 появится недостаток технологических мощностей по селективной очистке масел, что приведет к недополучению товарной продукции и снижению выручки Компании от реализации товарных смазочных масел. Поэтому появляется острая необходимость строительства новой установки селективной очистки масел и экстрактов.

Для оптимизации технологического режима и эксплуатационных затрат планируется работа установки на остаточном сырье и экстрактах. Данное технологическое решение позволит избежать нецелевых потерь при переходе с одного вида сырья на другой.

Отчет о проведённом анализе всех вариантов экономистами ООО «НЗМП» был передан в головной офис компании ОАО «Роснефть», в котором было подтверждено решение о строительстве новой установки по селективной очистке масел. При выборе данной технологии были учтены следующие критерии:

• возможность переработки дополнительного количества сырья;

• обеспечение безаварийной и безопасной работы комплекса гидропроцессов;

• использование экологически чистого растворителя n-метилпирролидона;

• возможность переработки дистиллятного и остаточного экстрактов в любом соотношении в зависимости от требований потребителя;

• наличие площадки строительства с достаточными габаритами.

Для начала реализации была приобретена лицензия и базовый проект у компании «Bechtel International Inc.», которая в настоящее время является преемником компании Texaco Development Company. В течение многих лет, Texaco была единственной компанией по продаже бензин во всех 50 штатах США, а также Канады, что делает его самым по-настоящему национальным брендом среди конкурентов. Он также был одним из семи сестер, которые доминировали в мировой нефтяной промышленности с середины 1940-х до 1970 - х годов. Кроме того, ООО «НЗМП» уже имел опыт сотрудничества с данной компанией. Действующая в ООО «НЗМП» установка селективной очистки масел была построена по лицензии фирмы «Texaco Development Company».

После получения расчетов базового проекта от компании «Bechtel», экономистами ООО «НЗМП» был произведен дополнительный расчет экономической эффективности проекта «Строительство установки по селективной очистке масел (далее проект СУСОМ). Все расчеты проводились на основе Методических указаний компании «Оценка экономической эффективности бизнес-проектов», утвержденных ОАО «Роснефть» от 30 декабря 2014 года, № 710, введенных в действие 30 декабря 2014 года. Данные методические указания разработаны на основе Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и дополненная) (утвержденная Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477).

В компании ОАО «Роснефть» действует строгая политика конфиденциальности, которая запрещает разглашать приказы, методические указания, стандарты и положения, принятые и утвержденные компанией.

Основываясь на методические указания экономисты ООО «НЗМП» оценивали экономическую эффективность проекта СУСОМ на базе анализа следующих показателей:

• чистый приведенный доход от реализации проекта (NPV);

• внутренняя норма рентабельности (IRR);

• период возврата (возмещения) инвестиций (DPP).

Было необходимо определить расчетную стоимость установки. Данные расчеты производились специалистами фирмы «Bechtel Hydrocarbon Techology Solutions, Inc.», владельцем базового проекта, на основе методики МАРСИ (Международной ассоциации развития стоимостного инжиниринга). При этом использовался перечень оборудования с данными по мощности действующей установки, а так же на основе затрат на строительство аналогичного объекта на побережье в американской части Мексиканского залива в долларах США по данным на январь 2015 года. В расчетах учитывалась стоимость оборудования, материалов, трудозатрат на СМР, авторский надзор, проектные работы, грузовые перевозки, страхование, непредвиденные расходы, вознаграждение специалистов. Расчетная стоимость установки составила 82 500 000 долларов СШАм.

В рамках расчетов предполагается, что строительство установки будет продолжаться четыре года. Начало реализации проекта – 2015 год. Ввод объекта в эксплуатацию – 2019 год.

Основные параметры расчета экономической эффективности представлены в таблице 3.1:

Таблица 3.1

Параметры расчета экономической эффективности

Параметр	Значение	Источник
Ставка дисконтирования,%	20,00%	Методических указаний компании «Оценка экономической эффективности бизнес-проектов», утвержденных ОАО «Роснефть»
Применение инфляции	да
Валюта модели	руб
Амортизационная премия	30%
Налог на прибыль	20%	Налоговый кодекс Российской Федерации часть 2, раздел 8, глава 21, статья 143, глава 25, статья 246 и глава 30, статься 372.
Налог на имущество	2,20%
Ставка НДС, %	18%

Капитальные затраты на реализацию проекта составят – 43 904 млн. рублей. Капитальные затраты и расчет амортизационных отчислений представлены в приложении 2.

Под текущими затратами (издержками производства) понимается сумма затрат на сырье, основные и вспомогательные материалы, полуфабрикаты, топливо и все виды энергетических затрат, заработная плата с начислениями, амортизация, затраты на ремонт оборудования, общезаводские и цеховые расходы. Текущие затраты приняты по плановым сметам цеховых расходов предприятия. При расчете технико-экономического обоснования проекта СУСОМ экономистами ООО «НЗМП» не учитывались возможные изменения в данных параметрах.

Эксплуатационные затраты планируемой к строительству установки приняты на уровне действующей УСОМ.

Затраты на эксплуатацию и приобретение сырья указаны в таблице 3.2:

мТаблица 3.2

Затраты на эксплуатацию и приобретение сырья

Наименование затрат	Стоимость, млн. рублей
Приобретение сырья	468 782
компоненты мазута	380 812
остаток ГК	48 444
Присадки	39 527
Эксплуатационные расходы	93 794
Налог на имущество	3 885
Амортизация	36 773
ИТОГО расходов	603 235

Валовую выручку (доход от реализации) рассчитываем по формуле (3.1).

ВВ = Ц * Q (3.1)

где Q - количество выработанной продукции, т/год;

Ц - цена целевого продукта, руб./т.

Выработка продукции и выручка представлены в таблице 3.3:

Таблица 3.3

Выработка продукции и выручка

Наименование	Стоимость, млн. рублей
Выработка продукции всего	34 832
масла экспорт	2 728
масла внешний рынок	8 072
Прочая	3 445
компоненты мазута	20 586
Выручка итого	666 603
масла экспорт	101 874
масла внешний рынок	328 152
Прочая	85 135
компоненты мазута	151 443

После определения валовой выручки на ООО «НЗМП» были рассчитаны чистая прибыль, денежные потоки от инвестиционной и операционной деятельности. Значения данных показателей представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Денежные потоки от операционной и инвестиционной деятельности

1	2
Наименование	Итого, млн. рублей
Чистая прибыль	50 695
Чистая прибыль + амортизация	87 468
Денежный поток от операционной деятельности	87 468
Капитальные вложения по проекту (с НДС)	34 670

Продолжение таблицы 3.4

1	2
Возмещение НДС	5 289
Капитальные вложение на поддержание (с НДС)	9 966
Возмещение НДС	1 520
Денежный поток от инвестиционной деятельности	-37 827
Итого денежный поток (FCF_1)	49 640
Изменение денежного потока	24 902
Дисконтирование денежного потока	2 253

Все расчет по проекту СУСОМ выполнены в формате Microsoft Excel и представлены в приложении 3.

Результаты расчетов - итоговые значения показателей экономической эффективности инвестиционного проекта СУСОМ представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.5

Значения основных показателей эффективности проекта СУСОМ

Показатель	Значение
NPV (Чистая приведенная стоимость проекта, млн. рублей)	1 977,9
IRR (Внутренняя норма доходности проекта)	33,7%
DPP (Срок окупаемости проекта, лет)	7,9
Год достижения окупаемости	2 022

Для того, что бы экономисты ООО «НЗМП» могли рекомендовать инвестиционный проект к реализации на территории предприятия необходимо, что бы полученная приведенная стоимость проекта была выше нуля, а внутренняя норма доходности превышала норму дохода. Из представленной таблицы (3.5) можно видеть, что перечисленные условия соблюдены, а следовательно проект СУСОМ рекомендован к реализации.

Так же экономистами ООО «НЗМП» были проанализированы ключевые риски проекта и предложены пути их минимизации. Они представлены в таблице 3.6

Таблица 3.6

Ключевые риски проекта

Риск	Снижение
Срыв сроков реализации проекта	-Составление графиков реализации мероприятий с максимальной детализацией. Постоянный контроль за их выполнением со стороны руководителя проекта, а также специалистов Компании и Дочернего общества. -Заключение договоров с фиксированными сроками выполнения работ и ответственностью подрядчика/поставщика за срыв установленных сроков с применением штрафных санкций. -Своевременная организация и проведение закупочных процедур.
Увеличение бюджета проекта	-Проведение открытых тендеров. Контрактация с фиксированной стоимостью. -Ежемесячный учет освоения и финансирования КВ с предоставлением информации в ЦАУК. -Планирование затрат посредством Программного обеспечения по сетевому календарному планированию. -Периодическая экспертная оценка оставшегося объема работ. -Уточнение общего бюджета проекта после выхода полного пакета ПСД.
Изменение целевых параметров рынка	-Поиск наиболее оптимальных направлений реализации продукции. -Разработка оптимальной ценовой стратегии продаж. -Долгосрочное контрактование объёмов продукции.
Заявленные КПЭ не будут достигнуты	-Выставление штрафных санкций при некачественном выполнении проектных работ, оказание генпроектировщиком консультативного содействия в процессе строительства, привлечение проектной организации на проведение пуско-наладочных работ.

Как было сказано ранее, все расчеты соответствуют Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов, но при этом можно предложить некоторые направления совершенствования данной методики.