55. Понятие и система оценочных показателей финансового потенциала организации

ФПО – отношения организации возникающие по поводу достижения максимально возможного финансового результата.

Финансовый потенциал предприятия, его платежеспособность позволяют оценить показатели ликвидности предприятия, характеризующие степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами:

1. коэффициент абсолютной ликвидности:

К ал = ( ДС+КФВ )/ КО

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства;

2. коэффициент критической ликвидности:

К кл = (ДС+КФВ+КДЗ )/КО

где

КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность;

3. коэффициент текущей ликвидности:

К тл = ОА/КО

где

ОА - оборотные активы.

Независимость предприятия от внешних источников финансирования характеризуют такие коэффициенты, как:

4. коэффициент автономии (независимости):

К а = СК/ ВБ

где

СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия:

Ко = СОК/ОА = (СК – ВА)/ОА

где СОК - собственный оборотный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

Доля собственного оборотного капитала должна составлять не менее 10 % от величины оборотных активов.

6. Рентабельность активов

7. Рентабельность собственного капитала

8. Эффективность использования активов

56. Оценочные принципы и классификация целей оценки бизнеса со стороны различных субъектов

Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс исчисления величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

Субъекты оценочной деятельности - физические и юридические лица, органы государственной власти и саморегулируемые организации оценщиков.

Теоретической основой процесса оценки является единый набор оценочных принципов. Принципы оценки могут быть объединены в четыре группы:

1) основанные на представлениях собственника (пользователя);

2) связанные с эксплуатацией собственности;

3) обусловленные действием рыночной среды;

4) наилучшего и наиболее эффективного использования.

Группа принципов оценки бизнеса

Принципы
основанные на представлениях собственника	связанные с эксплуатацией  собственности	обусловленные воздействием рыночной среды	Наилучшего и наиболее эффективного использования
Полезности. Замещения. Ожидания (предвидения)	Вклада. Остаточной продуктивности. Предельной производительности. Сбалансированности (пропорциональности)	Соответствия. Предложения и спроса. Изменения. Конкуренции. Зависимости от внешней среды. Экономического разделения	Синтез предыдущих трех групп принципов

Принцип полезности предусматривает, что объект обладает стоимостью только в том случае, если он полезен какому-либо потенциальному собственнику. Полезность - это способность объекта (права) собственности удовлетворять потребности пользователя в данном месте и в течение данного периода времени.

Принцип замещения гласит, что рациональный покупатель не заплатит за объект оценки больше минимальной цены, взимаемой за другую собственность, обладающей такой же полезностью.

Принцип ожидания заключается в определении текущей стоимости дохода или других выгод, которые могут быть получены в будущем от владения данным объектом оценки.

Принцип вклада основывается на следующем: включение любого дополнительного фактора в объект оценки экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости больше затрат на приобретение или создание этого фактора.

Принцип сбалансированности утверждает, что максимальный доход от объекта оценки можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства.

Конкуренция. Прогнозируя объем ожидаемых выгод, приносимых собственностью, аналитику нужно помнить, что конкуренция стимулирует постоянный переток ресурсов в те отрасли и сферы, где их использование приносит максимальную отдачу и способствует выравниванию доходов.

Принцип соответствия. Объект оценки, характеристики которого не соответствуют рыночным потребностям, скорее всего, будет оценен ниже среднего уровня.

С принципом соответствия связаны принципы регрессии и прогрессии. Регрессия имеет место, когда оцениваемый объект оценки характеризуется улучшением. Эффект прогрессии - это положительное воздействие несоответствия на стоимость, т.е. когда стоимость среднего по качеству объекта оценки завышается благодаря благоприятному окружению.

Принцип изменения. Объекты оценки постепенно изнашиваются. Изменение политических, экономических и социальных сил влияет на конъюнктуру рынка, уровень цен и стоимость объектов.

Принцип зависимости. Стоимость объекта оценки зависит от многих факторов внешней и внутренней среды, поэтому их необходимо тщательно изучать и использовать в оценке.

Классификация целей оценки бизнеса со стороны различных субъектов

Субъект оценки	Цели оценки
Предприятие как юридическое лицо	1. Обеспечение экономической безопасности. 2. Разработка планов развития предприятия. 3. Выпуск акций. 4. Оценка эффективности менеджмента
Собственник	Выбор варианта распоряжения собственностью. Составление объединительных и разделительных балансов при реструктуризации. Обоснование цены купли-продажи предприятия или его доли. Установление размера выручки при упорядоченной ликвидации предприятия
Кредитные учреждения	Проверка финансовой дееспособности заемщика. Определение размера ссуды, выдаваемой под залог
Страховые компании	Установление размера страхового взноса. Определение суммы страховых выплат
Фондовые биржи	Расчет конъюнктурных характеристик. Проверка обоснованности котировок ценных бумаг
Инвесторы	Проверка целесообразности инвестиционных вложений. Определение допустимой цены покупки предприятия с целью включения его в проект
Государственные органы	Подготовка предприятия к приватизации. Определение облагаемой базы для различных видов налогов. Установление выручки от принудительной ликвидации через процедуру банкротства. Оценка для судебных целей