50. Сущность производственно-финансового левериджа и методика его анализа (изложить)

Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными издержками каходит отражение в величине прибыли.

По определению, производственный леверидж называется потенциальная возможность предприятия влиять на прибыль путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.

Уровень производственного левериджа исчисляется отношением темпов прироста прибыли от основной деятельности к темпам прироста объема продаж в натуральном или стоимостном выражении.

Кп.л.= (∆П%/∆В%) – уровень производственного левериджа

∆П –темп прироста прибыли до налогообложения

∆В – темп прироста товаров (выручка от реал.)

Высокое значение коэф. означает и высокую степень риска недополучения выручки необходимой для возмещения расходов.

Поэтому управлять прибылью с помощью этого рычага возможно только при сопутствующем определении безубыточности объема продаж.

Взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала – это и есть финансовый леверидж. Финансовый леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (∆ЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (∆П%):

Кф.л = (∆ЧП%/∆П%)

Он показывает во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли.

Это превышение обеспечивается за свет эффекта финансового рычага, который представляет собой отношение заемного капитала к собственному.

Управлять финансовыми рисками можно с помощью использования эффекта финансового рычага или производственно-финансового левериджа.

КПФЛ = Кп.л.*Кф.л.

Он показывает, что при сложившейся структуре издержек предприятия и издержек капитала увеличение объема производства на 1% обеспечит прирост валовой прибыли на определенный % и прирост чистой прибыли тоже на определенный %.

51. Диагностика вероятности банкротства организации. Меры финансового оздоровления

Банкротство - это неспособность субъекта платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность вследствие отсутствия средств.

Финансовое оздоровление - это процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком. Первое собрание кредиторов определяет срок финансового оздоровления, план финансового оздоровления, график гашения задолженности и кандидатуру административного управляющего. Срок финансового оздоровления не может длиться более двух лет.

Меры по восстановлению платежеспособности должника могут быть следующие:

1) перепрофилирование производства;

2) закрытие нерентабельных производств;

3) взыскание дебиторской задолженности;

4) продажа части имущества должника;

5) уступка прав требованиям должника;

6) исполнение обязательств должника собственником имущества должника (унитарное предприятие, учредители);

7) продажа предприятия должника;

8) замещение активов предприятия.

Совокупность признаков банкротства можно разделить на две группы:

1 группа - это показатели, которые свидетельствуют о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем. К ним относятся:

- наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей;

- дефицит собственного оборотного капитала;

- хроническое увеличение продолжительности оборота капитала;

- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

- падение рыночной стоимости акций предприятия;

- систематическое снижение производственного потенциала.

2 группа - это показатели, которые характеризуют ситуацию в будущем, сигнализируют о возможном ухудшении финансового состояния предприятия, если в текущий момент времени руководством предприятия не будут предприняты соответствующие меры. К таким показателям, в частности, относится недостаточность капитальных вложений, не обновление основных производственных фондов.

Анализ и оценка структуры баланса проводится на основании двух показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.