2.2.11 Анализ финансового цикла
Операционный цикл с 2012 по 2013 года уменьшается, что является положительной динамикой, так как сокращение может произойти за счет ускорения производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода ее хранения на складе), ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. Но с 2014 года начинает увеличиваться, что отрицательно сказывается на работе предприятия. Если предположить, что предприятие производит расширение производства, то данная динамика свидетельствует о том, что у предприятия налицо определенные сложности. Операционный цикл увеличился – деньги стали работать медленнее.
Таблица 2.11. - Расчет финансового цикла ПАО «Магнит», дни
Наименование показателей |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
Операционный цикл |
5 132 |
4 962 |
6 397 |
13 263 |
Период оборота кредиторской задолженности |
48 |
71 |
3355 |
7819 |
Финансовый цикл |
5 084 |
4 891 |
3 042 |
5 444 |
Рисунок 2.18 - Продолжительность финансового цикла, дни
Анализируя расчёты, можно сделать вывод, что финансовый цикл имеет достаточно высокие показатели. В 2013 и 2014 годах финансовый цикл уменьшился, а это положительно отражается на финансовой надежности предприятия и означает повышение платежеспособности и ликвидности. В период с 2015 году показатель увеличивается, это говорит об снижении платежеспособности и ликвидности компании.
2.2.12 Анализ финансовых результатов и рентабельности
Результативность деятельности предприятия характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Эти показатели подводят итог деятельности предприятия за отчетный период; они зависят от многих факторов: объема проданной продукции, организации производства и др.
Таблица 2.12. Отчет о финансовых результатах ч 2011 – 2015 гг., тыс. руб.
Наименование показателя |
2011 г. |
2012г. |
2013г. |
2014г. |
2015г. |
Выручка |
274802 |
309230 |
315098 |
331967 |
344604 |
Себестоимость продаж |
62339 |
60489 |
58648 |
57840 |
53989 |
Валовая прибыль |
212463 |
248741 |
256450 |
274127 |
290615 |
Коммерческие расходы |
|
|
|
|
|
Управленческие расходы |
109627 |
227339 |
268010 |
357331 |
298349 |
Прибыль(убыток) от продаж |
102836 |
21402 |
11560 |
83204 |
7734 |
Доходы от участия в других организациях |
2372000 |
6787200 |
11050000 |
34400000 |
32800000 |
Проценты к получению |
1946208 |
2957388 |
4730232 |
5712360 |
9266234 |
Проценты к уплате |
1049050 |
1364548 |
2532672 |
1893450 |
3245050 |
Прочие доходы |
617649 |
31673 |
442134 |
12093 |
695 |
Прочие расходы |
1833576 |
452739 |
92625 |
305399 |
88453 |
Прибыль(убыток) до налогообложения |
2156067 |
7980376 |
13585509 |
37842400 |
38725692 |
Текущий налог на прибыль |
0 |
233244 |
512119 |
743745 |
1189807 |
Изменение отложенных налоговых обязательств |
227 |
546 |
577 |
156 |
941 |
Изменение отложенных налоговых активов |
9182 |
9182 |
0 |
|
|
Прочее |
|
|
|
|
|
Чистая прибыль (убыток) |
2165022 |
7737404 |
13073967 |
37098811 |
37536826 |
Рисунок 2.19 - Динамика показателей прибыли в ПАО "МАГНИТ" за 31.12.2011 - 31.12.2015 гг. тыс. руб.
В период с 2011 по 2015 год наблюдается увеличение выручки с 274802 тыс. руб. до 344604 тыс. руб. Наряду с этим происходит уменьшение себестоимости продаж с 62339 руб. до 53989 руб. В связи с ростом управленческих расходов происходит уменьшение прибыли от продаж с 102836 тыс. руб. до 7734 тыс. руб. В результате сокращение процентов к уплате и увеличения прочих доходов в 2011 и 2013 годах происходит увеличение прибыли до налогообложения с 2156067 руб. до 38725692 тыс. руб.
Рост прибыли до налогообложения обеспечивает рост чистой прибыли с 2165022 руб. до 37536826 руб.
Таблица 2.14. Показатели рентабельности.
Показатели |
2012 г. |
2013 г. |
2014г. |
2015 г. |
Показатели рентабельности капитала |
||||
Коэффициент генерирования доходов (ВЕР) |
0,050 |
0,124 |
0,185 |
0,355 |
Рентабельность активов (ROA) |
0,124 |
0,180 |
0,432 |
0,344 |
Рентабельность собственного капитала (ROЕ) |
0,170 |
0,266 |
0,683 |
0,568 |
Показатели рентабельности продаж |
||||
Рентабельность продаж (валовая) |
0,804 |
0,814 |
0,826 |
0,843 |
Рентабельность продаж (операционная) |
0,374 |
0,069 |
0,037 |
0,251 |
Рентабельность продаж (чистая) |
25,022 |
41,492 |
111,755 |
108,927 |
Рисунок 15. Динамика рентабельности капитала в ПАО "МАГНИТ" за 31.12.2012 - 31.12.2015 гг.
За рассмотренный период показатель BEP имеет положительную динамику, с 5% до 35%. Рост BEP в динамике рассматривается как положительная тенденция, так как говорит об увеличении прибыли до выплаты процентов и налогов, приходящийся на 1 рубль вложений в активы данной компании.
Коэффициент рентабельность активов (ROA) увеличивается в период с 2012 по 2014 года на 51%, это характеризует компанию как прибыльную. С 2014 по 2015 года рентабельность активов (ROA) снижается до 57%, что отрицательно влияет на компанию.
С 2012 - 2014 года рентабельность собственного капитала повышалась. Такая динамика – положительная, но в период с 2014 – 2015 год показатель снизился на 11% что неблагоприятно сказывается на компании, так как коэффициент рентабельности собственного капитала показывает на сколько эффективно был использован вложенный в дело капитал.
В целом за период 2012 – 2015 года показатели рентабельности повышаются. Увеличение рентабельности продаж может означать повышение спроса на продукцию, улучшение ее конкурентоспособности, касаемо 2014 года, наблюдается резкое повышение показателя.