2.3 Анализ ликвидности оборотных активов пао «Аэрофлот»

Одним из наиболее важных этапов анализа финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского баланса является оценка ликвидности. Потребность анализа ликвидность заключается в том, что в процессе операционной деятельности появляется или погашается задолженность кем-либо или от кого-либо. Характеристики потоков появления или погашения задолженности представлены во втором («Оборотные активы») и пятом («Краткосрочные обязательства») разделах бухгалтерского баланса. Как утверждает Ковалев В.В., второй раздел – потенциальный доход предприятия (сырье и материалы после процесса изготовления будут превращены в готовую продукцию, после реализации которой будут получены денежные средства в счет погашения дебиторской задолженности), а пятый раздел – потенциальный расход предприятия [14].

Таким образом, сопоставляя соответствующие разделы баланса в целом или отдельные их элементы, можно определить положение предприятия в соответствии с его расчетами, то есть проанализировать ликвидность [11].

В таблице 2.3 отражаются показатели ликвидности ПАО «Аэрофлот», а в таблице 2.4 их динамика с 2013 по 2015 года.

Таблица 2.3 – Показатели ликвидности ПАО «Аэрофлот» за 2013-2015 гг.

Показатель	Методика расчета	На 31.12.2013	На 31.12.2014	На 31.12.2015
Коэффициент текущей ликвидности	ТА-ТО	1,767	1,307	0,948
Коэффициент абсолютной ликвидности	(ДС+КФВ)/ТО	0,403	0,340	0,279
Коэффициент быстрой ликвидности	(ДС+КФВ+КДЗ)/ТО	1,642	1,235	0,880

Таблица 2.4 – Динамика показателей ликвидности ПАО «Аэрофлот» за 2013-2015 гг.

Показатель	Абсолютное отклонение			Темп прироста, %
	2014-2013	2015-2014	2015-2013	2014/2013	2015/2014	2015/2013
Коэффициент текущей ликвидности	-0,460	-0,359	-0,819	-26,02	-27,44	-46,33
Коэффициент абсолютной ликвидности	-0,063	-0,061	-0,124	-15,66	-17,91	-30,76
Коэффициент быстрой ликвидности	-0,407	-0,355	-0,762	-24,76	-28,73	-46,38

Рисунок 2.6 отражает графическое представление о динамике показателей ликвидности ПАО «Аэрофлот» с 2013 по 2015 года.

Рисунок 2.6 – Динамика показателей ликвидности ПАО «Аэрофлот» за 2013- 2015 гг.

Анализ ликвидности предполагает изучение таких показателей –коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности отражает отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. В динамике данный показатель сократился с 1,767 в 2013 году до 0,948 в 2015 году. Абсолютное изменение за весь анализируемый период составляет -0,819, относительное – -46,33%. Этот коэффициент показывает способность компании погашать свои краткосрочные обязательства оборотными активами. Нормальным считается значение от 1,5 до 2,5. Так как значение данного показателя не попадает в рекомендуемое и динамика его отрицательная, то можно сделать вывод о трудностях в покрытии текущих обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам. Данный коэффициент отражает достаточность наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по текущим обязательствам, характеризует «мгновенную» платежеспособность организации. Нормальным считается значение 0,2-0,5. В абсолютном выражении данный показатель сократился на 0,124, а в относительном – на 30,76%. За период 2013-2015 гг. данный показатель находится в рекомендуемом значении, что говорит о достаточном объеме свободных денежных средств, который используется для развития деятельности компании. Однако значение данного показателя достигает критического значения, что в результате может ухудшить платежеспособность компании [33].

Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов, т.е. краткосрочной дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, к текущим обязательствам. Данный показатель также имеет отрицательную динамику, так в 2015 году он был равен 0,88 по сравнению с 2013 годом, где значение было равно 1,642. Этот коэффициент сократился на 0,762, т.е. практически в два раза. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. Нормативное значение составляет больше 1. Так как значение коэффициента не достигает нормативного, это говорит о том, что высоколиквидные активы компании не в состоянии покрыть краткосрочные обязательства, что говорит о существовании риска потери платежеспособности.

Все коэффициенты в динамике ухудшаются, что является негативным фактором и может существенно отразиться на платежеспособности компании. Значения различных коэффициентов ликвидности дают информацию для некоторых субъектов анализа. Так, коэффициент абсолютной ликвидности важен для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, а коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов [41].

Таким образом, если коэффициенты в динамике будут и дальше уменьшаться, это может привести к выдаче кредитов под высокий процент, к увеличению залогового имущества, а также к потере потенциальных инвесторов, что в перспективе может испортить репутацию компании.