1. Теоретические аспекты оборотных активов предприятия

1. Сущность и классификация оборотных активов предприятия

Для того, чтобы процесс изготовления продукции был непрерывным, предприятию необходимо иметь в своем распоряжении как основные средства (здания, сооружения, машины и оборудование), так и финансовые и материальные ресурсы (денежные средства, запасы, готовая продукция), то есть предприятие нуждается в основном и оборотном капитале (оборотных активах, оборотных средствах).

Суть оборотного капитала выражается в его роли, а также потребности обеспечения процесса производства и процесса обращения. Основной капитал неоднократно участвует в процедуре изготовления и обработки продукции, тогда как оборотный капитал функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на себестоимость готовой продукции [6].

При производстве и реализации продукции необходимо, чтобы на складах предприятия постоянно находились запасы материальных ценностей, которые используются в процессе производства, а также готовой продукции. Также для обеспечения бесперебойной работы предприятию необходимо иметь в цехах некоторые объемы незавершенной продукции. Еще предприятие должно иметь в своем распоряжении определенные объемы денежных средств в кассе, на счетах в банке, в расчетах.

В экономической литературе существуют различные понятия, характеризующие оборотные активы предприятия. Так, например, у Бланка И.А. «оборотные (текущие) активы – совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла» [4].

Шеремет А.Д. трактует оборотные средства как «часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы, обеспечивающая непрерывность производственного процесса» [47].

Профессор Ковалёв В.В. считает, что «оборотные активы (или оборотный капитал) относятся к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла» [15].

Стоянова Е.С. сформулировала следующее определение «оборотные средства – это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который, как правило, составляет один год» [42].

По мнению профессора Баскаковой О.В. «оборотные средства – это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств» х3ъ.

Таким образом, оборотные активы – активы предприятия, которые могут быть обращены в денежную форму в течение одного производственного цикла.

Оборотным активам предприятия присущи следующие особенности:

1. высокая ликвидность;

2. высокая степень трансформации, то есть один вид оборотных активов может быть легко преобразован в другой при управлении денежными и материальными потоками;

3. высокая скорость оборачиваемости при эффективном менеджменте.

Однако, существуют и недостатки оборотных активов, среди которых:

1. денежные средства и дебиторская задолженность подвержены потере стоимости в процессе инфляции;

2. неиспользуемые запасы товарно-материальных ценностей не приносят предприятию прибыль, а, наоборот, требуют дополнительных затрат по их хранению;

3. часть оборотных активов подвержена финансовому риску вследствие недобросовестности покупателей и поставщиков [46].

Как и любая экономическая категория оборотные активы выполняют определенные функции:

1. производственная, которая предполагает обеспечение постоянного процесса производства в результате непрерывного формирования запасов материалов, готовой продукции и товаров;

2. платежно-расчетная, которая обеспечивает своевременность осуществления расчетных платежей [37].

Оборотные активы представляют собой наиболее подвижную часть активов. За каждый производственный цикл оборотные активы проходят три стадии: денежную, производственную и товарную. Графически стадии кругооборота оборотных активов представлены на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 – Стадии кругооборота оборотных активов предприятия

Первая стадия кругооборота или денежная является подготовительной. Данной стадии характерна оплата предприятием всех счетов за поставляемые предметы туда, то есть оборотные активы. Также во время прохождения денежной стадии оборотные активы из денежной формы преобразуются в форму производственных запасов, тогда как денежные средства переходят из сферы обращения в сферу производства.

На второй стадии оборотные активы проходят процесс производства, где из формы производственных запасов преобразовываются в форму незавершенного производства и полуфабрикатов, после чего превращаются в готовую продукцию. Производственная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, далее происходит ее реализация.

Третья стадия кругооборота или товарная характеризуется тем, что после реализации готовой продукции оборотные активы из сферы производства переходят в сферу обращения и снова принимают денежную форму. Средства, полученные после реализации продукции, направляются на приобретение новых оборотных активов и вступают в новый кругооборот. Денежная форма, которую принимают оборотные средства на третьей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией оборота средств.

Оборотные активы одновременно находятся на всех стадиях их кругооборота, а также во всех формах. Это обеспечивает непрерывный процесс производства и бесперебойную работу предприятия [16].

Оборотные активы предприятия представляют собой совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении. Эти составляющие оборотных активов по-разному обслуживают процесс воспроизводства: первые – в сфере производства, а вторые – в сфере обращения.

Изучение сущности оборотных активов предполагает рассмотрение их состава, который изображен на рисунке 1.2.

Оборотные активы предприятия
Оборотные производственные фонды			Фонды обращения
Производственные запасы	Незавершенное производство	Расходы будущих периодов	Готовая продукция	Отгруженные товары	Дебиторская задолженность	Денежные средства

Рисунок 1.2 – Состав оборотных активов предприятия

Под составом оборотных активов подразумевают совокупность элементов, образующих оборотные активы предприятия. Особенности использования и распределения оборотных активов позволяют разделять их на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды – часть оборотных активов, которые участвуют в одном производственном процессе, а также полностью переносят свою стоимость на себестоимость продукции.

Большую часть оборотных производственных фондов составляют производственные запасы. Производственные запасы – это запасы сырья и материалов, полуфабрикатов и комплектующих изделий, топлива, тары, хозяйственного инвентаря, запчастей для ремонта, инструментов. Производственные запасы находятся в сфере производства, а не в самом процессе производства, так как в данный момент времени они не изменяют свою форму, а являются элементами производства. Однако они необходимы, поскольку обеспечивают непрерывность процесса производства.

Также в оборотные производственные фонды входят незавершенное производство и расходы будущих периодов. Незавершенное производство –часть оборотных активов, которые вступили в процесс производства, но не прошли всех стадий обработки.

Единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов – расходы будущих периодов, к которым относят расходы на освоение новых установок, агрегатов, расходы на рекламу, арендную плату, стоимость лицензий отдельных видов деятельности предприятия и т.д.

Основное назначение оборотных фондов производства заключается в обеспечении бесперебойности и ритмичности процесса производства.

Фонды обращения представляют собой средства предприятия, которые вложены в процесс реализации продукции и связаны с процессом обращения готовой продукции. В состав фондов обращения включаются:

1. готовая продукция, которая находится на складе предприятия для дальнейшей реализации;

2. отгруженная, но не оплаченная продукция, которая включает продукцию, проданную в кредит и продукцию, срок оплаты которой просрочен;

3. свободные денежные средства предприятия на расчетном счете;

4. средства в незаконченных расчетах, то есть авансовые выплаты предприятия поставщикам, по заработной плате и т.п. [29].

Соотношение оборотных активов на предприятиях зависит от следующих факторов:

1. специфика предприятия. На предприятиях с длительным производственным циклом велика доля незавершенного производства, на торговых предприятиях наибольший удельный вес занимает готовая продукция, на производственных – производственные запасы, а предприятия, которые работают в сфере услуг имеют большую долю дебиторской задолженности.

2. качество готовой продукции;

3. уровень концентрации, специализации, кооперирования и комбинирования производства;

4. ускорение научно-технического прогресса [21].

Оборотные активы можно классифицировать по нескольким признакам. Данная классификация представлена в таблице 1.1.

Таблица 1.1 – Классификация оборотных активов предприятия

Признак классификации	Вид оборотных активов
По степени планирования	1. Нормируемые 2. Ненормируемые
По степени ликвидности	1. Абсолютно ликвидные 2. Быстрореализуемые 3. Медленно реализуемые
По источникам формирования	1. Собственные 2. Заемные 3. Привлеченные

Согласно таблице 1.1 оборотные активы по степени планирования подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К первым относятся те виды оборотных активов, которые необходимы для обеспечения непрерывной работы предприятия – производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов и готовая продукция на складах предприятий. Для каждой из этих форм оборотных активов устанавливается верхний лимит постоянных запасов или затрат, или норматив оборотных активов, т.е. минимальная сумма оборотных активов, необходимая предприятию.

Ненормируемые оборотные активы находятся в сфере обращения, однако они не влияют на производственный процесс. К таким оборотным активам относятся денежные средства на расчетном счете, в аккредитивах и в кассе, средства в расчетах, товары, отгруженные, но не оплаченные покупателем. По данному виду оборотных активов не устанавливается норматив запаса. В общей сумме оборотных активов преобладают нормируемые, которые составляют более 85% [22].

Также в таблице 1.1 указано, что оборотные активы можно рассматривать с позиции их ликвидности – абсолютно ликвидные, быстрореализуемые и медленно реализуемые. К абсолютно ликвидным относят деньги в кассе и деньги на счетах в банке, к быстрореализуемым – депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенное для перепродажи, дебиторская задолженность и отгруженные товары, но не оплаченные в срок. К медленно реализуемым оборотным средствам можно отнести полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность.

Источники формирования оборотных активов и их размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных активов предприятия. Если предприятие имеет избыток оборотных активов, то это указывает на то, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала замедляет производственный процесс, а также скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Источниками формирования оборотных активов могут выступать собственные, заемные и привлеченные средства [19].

За счет собственных источников формируется минимальная стабильная часть оборотных активов. Если предприятие имеет собственные оборотные средства, то это позволяет ему свободно ими распоряжаться, а также повышать результативность и устойчивость своей деятельности. В состав собственных источников включают уставный капитал, резервный фонд фирмы, различные финансовые фонды, чистая прибыль, целевое финансирование и поступления из бюджета и внебюджетных фондов. Для того, чтобы предприятие осуществляло непрерывное финансирование, наряду с собственными источниками необходимо иметь заемные [12].

Заемные средства представляют собой в основном кредиты банка и займы, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных активах. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) или краткосрочных кредитов. Основное назначение банковских кредитов состоит в финансировании расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансировании сезонных потребностей предприятия, во временном пополнении недостатка собственных оборотных средств, осуществлении расчетов и налоговых платежей.

Помимо банковских кредитов заемными источниками финансирования оборотных средств являются коммерческие кредиты других организаций, которые выдаются в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Также предприятию может быть выдан инвестиционный налоговый кредит, который предоставляется организации органами государственной власти и предполагает временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Еще к заемным источникам относят инвестиционный взнос (вклад) работников, который представляет собой денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент [1].

Еще одним источником формирования оборотных активов предприятия являются привлеченные средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Отличие привлеченных средств от заемных состоит в том, что первые могут практически не возвращаться владельцу, тогда как вторые обязательны к возврату с уплатой процентов. К привлеченным средствам относятся: кредиторская задолженность поставщикам, минимальная задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару и др. Необходимость привлеченных средств возникает тогда, когда в обороте средств возникают непосредственные нарушения, а также появляется необходимость восстановления платежеспособности предприятия.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками формирования оборотных активов имеет важное значение в обеспечении финансовой устойчивости предприятия [13].

Таким образом, оборотные активы включают как материальные, так и денежные ресурсы, поэтому от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.