Глава 2. Анализ финансового состояния пао «ТрансКонтейнер».

Для проведения анализа финансового состояния ПАО «ТрнасКонтейнер» нам необходима бухгалтерский баланс за 2012-2014гг. (Приложение А) и финансовая отчетность за 2013-2014гг. (Приложение Б).

Для анализа финансового состояния мы будем использовать общие методы анализа: метод средних величин, относительных и абсолютных величин и другие. Так же будет использоваться метод финансовых коэффициентов.

В процессе проведения финансового анализа данные отчетности были подвержены обработке. Так, для исследования финансового состояния компании ПАО «ТрансКонтейнер» была произведена перегруппировка и агрегирование статей баланса.

Наименование статьи	01.01.2013,	31.12.2013,	∆,тыс. руб.	Т р,%	Т пр, %	Т р/J p	структура на 01.01.2013г.,%	структура на 31.12.2013г.,%	абсолютное изменение структуры,%
	тыс.руб.	тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. ВНА, всего	32046453	35698019	3651566,0	111,4	11,4	104,6	77,75%	81,89%	4,13%
1.1 НМА	7784	6591	-1193,0	84,7	-15,3	79,5	0,02%	0,02%	0,00%
1.2 ОС	29680491	33604223	3923732,0	113,2	13,2	106,3	72,01%	77,08%	5,07%
1.3 Прочие ВНА	2349461	2081486	-267975,0	88,6	-11,4	83,2	5,70%	4,77%	-0,93%
2 Оборотные активы, всего	9168623	7896240	-1272383,0	86,1	-13,9	80,9	22,25%	18,11%	-4,13%
2.1 Запасы (с НДС)	1408957	1383900	-25057,0	98,2	-1,8	92,2	3,42%	3,17%	-0,24%
2.2 Дебиторская задолженность	5238145	4436768	-801377,0	84,7	-15,3	79,5	12,71%	10,18%	-2,53%
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	1250000	0	-1250000,0	0,0	-100,0	0,0	3,03%	0,00%	-3,03%
2.4Денежные средства	1019799	1823498	803699,0	178,8	78,8	167,9	2,47%	4,18%	1,71%
2.5 Прочие ОА	251722	252074	352,0	100,1	0,1	94,0	0,61%	0,58%	-0,03%
Суммарные активы	41215076	43594259	2379183,0	105,8	5,8	99,3	100,00%	100,00%	0,00%
3. Капитал и резервы	27657034	30981104	3324070,0	112,0	12,0	105,2	67,10%	71,07%	3,96%
4. Долгосрочные обязательства	2587733	6133192	3545459,0	237,0	137,0	222,5	6,28%	14,07%	7,79%
5. Краткосрочные обязательства, всего	10970309	6479963	-4490346,0	59,1	-40,9	55,5	26,62%	14,86%	-11,75%
5.1 Займы и кредиты	5698924	1686800	-4012124,0	29,6	-70,4	27,8	13,83%	3,87%	-9,96%
5.2 Кредиторская задолженность	4572390	3993421	-578969,0	87,3	-12,7	82,0	11,09%	9,16%	-1,93%
5.3 Прочие КО	33985	18657	-15328,0	54,9	-45,1	51,5	0,08%	0,04%	-0,04%
Суммарные пассивы	41215076	43594259	2379183,0	105,8	5,8	99,3	100,00%	100,00%	0,00%

Табл.5. Агрегированный баланс ПАО «ТрансКонтейнер» за 2013г.

Наименование статьи	01.01.2014,	31.12.2014,	∆,тыс. руб.	Т р,%	Т пр, %	Т р/J p	структура на 01.01.2014г.,%	структура на 31.12.2014г.,%	абсолютное изменение структуры,%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. ВНА, всего	35698019	37694988	1996969,0	105,59	5,59	99,15	81,89%	84,26%	2,37%
1.1 НМА	6591	5399	-1192,0	81,91	-18,19	76,92	0,02%	0,01%	0,00%
1.2 ОС	33604223	35220285	1616062,0	104,81	4,81	98,41	77,08%	78,73%	1,64%
1.3 Прочие ВНА	2081486	2463435	381949,0	118,35	18,35	111,13	4,77%	5,51%	0,73%
2 Оборотные активы, всего	7896240	7042607	-853633,0	89,19	-10,81	83,75	18,11%	15,74%	-2,37%
2.1 Запасы (с НДС)	1383900	1239189	-144711,0	89,54	-10,46	84,08	3,17%	2,77%	-0,40%
2.2 Дебиторская задолженность	4436768	3890701	-546067,0	87,69	-12,31	82,34	10,18%	8,70%	-1,48%
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0,0	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
2.4Денежные средства	1823498	1655945	-167553,0	90,81	-9,19	85,27	4,18%	3,70%	-0,48%
2.5 Прочие ОА	252074	256772	4698,0	101,86	1,86	95,65	0,58%	0,57%	0,00%
Суммарные активы	43594259	44737595	1143336,0	102,62	2,62	96,36	100,00%	100,00%	0,00%
3. Капитал и резервы	30981104	33820169	2839065,0	109,16	9,16	102,50	71,07%	75,60%	4,53%
4. Долгосрочные обязательства	6133192	5467478	-665714,0	89,15	-10,85	83,70	14,07%	12,22%	-1,85%
5. Краткосрочные обязательства, всего	6479963	5449948	-1030015,0	84,15	-15,85	78,97	14,86%	12,18%	-2,68%
5.1 Займы и кредиты	1686800	928740	-758060,0	55,06	-44,94	51,70	3,87%	2,08%	-1,79%
5.2 Кредиторская задолженность	3993421	3625476	-367945,0	90,79	-9,21	85,25	9,16%	8,10%	-1,06%
5.3 Прочие КО	18657	39189	20532,0	210,05	110,05	197,23	0,04%	0,09%	0,04%
Суммарные пассивы	43594259	44737595	1143336,0	102,62	2,62	96,36	100,00%	100,00%	0,00%

Табл.6. Агрегированный баланс ПАО «ТрансКонтейнер» за 2014г.

Рис. 6. Динамика элементов актива и пассива ПАО «ТрансКонтейнер» за 2012-2014гг.

Рис.7. Структура активов предприятия за 2012-2014гг.

Рис.8. Структура пассивов предприятия за 2012-2014гг.

Исходя из данных агрегированного баланса, динамики его элементов, а так же структуры активов и пассивов, можно сделать несколько выводов.

Во-первых, в течение трех лет ПАО «ТрансКонтейнер» пополнил свое имущество за счет внеоборотных активов, а именно, за счет стоимости основных средств (произошло увеличение доли ОС за анализируемый период на 36% в относительном выражении и в абсолютном – на 5 539 794 рублей). Это может быть объяснено тем, что были приобретены основные фонды, а так же была проведена их переоценка. Основная причина заключается все же в закупке основных фондов, поскольку абсолютная разница между величиной стоимостного увеличения основных средств и переоценкой внеоборотных активов равна 5 524 080 рублей, т.е. переоценка составила 15 714 рублей. Так же можно предположить, что были произведены ремонтные работы.

Во-вторых, за счет увеличения внеоборотных активов пропорционально сократились оборотные активы на 23% в относительном выражении и в абсолютном на 2 126 016 рублей. Это произошло из-за регулярного снижения запасов в размере 169 768 рублей или 12%, дебиторской задолженности на 25,7%, а так же об исчезновении краткосрочных финансовых вложений. Дебиторская задолженность могла сократиться из-за произошедших изменений в кредитной политике в ПАО «ТрансКонтейнер», если говорить точнее, то покупатели компании стали раньше оплачивать свои счета, то есть произошло сокращение дней отсрочки или часть товара оплачивается по предоплате. Такой вывод можно сделать благодаря увеличивающейся выручки. Так же в составе дебиторской задолженности также могли присутствовать выплаченные авансы, связанные с приобретением основных средств, то есть такая «дебиторка» превратилась в основные средства, но никак не в денежные средства, поскольку они и сократились.

В-третьих, произошло увеличение статьи «Капитал и резервы» в общей сумме за три года на 6 163 135 рублей или на 22,3%. Это произошло за счет переоценки основных фондов, увеличение добавочного капитала на 2 399 рублей и резервного капитала на 216 684 рублей, а так же увеличение нераспределенной прибыли на 34% (на 5 928 348 рублей), иными словами произошел рост собственных источников образования имущества.

В-четвертых, сокращение краткосрочных обязательств на 50,3% и увеличение долгосрочных обязательств на 111,3%, что в абсолютном выражении составляет 2 879 745 рублей, уменьшение суммы кредитов и займов на 83%, а так же снижение кредиторской задолженности на 20,7%, говорит об увеличении суммы собственных средств (что мы и наблюдаем). Это говорит о том, что за счет собственных средств предприятие расплатилось только с краткосрочными долгами.

Показатели	01.01.2013	31.12.2013	31.12.2014	Тр(2013)	Тр(2014)
Суммарные активы, руб.	41215076	43 594259	44 737595	1,06	1,03
Остаточная стоимость ОС, руб.	29680491	33604223	35220285	1,13	1,05
Сумма оборотных средств, руб.	9168623	7896240	7042607	0,86	0,89
Собственные оборотные средства, руб.	-4389419	-4716915	-3874819	-	-

Табл.7. Показатели имущественного состояния ПАО «ТрансКонтейнер» за 2013-2014гг.

Рис.9. Динамика показателей имущественного состояния ПАО «ТрансКонтейнер» за 2013-2014гг.

Проанализировав таблицу 7 и рисунок 9 можно выделить следующее:

1. За исследуемый период (2012-2014гг) сумма активов в среднем увеличилась на 8,5% с 41 215 076 рублей до 44 737 595 рублей. Если же рассматривать ситуацию по периодам, то можно заметить, что темпы роста суммарных активов на 2014 год ниже на 0,03%, чем в 2013 году. Иначе говоря, произошло снижение скорости увеличения активов. Это говорит об увеличении имущества предприятия.

2. Произошло увеличение остаточной стоимости основных средств в среднем на 18,7% (с 29680 491 рублей до 35220 285 рублей). Так же замечается снижение темпов роста остаточной стоимости основных средств на 0,8% в 2014 году. Данная ситуация отражает прирост основных средств, который произошел в результате приобретения основных производственных фондов.

3. Сумма оборотных средств стремительно уменьшилась на 2 126 016 рублей, что составляет 23,2%. Самый быстрый спад пришелся на 2014 год, это может обосновываться снижением спроса на предоставляемые услуги, увеличение обязательств.

4. Собственные оборотные средства с начала исследуемого периода имеют отрицательное значение, но с течением времени отрицательная величина незначительно уменьшается с -4 389 419 рублей до -3 874 819 рублей. Отрицательное значение указывает на то, что предприятие испытывает недостаток собственных средств, но для предприятия, занимающегося в основном грузоперевозками, это актуально. Ресурсами для обеспечения финансирования собственных оборотных средств могут быть как краткосрочная кредиторская задолженность, так и краткосрочные займы.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПАО «ТрансКонтейнер»

Наименование показателей	2013 г.		2014г.	Тр, %
	на начало	на конец	на конец
Собственный капитал	27657034	30981104	33820169	1,09
Заемный капитал	13558042	12613155	11097426	0,88
Коэффициент автономии	0,67	0,71	0,76	-

Табл. 8. Показатели финансовой устойчивости ПАО «ТрансКонтейнер» за 2013-2014гг.

Рис.10. Динамика показателей финансовой устойчивости ПАО «ТрансКонтейнер» за 2012-2014гг.

Из таблицы 8 можно заметить, что собственный капитал за три года в среднем увеличился на 22,3%, а заемный капитал , соответственно, уменьшил свою долю в источниках финансирования в среднем на 22,2%. Можно сделать вывод, что изменение собственных и заемных источников финансирования происходило пропорционально в течение всего исследуемого периода. Как говорилось раннее, это можно объяснить увеличением добавочного и резервного капиталов за счет прироста внеоборотных активов.

Для более подробного анализа финансовой устойчивости предприятия необходимо рассчитать коэффициенты автономии, обеспеченности запасов, обеспеченности собственными средствами, а так же коэффициент маневренности.

К_а =

Ка(2013н)=27 657 034/41 215 076=0,67

Ка(2013к) = 30 981 104/43 594 259 = 0,71

Ка(2014к) = 33 820 169/44 737 595 = 0,76

Значит, удельный вес собственных средств в активах предприятия равен 67%, 71% и 76% соответственно годам. Это свидетельствует о способности ПАО «ТрансКонтейнер» удовлетворить все ее обязательства за счет собственных средств. Причем, с каждым годом финансовая независимость предприятия усиливается.

Для расчета следующих показателей нам необходима величина собственных оборотных средств за все три года:

СОС = СК - ВА

СОС2012 = 27 657 034 – 32 046 453 = - 4 389 419

СОС2013 = 30 981 104 – 35 698 019 = - 4 7169 915

СОС2014 = 33 820 169 – 37 694 988 = - 3 874 819

Так как собственные оборотные средства имеют отрицательное значение, мы не можем в полной мере провести анализ финансовой устойчивости ПАО «ТрансКонтейнер» с помощью коэффициентов обеспеченности запасов, обеспеченности собственными средствами и коэффициент маневренности.

Ликвидность баланса предприятия отражает способность предприятия вовремя погашать свои текущие обязательства. Баланс считается ликвидным, если структура активов фирмы соответствует структуре обязательств как по суммам, так и по временным параметрам.

Для определения ликвидности предприятия нам необходимо рассчитать текущую, быструю и абсолютную ликвидность.

Показатели	2013 год		2014 год конец
	начало	конец
Коэффициент текущей ликвидности	0,84	1,22	1,29
Коэффициент быстрой ликвидности	0,71	1,00	1,06
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,23	0,32	0,35

Табл.9. Показатели ликвидности ПАО «ТрансКонтейнер» за 2013-2014гг.

Рис.11. Динамика показателей ликвидности баланса предприятия.

Коэффициент текущей леквидности показывает, в какой степени текущие обязательства предприятия обеспечены текущими активами. Иначе говоря, в начале 2013 года предприятие могло погасить за счет собственных активов всего 84% своих краткосрочных обязательств. В конце 2013 года предприятие улучшило свое финансовое положение и могло погасить уже 100% краткосрочных обязательств, но еще и 22% долгосрочных обязательств. В конце 2014 года предприятие за счет своих оборотных активов погашало не только 100% краткосроных обязательств, но и уже 29% долгосрочных обязательств. Данная тенденция может быть объяснена изменением кредитной политики предприятия ПАО «ТрансКонтейер», а так же уменьшением доли краткосрочных обязательств в финансовых источниках. Исходя из критерия Ктл ≥ 2 по норме и показателя в нашем случае 0,84 <Ктл>1,29, можно предположить, что ПАО «ТрансКонтейнер» имеет затруднения в выплате долгов и обязательств за счет уменьшения оборотных активов в течение трех лет, но стоит учесть, что данное предприятие занимается транспортировкой грузов, а не производством.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства обеспечены наиболее ликвидным текущими активами, то есть оборотными активами за вычетом запасов. Норма данного показателя: Кб.л.≥1. В начале 2013 года данный показатель у ПАО «ТрансКонтейнер» был ниже нормы на 29% и был способен погасить лишь 71% краткосрочных обязательств за счет оборотных активов за вычетом запасов. В конце 2013 года предприятие за счет наиболее ликвидных текущих активов могло уже полностью (100%) погасить свои текущие обязательства. В конце 2014 года предприятие погашало полностью (100%) текущие обязательства, но и 6% от долгосрочных обязательств за счет его наиболее ликвидных активов. С конца 2013 года предприятие вышло на норматив по быстрой ликвидности баланса.

Наиболее «жестким» показателем ликвидности является коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть текущих обязательств фирмы может быть погашена «мгновенно», т.е. за счет самой ликвидной части активов фирмы - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Данный коэффициент должен превышать или быть равным 0,2. В начале 2013 года предприятия могло «мгновенно» погасить 23% от своих краткосрочных обязательств. В конце же 2013 года предприятие могло экстренно погасить уже 32% от своих текущих обязательств. В конце 2014 года предприятие увеличило данную способность, в сравнении с концом 2013 года, на 3%, то есть теперь предприятие в силах погасить 35% от своих текущих обязательств за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

31.12.2012 год
41215076	Статьи А	=	Статьи П	41215076
2269799	А1	<	П1	5698924
5238145	А2	>	П2	4572390
1660679	А3	<	П3	3286728
32046453	А4	>	П4	27657034
31.12.2013 год
43594259	Статьи А	=	Статьи П	43594259
1823498	А1	>	П1	1686800
4436768	А2	>	П2	3993421
1635974	А3	<	П3	6932934
35698019	А4	>	П4	30981104
31.12.2014 год
44737595	Статьи А	=	Статьи П	44737595
1655945	А1	>	П1	928740
3890701	А2	>	П2	3625476
1495961	А3	<	П3	6363210
37694988	А4	>	П4	33820169

Табл.10. Показатели ликвидности баланса с помощью группировки статей баланса за 2012-2014гг.

На первый взгляд можно сказать, что некоторые статьи баланса не соответствуют нормам ликвидности баланса. Таким образом за 2012 год ПАО «ТрансКонтейнер» не имело абсолютной ликвидностью, поскольку величина наиболее срочных обязательств превышала наиболее ликвидные активы на 3 429 125 рублей, иначе говоря, предприятие было не в силах погасить свои наиболее срочные обязательства за счет денежных средств и ценных бумаг. Но стоит заметить, что в 2013 году и 2014 году, предприятие уже в силах погашать свои срочные обязательства за счет своих денежных средств, поскольку наиболее ликвидные активы превышали заемные средства на 136 698 рублей и 727 205 рублей в соответствии вышеупомянутым годам.

В 2012 году предприятие было в силах погасить свои краткосрочные займы за счет быстро реализуемых активов и считалось платежеспособным на ближайшее будущее, поскольку величина займов превышала величину средств в расчетах на 665 755 рублей. Что указывает на связь между краткосрочными займами и проведением своевременных расчетов с дебиторами. Данная тенденция сохранялась и на протяжении 2013-2014гг., то есть данная группа активов превышала краткосрочные пассивы на 443 3347 рублей и на 265 225 рублей соответственно. Можно предположить, что избыток второй группы активов в 2013 году могло частично компенсироовать недостаток наиболее ликвидных активов.

Долгосрочные пассивы и прочие кредиторские обязательства в 2012-2014гг превышают медленно реализуемые активы, то есть запасы и прочие оборотные средства, на 1 626 049 рублей в 2012 году, на 5 296 960 рублей в 2013 году и на 4 867 249 рублей в 2014 году. Данная тенденция говорит, что предприятие за счет денежных поступлений не может погашать свои долгосрочные обязательства в период, за который в среднем оборотные активы производят один оборот.

За все исследуемые периуды величина трудореализуемых активов меньше постоянных пассивов на 4 389 419 рублей в 2012 год, на 4 716 915 рублей в 2013 году и на 3 874 819 рублей в 2014 году. Это может говорить о том, что предприятие не имеет собственных оборотных средств.

Деловая активность предприятия может быть охарактеризована различными финансовыми показателями, основными из которых являются объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов предприятия (авансированного капитала).

Оценить динамику этих показателей можно путем сопоставления темпов их изменений.

Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

_≥ Jр*100%

где - соответственно, темпы изменения прибыли от реализации, выручки от реализации, суммы активов (капитала ).

Показатели	за 2013г	за 2014г	Тр
Прибыль от продаж	4528125	3944019	0,87
Выручка	33173496	36413174	1,10
Активы (среднегодовые)	42404667,5	44165927	1,04
Jр*100%	106,5	106,5	-

Табл.11. Показатели деловой активности предприятия за 2013-2014гг.

Рис. 12. Динамика показателей деловой активности предприятия за 2013-2014гг.

В конце 2014 года соотношение принимает вид:

Тп(0,87)<Тв(1,10) >Та(1,04) < Jр*100%(106,5).

Данное уравнение указывает на то, что выручка от реализации увеличивается наиболее высокими темпами, нежели прибыль от продаж, то есть рост выручки превышает рост прибыли на 23%. Выручка от реализации растает на 6% быстрее, чем среднегодовые активы предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно, повысилась деловая активность предприятия, растёт эффективность использования её активов.

Прибыль от продаж меньше, чем размер выручки. Это может говорить об относительном увеличении затрат на реализацию предоставляемых услуг, поскольку с 2013 года по 2014 года себестоимость продаж увеличилась на 4 822 244 рубля, потому что валовая прибыль и коммерческие услуги снизили свою стоимость по сравнению с 2013 годом.

Деловую активность можно охарактеризовать также с помощью показателей оборачиваемости активов, основных и оборотных средств и их элементов. Наиболее важными среди этих показателей являются коэффициенты оборачиваемости активов, фондоотдачи основных средств и оборачиваемости оборотных средств.

Наименование показателя	2013 г.	2014 г.
Коэффициент оборачиваемости активов	0,78	0,82
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	3,89	4,87
Фондоотдача	1,05	1,06

Табл. 12. Показатели деловой активности предприятия.

Табл. 13. Динамика показателей деловой активности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости характеризует «работоспособность» имущества, то есть относительную способность активов приносить отдачу в виде выручки от реализации. Таким образом, в 2013 году предприятие получило выручку, которая составляет 78% от стоимости активов. В 2014 году полученная выручка составила 82% от стоимости активов. Если рассмотреть данный коэффициент, то можно сделать вывод, что предприятие увеличило выручку на 9,7% и увеличило оборачиваемость активов в 1,05 раз, что в абсолютном выражении составляет 3 239 678 рублей. Можно сказать, что предприятие стало эффективнее использовать свои имеющиеся средства.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует эффективность деятельности предприятия не с точки зрения прибыльности, а с точки зрения интенсивности использования оборотных средств. Коэффициент показывает, сколько раз за выбранный период оборачиваются оборотные средства. Зачастую этот показатель рассматривается параллельно с периодом оборачиваемости. В 2013 году данный коэффициент составил 3,89%, а период оборачиваемости – 94 дня. Это говорит о том, что оборотные средства компании производят 3,89 оборота в год, а оборот составляет 94 дня. В 2014 году данные показатели увеличились в 1,25 раза: оборачиваемость составляет 4,87%, период – 75 дней, то есть оборотные средства совершают 4,87 оборота в год и каждый период оборота составляет 75 дней. Данное изменение произошло по причине снижения суммарной величины оборотных активов за счет уменьшения в статьях НДС и дебиторской задолженности и единовременного увеличения выручки. Предприятие стало более интенсивно использовать свои оборотные средства, не смотря на уменьшения их доли в балансе.

Фондоотдача основных средств – это количество реализованной продукции в расчете на 1 рубль основных средств. Исходя из таблицы 12, можно сделать вывод, что в целом за исследуемый период ПАО «ТрансКонтейнер» незначительно увеличило количество реализованной продукции в 1,01 раз в расчете на рубль основных средств. В 2013 году предприятие реализовывало 1,05 единицу продукции или оказанной услуги за 1 рубль имеющихся основных средств. В 2014 году предприятие реализовывало уже 1,06 единицу продукции или оказанной услуги за 1 рубль имеющихся основных средств. Данные изменения показывают эффективное использование основных средств, поскольку произошло одновременный рост стоимости основных средств и величины выручки. Если посмотреть немного с другой стороны, то можно заметить, что на каждый рубль фондов выручки было получено 1 рубль 5 коп и 1 рубль 6 копеек, соответственно рассматриваемым периодам. А окупаемость фондов, соответственно составила 105% и 106%.

Показатели	2013 год	2014 год
1.ROA:	0,11	0,09
1.1. Rпр	0,14	0,11
1.2.koa	0,78	0,82
2. ROE:	0,15	0,12
2.1. Rпр	0,14	0,11
2.2. koa	0,78	0,82
2.3. m	1,45	1,36
3.Rод	0,20	0,12
4.Rпр	0,14	0,11

Табл.13. Показатели эффективности использования капитала за 2013-2014гг.

Рис.14. Динамика показателей эффективности использования капитала за 2013-2014гг.

Эффективность использования активов фирмы может быть оценена показателем рентабельности активов. Это коэффициент, показывающий доходность и эффективность деятельности компании. Рентабельность активов показывает, какая прибыль получена организацией с каждого затраченного рубля. За исследуемый период рентабельность активов снизилась на 2%. В 2013 году с каждого затраченного рубля предприятие получало прибыль в размере 11%. Вследствие снижения рентабельности активов, доходность предприятия в 2014 году составила 9% с каждого затраченного рубля. Данная тенденция может быть объяснена увеличением себестоимости продаж на 4 822 244 рубля, так же причиной может быть сокращение объема продаж, поскольку рентабельность продаж сократилась, что доказывает снижение величины чистой прибыли.

Рентабельность собственного капитала – показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель указывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. За исследуемый период было замечено снижение данного показателя на 3%, то есть за 2013-2014гг компания стала менее эффективно использовать свой капитал, иными словами на 1 рубль собственного капитала стало приходиться 12 копеек выручки вместо 15 копеек. Данные изменения произошли за счет снижения рентабельности продаж и уменьшения мультипликатора, который указал, что суммарные активы увеличиваются более низкими темпами, нежели собственный капитал, поскольку в 2014 году величина мультипликатора снизилась на 9%. Снижение рентабельности даже не спасло увеличение оборачиваемости активов на 4%.

Рентабельность основной деятельности за исследуемый период сократилась на 8%. Данное явление подтверждает повышение себестоимости реализованных услуг, а это в свою очередь говорит об уменьшении объема продаж предприятия, что мы и замечаем в таблице 13.

Показатели	2013 год	2014 год
Период оборота запасов	15,15	12,97
Период погашения КЗ	47,12	38,19
Период погашение ДЗ	52,49	41,16

Табл.14. Периоды оборачиваемости, составляющие финансовый цикл предприятия за 2012-2014гг.

Финансовый цикл = (Т об.запасов + Т погашения дз) – Т погашения кз

Финансовый цикл за период 2012-2013 гг:

ФЦ = (15,15 + 52,49) – 47,12 = 20,52 дней

Рис. 15. Финансовый цикл ПАО «ТрансКонтейнер» 2012-2013гг.

Финансовый цикл за период 2013-2014гг:

ФЦ = (12,97 + 41,16) – 38,19 = 15,95 дней

Рис. 16. Финансовый цикл ПАО «ТрансКонтейнер» 2013-2014гг.

В период с конца 2012 года по конец 2013 года финансовый цикл составил 20,52 дня, то есть с момента вложения денег в производство до их возвращения в виде выручки проходит 20,52 дней. В период с конца 2013 года по конец 2014 года данный показатель сократился на 4,57 дней и составил 15,95 дней, что было вызвано уменьшением периода оборачиваемости дебиторской задолженности на 11,13 дней, уменьшением периода оборачиваемости кредиторской задолженности на 8,93 дней, а так же уменьшением периода оборачиваемости запасов на 2,18 дней. В первом случае речь идет о сокращении дебиторской задолженности, то есть дебиторы стали быстрее производить оплату своих долгов ПАО «ТрансКонтейнер». Во втором – об уменьшении кредиторской задолженности - это значит, что предприятие стало быстрее погашать свои долги перед кредиторами. В третьем – об уменьшении величины запасов на предприятии, это может говорить о том, что предприятие стало сокращать затраты на содержание запасов, оплату труда путем их сокращения. Сокращение длительности финансового цикла оценивается как положительное явление в деловой активности предприятия, поскольку растет финансовая устойчивость предприятия и снижается потребность в дополнительном финансировании, о чем свидетельствует снижение статей пассива по краткосрочным займам в динамике.

Как и в любой другой компании, в ПАО «ТрансКонтенейр» должна быть предусмотрена своя модель безубыточности, поскольку именно она характеризует всевозможные риски, убыточность компании, а так же финансовую деятельность компании и выполнения ее основной миссии – получения максимальной прибыли.

Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия, а так же при выборе контрагентов, то есть оценка платежеспособности и надежности контрагента. Для анализа банкротства компании «ТрансКонтейнер» мы используем отечественные модели ее прогнозирования: модель М.А.Федотовой и модель Беликова-Довыдовой.

Модель оценки вероятности банкротств М.А. Федотовой опирается на коэффициент текущей ликвидности (Х1) и долю заемных средств в валюте баланса (Х2): Z = -0,3877- 1,0736 Х1 + 0,0579 Х2. [11]

При отрицательном значении индекса Z вероятно, что предприятие останется платежеспособным. Применим данную модель к компании «ТраснКонтейнер»:

Z(2012) = -0,3877- 1,0736*0,84 + 0,0579*0,33 = -1,2704

Z(2013) = -0,3877- 1,0736*1,22 + 0,0579*0,29 = -1,7558

Z(2014) = -0,3877- 1,0736*1,29 + 0,0579*0,24 = -1,7597

Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что компания за весь исследуемый период остается платежеспособной, но к концу 2014 года «ТрансКонтенер» усилил свою финансовую независимость, повысив платежеспособность, тем самым ликвидирует риск банкротства.

Для большей уверенности рассмотрим компанию по модели Беликова-Довыдовой. [10]

Регрессионная формула модели выглядит следующим образом:

Z= 8.38*K₁ + 1*K₂ + 0.054*K₃ + 0.63*K₄

Коэффициент	Формула расчета
К1	Оборотный капитал / Активы
К2	Чистая прибыль / Собственный капитал
К3	Выручка / Активы
К4	Чистая прибыль / Себестоимость

Табл.15. Расчет коэффициентов модели банкротства Беликова-Довыдовой.

Коэффициент	2013	2014
К1	0,20	0,17
К2	0,15	0,12
К3	0,78	0,82
К4	1,15	0,87

Табл.16. Коэффициенты модели банкротства Беликова-Довыдовой на 2013-2014гг.

Z(2013г) = 8.38*0,20 + 1*0,15 + 0,054*0,78 + 0,63*1,15 = 2,61

Z(2014г) = 8.38*0,17 + 1*0,12 + 0,054*0,82 + 0,63*0,87 = 2,13

Исходя из нормативов по данной модели, компания имеет минимальный риск банкротства при значении Z > 0,42, в случае ПАО «ТрансКонтейнер» банкротство компании не грозит, поскольку значение показателя в 2014 году хоть и снизился, но он превышает норматив почти в 5 раз.

ВЫВОД К II ГЛАВЕ.

За анализируемый период предприятие ПАО «ТрансКонтейнер» увеличило свое имущество на 8,5%. Этому посодействовало приобретение основных фондов и переоценка внеобортных активов, что увеличило стоимость основных фондов на 15 714 рублей. К концу 2014 года это повлекло за собой увеличение доли основных средств на 36% в относительном выражении и в абсолютном – на 5 539 794 рублей.

Из-за пропорционального увеличения доли внеоборотных активов и сокращения оборотных активов на 22,3%, произошло сокращение доли денежных средств на расчетных счетах и в кассе. Так же произошло снижение запасов на 12%, снижение доли дебиторской задолженности на 25,7%. В данном случае снижение величины дебиторской задолженности говорит о том, что ПАО «ТрансКонтейнер» могло изменить кредитную политику и сократить дни отсрочки. Об этом свидетельствует увеличение выручки в динамике на 3 239 678 рублей.

Так же с 2012 года по 2014 год произошло увеличение собственного капитала на 22,3%, главным образом, из-за переоценки основных фондов, а так же – незначительному увеличению добавочного и резервного капиталов.

Из-за снижения доли денежных средств и увеличения долгосрочных обязательств, предприятие за счет собственных средств способно погасить краткосрочные обязательства, поскольку краткосрочные обязательства меньше долгосрочных в 2 раза, то есть на 2 879 745 рублей.

В ходе анализа выявилось, что собственные оборотные средства имеют отрицательное значение, что говорит об отсутствии собственных средств. Данная ситуация компенсируется увеличением доли собственных источников финансирования в динамике на 22,3%. Это содействует способности удовлетворить свои текущие обязательства и, возможно, долгосрочные обязательства, что способствует увеличению финансовой устойчивости предприятия.

Благодаря увеличению доли собственных средств, к концу 2014 года, предприятие обрело способность погашать все свои краткосрочные обязательства за счет своих денежных средств. Из-за низкой величины оборотных средств ПАО «ТрансКонтейнер» способно обеспечить только 29% долгосрочных обязательств.

Баланс, по общепринятым параметрам, за весь исследуемый период не является ликвидным, поскольку долгосрочные обязательства превышают медленно реализуемые активы из-за нехватки денежных поступлений за совершаемый оборот оборотных активов. Так же причиной является и отсутствие собственных оборотных средств, но это является характерной чертой для транспортной отрасли, а именно, грузоперевозок.

Произошло превышение темпов роста выручки над темпами роста прибыли, что указывает на высокую себестоимость продукции и услуг, увеличения затрат на их реализацию. Так же это свидетельствует о росте эффективности использования активов предприятия. Это явление может подтвердить и увеличивающийся в динамике темп оборачиваемости активов в 1,25 раза, который, в свою очередь, увеличился за счет снижения НДС и дебиторской задолженности.

Исходя из данных, можно сказать, что ПАО «ТранКонтейнер» незначительно увеличило количество реализованной продукции в 1, 01 раз в расчете на 1 рубль основных средств. Но, не смотря на это, доходность предприятия упала на 16% из-за сокращения доли продаж, скорее всего, предприятие стало больше заниматься перевозками, нежели продажей.

На 1 рубль собственного капитала стало приходиться на 3 копейки меньше, чем в 2013 году, чистой прибыли, поскольку сократилась общая величина чистой прибыли на 13% из-за возросших расходов на производство и реализацию продукции или услуг.

Стоит отметить и об уменьшении финансового цикла за 2012-2014гг., который указывает на повышение финансовой устойчивости предприятия и снижение потребностей в дополнительном финансировании.

В целом, за 2012-2014гг. предприятие ПАО «ТрансКонтейнер» повысило свою финансовую устойчивость и независимость об этом свидетельствует возможность предприятия погашать 100% краткосрочных обязательств и 29% долгосрочных обязательств за счет собственных ресурсов, а именно денежных средств и собственного капитала, который увеличился на 22,3%.