2 Влияние иностранных инвестиций на социально-экономическое развитие России

2.1 Основные показатели эффективности инвестиций

Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.

Эти показатели можно объединить в две группы:

1. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:

- чистая текущая стоимость;

- индекс доходности дисконтированных инвестиций;

- внутренняя норма доходности;

- срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования;

- максимальный денежный отток с учетом дисконтирования.

2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

- простой срок окупаемости инвестиций;

- показатели простой рентабельности инвестиций;

- чистые денежные поступления;

- индекс доходности инвестиций;

- максимальный денежный отток.

Таблица 2.1 Основные показатели эффективности инвестиционных проектов

Абсолютные показатели		Относительные показатели	Временные показатели
Метод приведенной стоимости	Метод аннуитета	Метод рентабельности	Метод ликвидности
Способы, основанные на применении концепции дисконтирования
Интегральный экономический эффект (чистая текущая стоимость, NPV)	Дисконтированный годовой экономический эффект (AN PV)	Внутренняя норма доходности (JRR). Индекс доходности инвестиций	Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования
Упрощенные (рутинные) способы
	Приблизительный аннуитет	Показатели простой рентабельности. Индекс доходности инвестиций	Приблизительный (простой) срок окупаемости инвестиций

2.2 Совершенствование направлений инвестиционной деятельности

Привлечение иностранных инвестиций, создание благоприятного инвестиционного климата и в то же время обеспечение экономической безопасности страны, сохранение и развитие ее научного и технологического потенциала – весьма сложная и комплексная задача.

Говоря о привлечении иностранных инвестиций, необходимо иметь в виду, что интересы российского общества и иностранных инвесторов не совпадают.

Интересы России направлены на решение следующих базовых положений:

1. Восстановление и обновление производственного потенциала с учетом внедрения новейших технологий.

2. Насыщение потребительского рынка отечественными высококачест-венными и недорогими товарами, проведение политики ограничения импорта.

3. Развитие и осуществление структурной перестройки собственного экспортного потенциала. Перенесение центра тяжести с расширения экспорта сырьевых ресурсов на увеличение вывоза конкурентоспособной трудоемкой и наукоемкой продукции.

Интересы иностранных инвесторов:

1. Получение прибыли за счет освоения обширного внутреннего рынка России.

2. Развитие производства на основе богатых природных ресурсов.

3. Использование квалифицированной и дешевой рабочей силы, а также отечественного научно-технического потенциала.

В результате перед Россией стоит весьма сложная задача: с одной стороны, необходимо привлекать в страну иностранный капитал, создавая ему определенные стимулы; с другой - требуется система мер экономического регулирования, направленная на реализацию общественных целей государства.

Для того, чтобы ситуация изменилась к лучшему, необходимо решение семи блоков взаимосвязанных задач¹:

- во-первых, обеспечение политической стабильности и социальной стабильности в стране;

- во-вторых, формирование благоприятного режима для иностранных инвесторов;

- в-третьих, формирование четко определенной государственной концепции и на се основе - государственной экономической и политической стратегии по привлечению зарубежных инвестиций (например, оценка эффективности инвестиционных проектов и с позиции государственных интересов; ликвидация или недопущение необоснованных льгот, но с учетом международного и национального права). Чтобы стимулировать инвестиционный процесс, государство должно защитить международного и национального инвестора от некоторых рисков (например, от политических или страновых рисков);

- в-четвертых, создание современной отраслевой структуры. Это необходимо для эффективной конкуренции российских предприятий с зарубежными вертикально- и горизонтально-интегрированными корпорациями и финансовыми группами. К сожалению, на некоторых мировых товарных рынках Россия выступает как сырьевой придаток;

- в-пятых, формирование современной и конкурентоспособной деловой и технической инфраструктуры;

- в-шестых, образование системы подготовки кадров для обеспечения инвестиционной деятельности (например, в рамках программ бизнес-школ, системы МВА, а также специализированных программ по подготовке менеджеров в области международного инвестирования);

- в-седьмых, скоординированная политика по привлечению иностранных инвестиций на федеральном, региональном и местном уровнях. Причем должна быть ликвидирована система регионального налогового демпинга в области импорта зарубежного капитала. При этом необходимо учитывать условия межправительственных и многосторонних соглашений, а также интересы зарубежных инвесторов и российских реципиентов.

Ряд проблем, связанных с процессами привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику, могут быть эффективно решены за счет концентрации усилий на таких методологических и параметрических маркетинговых приемах, как¹:

1) комплексное исследование мирового рынка капиталов, его емкости, миграционных потоков и конъюнктурных тенденций;

2) системное исследование собственных потребностей и возможностей привлечения иностранных инвестиций в той или иной форме и определение стратегии рыночного поведения;

3) комплексный анализ окружающей внутренней и внешней среды рынка доступных для российских резидентов капиталов;

4) сравнительная оценка конкурентных позиций России и других стран как объектов иностранного инвестирования;

5) оценка выгод и характера предпринимательских рисков для всех участников процесса международного инвестирования;

6) разработка эффективной системы стимулирования иностранных капиталовложений в российскую экономику;

7) проведение постоянного контроля и анализа маркетинговых решений в конкретных сферах приложения иностранного капитала, организация постоянного мониторинга или отслеживания наиболее эффективных форм работы с иностранными инвесторами.

Итак, чтобы привлечь иностранные инвестиции и прекратить отток и бегство отечественных капиталов (преимущественно ссудных) за рубеж (исключение составляет экспорт, как правило, предпринимательского капитала), необходимо решить основную задачу - сформировать благоприятный инвестиционный климат, в том числе условия, способствующие уменьшению перелива отечественного капитала за границу, и механизм его привлечения в экономику России.

Осуществление комплекса предлагаемых мер позволит активизировать инвестиционный процесс и получить дополнительные инвестиции для осуществления экономического развития регионов России.

Одним из способов привлечения зарубежных инвестиций в экономику страны являются соглашения о разделе продукции.

Соглашение о разделе продукции - соглашение в области недропользо-вания и инвестиционной деятельности, в рамках которого устанавливаются правовые основы отношений, возникающих в процессе осуществления местных (национальных) и иностранных инвестиций в поиски, разведку и добычу минерального сырья на территории конкретной страны, а также на континентальном шельфе и (или) в пределах исключительной экономической зоны данной страны¹.

Суть СРП состоит в том, что после подписания этого соглашения иностранные и национальные инвесторы ведут и финансируют геологоразведку, обустройство и эксплуатацию месторождений (добыча полезных ископаемых и других ресурсов), принимая на себя всю ответственность за возможный риск в обмен на указанную в договоре долю от объема извлеченного сырья на этих месторождениях. Причем только в случае обнаружения и добычи полезных ископаемых инвесторы получают свою долю.

Соглашение о разделе продукции имеет следующие отличительные черты²:

1. Государство, будучи собственником недр, определяет с помощью конкурсной системы или по итогам переговоров компанию, которая выполняет функции подрядчика при разработке месторождения. Эта компания получает исключительное право на поиск, разведку и разработку открытого месторождения, которые она осуществляет за счет собственных средств, принимая на себя все риски.

2. Государство, являющееся собственником недр, и компания-инвестор владеют определенными в СРП долями добытых природных ресурсов.

3. Расходы компании, к которым относятся капиталовложения и текущие затраты, возмещаются за счет части добытой продукции, определяемой условиями СРП. Эта часть называется затратной или компенсационной продукцией. Из оставшейся части определяется доля, называемая прибыльной продукцией, которая также передается компании в качестве вознаграждения.

4. Полученная компанией прибыль подлежит налогообложению. Компания также уплачивает роялти, что является платой за пользование недрами.

5. Капитальное оборудование, применяемое в производственных операциях, переходит в собственность государства с момента его приобретения или постепенно по мере его амортизации.

Эффективность инвестиционного проекта представляет собой соотношение полученных результатов и произведённых затрат применительно к интересам его участников.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики осуществляется по трём группам показателей:

1) степени перспективности развития;

2) уровню прибыльности;

3) характеру присущих отрасли инвестиционных рисков.

Каждая из отраслей экономики должна иметь свой приоритет с точки зрения вложения средств, с учётом которого и должна строиться эффективная инвестиционная политика государства по их поддержке и развитию.

Наибольший интерес у зарубежных инвесторов в России сейчас вызывают следующие отрасли: нефтяная; газовая; электроэнергетическая; алюминиевая; связь; пароходство; цементная; горнодобывающая; химическая; пищевая.

Однако, участие иностранного капитала в развитии отраслей, определяющих научно-технический прогресс России, а именно - машиностроения, химии, черной и цветной металлургии крайне невелико, поскольку эти отрасли остаются непривлекательными для иностранных инвесторов по многим причинам как экономического, так и иного порядка. При этом согласно рейтингу событий, влияющих на Российский рынок.