2. Розрахунок суми кредиту по місяцях (∑к):

Банк А:

За умовою задачі повернення кредиту здійснюватиметься щомісячно рівними частинами. Сума необхідного кредиту 1000 тис.грн., тому починаючи з 2 місяця, щомісячна амортизація основної суми боргу становитиме 1000/6 = 166,7 тис.грн..

1 місяць: 1000 тис.грн.;

2 місяць: (1000 – 166,7) = 833,3 тис.грн.;

3 місяць: (1000 – 2∙166,7) = 666,7 тис.грн.;

4 місяць: (1000 – 3∙166,7) = 500 тис.грн.;

5 місяць: (1000 – 4∙166,7) = 333,3 тис.грн.;

6 місяць: (1000 – 5∙166,7) = 166,7 тис.грн..

Банк В: За умовою задачі повернення кредиту в кінці терміну кредитування. Отже, сума кредиту впродовж 6 місяців становить 1000 тис.грн..

Середньоринкові умови:

За умовою задачі повернення кредиту в кінці терміну кредитування. Отже, сума кредиту впродовж 6 місяців становить 1000 тис.грн..

3. Розрахунок суми процентів за кредит (%К):

За умовою задачі нарахування і виплата відсотків проводяться щомісяця (відсотки прості), тому алгоритм розрахунку суми процентів за кредит є наступним:

Наприклад, банк А:

1 місяць: ; 2 місяць: ; 3 місяць: і так далі.

Аналогічні розрахунки проводяться для банку В і середньоринкових умов отримання кредиту.

4. Розрахунок теперішньої вартості процентів (ТВ%К):

де

КД

– коефіцієнт дисконтування.

,

Наприклад, банк А:

1 місяць: ; 2 місяць: ; 3 місяць: і так далі.

Аналогічні розрахунки проводяться для банку В і середньоринкових умов отримання кредиту.

5. Розрахунок сукупної теперішньої вартості кредитування (СТВК):

При її обчисленні треба до загальної теперішньої вартості процентів за кредит додати додаткові платежі, які будуть сплачуватися в момент укладання кредитної угоди (не потребують дисконтування, адже сплачуються в момент укладання кредитної угоди).

Банк А: 55,3 + 17,2 = 72,5 тис.грн.

Банк В: 97,0 + 22 = 119 тис.грн.

Середньоринкові умови: 89,4 + 20 = 109,4 тис.грн.

6. Розрахунок Грант-елементу (Ге):

Для обґрунтування вибору найбільш ефективного варіанта кредитування використовується показник Грант-елемент, який має наступний вигляд:

де		– сукупна теперішня вартість витрат із обслуговування кре­диту, отриманого на умовах і-того банку-кредитора.
		– сукупна теперішня вартість витрат із обслуговування кре­диту, відповідно до середньоринкових умов надання банківських позик.

Значення грант-елемента розраховується за кожним із потен­ціальних кредиторів і кожною із умов отримання кредиту та відо­бра­жає відносні розміри економії чи перевитрат коштів підприємства, пов’язаних із залученням кредиту, порівняно із середньоринковими умовами.

Банк А: Банк В:

7. Якому комерційному банку слід віддати перевагу при укладанні кредитного договору?

Як свідчать проведені розрахунки, умови отримання кредиту банку А є вигідними, адже позикові ресурси коштуватимуть дешевше на 33,8% (тобто підприємство зекономить) порівняно з отриманням кредиту на середньоринкових умовах. А при отриманні кредиту в банку В підприємство матиме перевитрати коштів у відносному розмірі 8,8%. Тому перевагу слід віддати банку А (позичальник №1).

Таблиця 1

Теперішня вартість позикових коштів залежно від їх залучення з альтернативних джерел

Показники	місяці						Всього
	1	2	3	4	5	6
1.Процентна ставка, % в місяць ( 30 днів)
Банк А	1,59	1,59	1,63	1,66	1,69	1,72
Банк В	1,68	1,68	1,68	1,68	1,68	1,68
середньоринкові умови	1,52	1,52	1,52	1,55	1,57	1,59
2. Сума кредиту, тис.грн
Банк А	1000,0	833,3	666,7	500,0	333,3	166,7
Банк В	1000,0	1000,0	1000,0	1000,0	1000,0	1000,0
середньоринкові умови	1000,0	1000,0	1000,0	1000,0	1000,0	1000,0
3. Проценти, тис.грн
Банк А	15,9	13,3	10,8	8,3	5,6	2,9
Банк В	16,8	16,8	16,8	16,8	16,8	16,8
середньоринкові умови	15,2	15,2	15,2	15,5	15,7	15,9
4. Теперішня вартість процентів, тис.грн
Банк А	15,8	13,0	10,5	7,9	5,3	2,7	55,3
Банк В	16,6	16,4	16,3	16,1	15,9	15,8	97,0
середньоринкові умови	15,0	14,9	14,7	14,8	14,9	15,0	89,4
5. Сукупна теперішня вартість кредитування, тис. грн.
Банк А							72,5
Банк В							119,0
середньоринкові умови							109,4
6. Грант-елемент, %
Банк А							33,8
Банк В							-8,8
7. Перевагу слід віддати укладанню кредитного договору з комерційним банком №							1

Задача 119. Розробка платіжного календаря торговельного підприємства (2)

Виходячи з даних таблиці, розробіть платіжний календар та визначте залишок грошових коштів в наступному кварталі (з розбивкою по місяцях). Визначте розмір овердрафту, який необхідний для підтримки платоспроможності підприємства.

Показники	Значення
1. Обсяг товарообороту звітного періоду (грудень), тис. грн.	241
2. Темп росту товарообороту на плановий період , % до попереднього періоду:
Січень	105
Лютий	106
Березень	104
3.Обсяги торговельних площ, які передані в операційну оренду, кв.м.	71
4. Ставка орендної плати за 1 кв.м. площі, грн. в місяць (сплачується 5-10 числа наступного місяця)	201
5. Очікується зростання ставки орендної плати в лютому, на %	11
6.Обсяги формування дебіторської заборгованості покупців, % до товарообороту відповідного періоду (погашаються повністю у наступному місяці)	3,5
7. Рівень комерційного доходу, що прогнозується на плановий період , %	20,6
8. Обсяг товарних запасів на початок планового періоду, тис.грн.	3,8
9. Норма товарних запасів, днів	0,5
10. Рівень змінних витрат обігу, %	6,1
11. Постійні витрати обігу, тис. грн. на місяць	23
11.1. в тому числі амортизація основних засобів	4,6
12. Рівень податкового навантаження, % до обороту (прийняти умовно сплату податків до 15 числа наступного місяця)	8,1
13.Інше грошове витрачання у 2-ому місяці, тис. грн.	4,2
у 3-ому місяці, тис. грн.	8,5
14.Цільовий залишок грошових коштів, % до товарообороту	1
15. Залишок грошових коштів на початок планового періоду (на 01 січня), тис. грн	0,3

1. Розрахунок планового обсягу товарообороту (ТОпл):

2. Розрахунок нормативу товарних запасів (на кінець періоду) (НТЗкін.):

де	Нтз	– норма товарних запасів;
	Д	– кількість днів у досліджуваному періоді.

3. Розрахунок собівартості товарообороту (ТОс/в):

де

РКД

– рівень комерційного доходу, що прогнозується на плановий період.

4. Розрахунок необхідного обсягу закупівлі товарів (балансовим методом) (ЗТ):

де

ТЗпоч

– обсяг товарних запасів на початок планового періоду.

План руху грошових коштів на СІЧЕНЬ:

1. Розрахунок залишку на початок місяця (Зпоч.):

За умовою задачі залишок грошових коштів на початок планового періоду (на 01 січня), становить 0,3 тис. грн.

2. Надходження грошових коштів (НГК):

2.1. Розрахунок обсягу реалізації за готівку (РГ):

де

%ДЗ

- обсяги формування дебіторської заборгованості покупців, % до товарообороту відповідного періоду (погашаються повністю у наступному місяці).

2.2. Розрахунок орендних надходжень (ОН):

де	ТПор.	– обсяг торговельних площ, які передані в операційну оренду;
	Сор.	– ставка орендної плати за 1 кв.м. площі, грн. в місяць (сплачується 5-10 числа наступного місяця).

2.3. Разом грошових надходжень:

3. Витрачання грошових коштів (ВГК):

3.1. Розрахунок закупівлі товарів (ЗТ):

Необхідний обсяг закупівлі товарів за допомогою балансового методу був знайдений вище - для січня місяця він становить 201,3 тис.грн..

3.2. Розрахунок постійних грошових витрат (ПВ):

де	Проб	– постійні витрати обігу на місяць;
	Аоз	– амортизація основних засобів.

3.3. Розрахунок змінних витрат (ЗВ):

де

РЗВ

- рівень змінних витрат обігу.

3.4. Розрахунок податкових платежів (ПП):

де

РПН

- рівень податкового навантаження, % до обороту (прийняти умовно сплату податків до 15 числа наступного місяця).

3.5. Разом грошових витрачань:

4. Розрахунок залишку на кінець місяця (Зкін.):

5. Розрахунок цільового залишку грошових коштів (ЦЗгк):

де

ЦЗГК%ТО

– цільовий залишок грошових коштів, % до товарообороту.

6. Розрахунок необхідного обсягу овердрафту для підтримки ліквідності (Ов):

Оскільки залишок на кінець місяця (4,1тис.грн) є більшим від цільового залишку грошових коштів підприємства (2,5 тис.грн), овердрафт для підтримки ліквідності підприємству не потрібен.

План руху грошових коштів на ЛЮТИЙ:

де	Зкін.зв	– залишок на кінець попереднього місяця (січня);
	Ов.зв	– необхідний обсяг овердрафту для підтримки ліквідності у попередньому місяці.

1. Розрахунок залишку на початок місяця (Зпоч.):

2. Надходження грошових коштів (НГК):

2.1. Розрахунок обсягу реалізації за готівку (РГ):

2.2. Погашення дебіторської заборгованості (П_ДЗ):

2.3. Розрахунок орендних надходжень (ОН):

За умовою задачі ставка орендної плати за 1 кв.м. площі сплачується 5-10 числа наступного місяця, а обсяги торговельних площ, які передані в операційну оренду протягом трьох місяців не змінюються. У зв’язку з цим, орендні надходження лютого дорівнюють орендним надходженням січня – 14,3 тис.грн

2.4. Разом грошових надходжень:

3. Витрачання грошових коштів (ВГК):

3.1. Розрахунок закупівлі товарів (ЗТ): Необхідний обсяг закупівлі товарів за допомогою балансового методу був знайдений вище - для лютого місяця він становить 213,2 тис.грн..

3.2. Розрахунок постійних грошових витрат (ПВ):

Постійні грошові витрати були знайдені у розрахунку для попереднього місяця = 18,4 тис.грн..

3.3. Розрахунок змінних витрат (ЗВ):

3.4. Розрахунок податкових платежів (ПП):

3.5. Інше грошове витрачання (ІВ): За умовою задачі інше грошове витрачання у лютому місяці становить 4,2 тис.грн..

3.6. Разом грошових витрачань:

4. Розрахунок залишку на кінець місяця (Зкін.):

5. Розрахунок цільового залишку грошових коштів (ЦЗгк):

6. Розрахунок необхідного обсягу овердрафту для підтримки ліквідності (Ов):

Оскільки залишок на кінець місяця (13,4 тис.грн) є більшим від цільового залишку грошових коштів підприємства (2,7 тис.грн), овердрафт для підтримки ліквідності підприємству не потрібен.

План руху грошових коштів на БЕРЕЗЕНЬ:

1. Розрахунок залишку на початок місяця (Зпоч.):

2. Надходження грошових коштів (НГК):

2.1. Розрахунок обсягу реалізації за готівку (РГ):

2.2. Погашення дебіторської заборгованості (П_ДЗ):

2.3. Розрахунок орендних надходжень (ОН): За умовою задачі у лютому очікується зростання ставки орендної плати за 1 кв.м. площі на 11%.

де

ТпрСОП

– темп приросту ставки орендної плати.

2.4. Разом грошових надходжень:

3. Витрачання грошових коштів (ВГК):

3.1. Розрахунок закупівлі товарів (ЗТ): Необхідний обсяг закупівлі товарів за допомогою балансового методу був знайдений вище, для березня місяця він становить 221,7 тис.грн..

3.2. Розрахунок постійних грошових витрат (ПВ): Постійні грошові витрати були знайдені вище, і становлять 18,4 тис.грн..

3.3. Розрахунок змінних витрат (ЗВ):

3.4. Розрахунок податкових платежів (ПП):

3.5. Інше грошове витрачання (ІВ): За умовою задачі інше грошове витрачання у березні становить 8,5 тис.грн..

3.6. Разом грошових витрачань:

4. Розрахунок залишку на кінець місяця (Зкін.):

5. Розрахунок цільового залишку грошових коштів (ЦЗгк):

6. Розрахунок необхідного обсягу овердрафту для підтримки ліквідності (Ов):

Оскільки залишок на кінець місяця (20,5тис.грн) є більшим від цільового залишку грошових коштів підприємства (2,8 тис.грн), овердрафт для підтримки ліквідності підприємству не потрібен.

Задача 120. Обґрунтування обсягу залучення додаткових кредитних ресурсів торговельним підприємством у плановому періоді

Виходячи з даних таблиці 1 "Прогноз руху грошових коштів у плановому періоді" розрахуйте обсяг додаткових кредитних коштів, які необхідно залучити для підтримки платоспроможності підприємства. Виходячи з додаткових умов, наведених у табл.2, оцініть вплив на платоспроможність підприємства додаткових заходів, які розроблено. Скільки коштів можна заощадити в разі реалізації розроблених заходів?

Прогноз руху грошових коштів торговельного підприємства у плановому періоді

Показники	Січень	Лютий	Березень
1. Залишок на початок місяця	2,5	27,3	24,5
2. Надходження
2.1. обсяг реалізації товарів	286,0	300,3	265,9
2.2. Орендні надходження	3,0	3,0	8,0
2.3. інші надходження		22,0
2.4. Разом надходження	289,0	325,3	273,9
3. Витрачання
3.1. Закупівля товарів	197,0	208,8	229,7
3.2.Постійні грошові витрати	30,1	30,1	30,1
3.4. Змінні витрати	17,2	19,5	17,3
3.5.Податкові платежі	19,9	25,7	27,0
3.6. Інше витрачання		44,0	45,0
3.7. Разом витрачання	264,2	328,2	349,1
4. Залишок на кінець місяця	27,3	24,5	-50,7

Додаткові дані

Показники	Значення
1	2
Вартість кредитних ресурсів (ефективна ставка) % річних	42,2
Частка закупівлі товарів на умовах комерційного кредиту, %	20,2
Скорочення постійних грошових витрат, тис. грн в місяць	3,0
Збільшення ставки орендної плати на, %	15,0
Відмова від іншого витрачання грошових коштів, % до запланового обсягу	10,0
Цільовий резерв грошових коштів, тис.грн.	1
Рівень доходності капіталізації тимчасово вільних грошових коштів, % річних	20