7.Рентабельность как обобщающий показатель эффективной деятельности хозяйствующего субъекта

Целью предпринимательской деятельности является не только получение прибыли, но и обеспечение высокой рентабельности хозяйственной деятельности.

В отличие от абсолютных показателей, каковым является прибыль, рентабельность, – это относительный показатель, более удобный для сравнительного анализа.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо к объему реализованной продукции.

Наиболее часто в практике используются показатели рентабельности всех активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала.

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, какую отдачу дает каждый рубль, вложенный в имущество предприятия, вне зависимости от источника привлечения этих средств. Это показатель конкурентоспособности предприятия, он в значительной степени зависит от скорости оборота активов предприятия и рентабельности реализации. Ускорение оборачиваемости активов может быть достигнуто за счет:

• снижения материально-производственных запасов (при жестком контроле за их состоянием);

• ускорения темпов оплаты дебиторской задолженности (в том числе за счет применения таких технологий, как учет векселей, факторинг ит.п.);

• ликвидации неиспользуемых основных средств.

Повышение цен на реализуемую продукцию также может служить средством увеличения рентабельности активов, но в условиях развитого рынка это достаточно сложная задача. Только монополисты могут свободно повышать цены и таким образом поддерживать уровень рентабельности активов даже в условиях ухудшающейся рыночной конъюнктуры.

На других предприятиях это может привести к снижению скорости оборота средств, что в условиях высоких темпов инфляции и высокого уровня конкуренции на рынке резко снижает уровень рентабельности активов.

Коэффициент рентабельности реализации рассчитывается посредством деления прибыли на объем реализованной продукции. Этот показатель можно рассчитывать по валовой прибыли и по чистой.

Первый показатель, рассчитанный по валовой прибыли, отражает изменение в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции, то есть ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов, возникающих в ходе производственно-хозяйственной деятельности, выплаты налогов и т.д. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывают применяемые методы учета материально-производственных запасов.

Наиболее значимым признается рентабельность реализованной продукции, определяемая как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. В результате видно, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая единица реализованной продукции.

Увеличение рентабельности реализации может быть достигнуто уменьшением расходов, повышением цен на реализуемую продукцию, а также превышением темпов роста объема реализованной продукции над темпа-ми роста расходов. Расходы могут быть снижены, например, за счет:

• использования более дешевого сырья и материалов;

• автоматизации производства в целях увеличения производительности труда (что, однако, может привести к увеличению активов и, следовательно, при прочих равных условиях снизить скорость их оборота);

• сокращения косвенных постоянных расходов, таких как расходы на рекламу, расходы на научно-исследовательские разработки, расходы на совершенствование системы управления.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и дает возможность сравнить этот показатель с аналогичными показателями по альтернативным направлениям использования средств, например, с возможным получением дохода от вложения этих средств в государственные облигации или корпоративные ценные бумаги.