9. Управленческий учет и оценка эффективности производственных инвестиций

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального.

Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

В настоящее время на предприятиях инвестиционная деятельность сводится преимущественно к операциям реального инвестирования. Приобретаются целостные имущественные комплексы, ведется реконструкция и техническое перевооружение, новое строительство, «точечное» обновление отдельных видов оборудования, либо модернизация действующего. Для обоснования целесообразности осуществления реальных инвестиций, финансовым воплощением которых являются капитальные вложения, составляется инвестиционный проект (или серия проектов), который содержит комплекс документов.

При необходимости привлечения кредитных средств банка эти документы необходимы для заключения кредитной сделки.

Инвестиционный проект содержит следующие стандартные разделы:

1. – краткая характеристика инвестиционного проекта (резюме)

2. – предпосылки и основная идея проекта;

3. – анализ рынка и концепция рынка;

4. – сырье и поставки;

5. – месторасположение, строительный участок и окружающая среда;

6. – проектирование и технология;

7. – организация управления;

8. – планирование реализации проекта;

9. – финансовый план и оценка эффективности инвестиций.

Оценка эффективности проекта может быть выполнена несколькими методами, сущность которых достаточно проста и сводится к следующему: исходные инвестиции при реализации какого-либо проекта генерируют денежный поток.

Инвестиции признаются эффективными, если этот поток достаточен для возврата исходной суммы капитальных вложений и обеспечения требуемой отдачи на вложенный капитал.

Теоретической основой методов является концепция временной стоимости денег. По этому признаку все методы подразделяются на две крупные группы: простые (статические) и методы дисконтирования. Простые, используются для быстрой предварительной оценки и отсеивания объектов инвестирования на прединвестиционной стадии. Вторые – методы дисконтирования - более точны и учитывают временной лаг между капитальными вложениями и будущими доходами и используются при составлении бизнес-планов инвестиционных проектов.

К простым методам можно отнести расчет срока окупаемости и простую норму прибыли. Срок окупаемости — это ожидаемый период возмещения первоначальных вложений генерируемым проектом чистым денежным потоком. Таким образом, определяется время, за которое поступления от операционной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Полученное время сравнивается с нормативным временем, сроком окупаемости вложений по альтернативным проектам или временем окупаемости инвестиций по аналогичным проектам.

Величина обратная сроку окупаемости представляет собой коэффициент эффективности инвестиций.

Простая норма прибыли определяется отношением чистой прибыли к инвестиционным затратам. Сравнивая рассчитанную величину нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности (ставкой ссудного процента, ставкой доходности по ценным бумагам), инвестор может прийти к заключению о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта.

Для учета ценности будущих денежных поступлений по отношению к текущему периоду времени и корректной оценки эффективности проектов, связанных с долгосрочными вложениями в мировой практике применяются следующие дисконтированные критерии: – чистая текущая стоимость; индекс прибыльности; отношение выгод к затратам; внутренняя норма доходности или прибыльность проекта; период окупаемости.