Международный финансовый менеджмент часть 4 нетрадиционные методы финансирования сделок

1. Встречные сделки

Встречная торговля — внешнеторговые операции, при совершении которых в документах фиксируются твердые обязательства экспортеров и импортеров произвести полный или частично сбалансированный обмен товарами.

1. Бартер

При обмене товарами экспортер и импортер заключают один договор о прямом обмене товарами, то есть без оплаты товара деньгами. При этом стоимостная оценка товаров в контракте не предусматривается.

2. Параллельные сделки

Параллельные сделки в отличие от бартерных предусматривающих прямой обмен товарами между экспортером и импор­тером, предполагают подписание двух договоров, которые выполняются совершенно независимо друг от друга.

3. Предварительная закупка

Предварительная закупка предполагает, что встречная сделка и эквивалентная поставка согласуются двумя отдельными контрактами. Экспортер, участвующий в такой сделке, обязуется закупить товары импорте­ра на сумму, представляющую определенный, заранее оговариваемый процент от его собственных поставок.

4. Обратная покупка

В данной сделке оплата экспортируемых инвестиционных товаров производится за счет импорта товаров, изготавливаемых на установке, которая была предметом первоначальной экспортной сделки.

Промышленная кооперация

2. Международный лизинг

Лизинг — это комплекс имущественных и экономических отношений, возника­ющих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сда­чей его во временное пользование и владение за определенную плату.

Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в ли­зинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает его ли­зингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в догово­ре лизинга плату. По окончании зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополу­чателя.

В зависимости от количества участников (субъектов) сделки различают:

• двухсторонние лизинговые сделки (или так называемый прямой лизинг), при которых: поставщик имущества и лизингодатель выступают в одном лице;

• многосторонние лизинговые сделки (или так называемый косвенный лизинг), при которых имущество в лизинг сдает не поставщик, а финансовый по­средник, в качестве которого выступает лизинговая компания.

По типу имущества различают:

• лизинг движимого имущества (рабочие машины и оборудование для различ­ных отраслей промышленности, средства вычислительной и оргтехники, транспортные средства и т. п.);

• лизинг недвижимого имущества (производственные здания и сооружения).

В зависимости от сектора рынка, где производятся лизинговые операции, вы­деляют:

• внутренний лизинг, при котором все участники сделки представляют одну страну;

• внешний (международный) лизинг, при котором лизингодатель и лизинго­получатель находятся в разных странах. Продавец имущества может нахо­диться в одной из этих стран или в другом государстве.

В зависимости от формы лизинговых платежей различают:

• лизинг с денежным платежом, при котором выплаты производятся в денеж­ной форме;

• лизинг с компенсационным платежом (или так называемый компенсацион­ный лизинг), при котором лизингополучатель рассчитывается с лизингода­телем товарами, как правило, произведенными на арендуемом имуществе, или путем оказания встречных услуг;

• лизинг со смешанным платежом, при котором часть платежа поступает в де­нежной форме, а другая в виде товаров и услуг.

По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на:

• чистый лизинг— отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае рас­ходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые плате­жи.

• лизинг с дополнительным обслуживанием предполагает обяза­тельное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе.

По сроку использования имущества и связанным с ним условиями амортиза­ции различают:

• лизинг с полной окупаемостью и соответственно с полной амортизацией имущества, когда срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимости лизин­гового имущества;

• лизинг с неполной окупаемостью и соответственно с неполной амортизацией имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока служ­бы имущества и в течение его действия окупается только часть стоимости лизингового имущества.

Оперативный (операционный) лизинг (operating lease) представляет собой сдачу в лизинг имущества на срок, который меньше нормативного срока службы имущества.

Финансовый лизинг (finance lease) представляет собой операцию по специ­альному приобретению имущества в собственность и последующей сдаче его во временное пользование и владение на срок, приближающийся к сроку его эксп­луатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества.