Практическая работа №7 управление рисками в инновационно-инвестиционном процессе

Задание 1. Ресторан «Венеция» в центре города – небольшой семейный бизнес. Отличительной особенностью этого ресторана являются: хорошая русская и европейская кухня, качество обслуживания, тихая, уютная обстановка, живая музыка. Ресторан работает три года и успел завоевать хорошую репутацию. До настоящего времени владельцы ресторана не разрабатывали какую-либо стратегию на будущее.

В 2014 г. в связи с удачной рыночной конъюнктурой у них появились незапланированные финансовые средства, на которые они могут открыть либо еще один ресторан, либо открыть бистро, либо отложить инвестиции. Исходя из имеющегося опыта и текущей рыночной ситуации владельцы спрогнозировали годовую доходность для каждой альтернативы (таблица 1):

Таблица 1 – Годовая доходность альтернативных вариантов

Альтернатива	Благоприятная рыночная ситуация, р.	Неблагоприятная рыночная ситуация, р.
Новый ресторан	1500000	200000
Новое бистро	650000	400000
Нулевые инвестиции	0	0

Какую альтернативу им следует выбрать в условиях:

а) риска, если предполагается, что вероятность наступления неблагоприятной ситуации составит 40 %;

б) полной неопределенности?

Методические указания к решению задачи 1

Критерии принятия решений в условиях риска. Под ситуацией риска, как уже отмечалось, в теории принятия решений понимается такая ситуация, когда можно указать не только возможные последствия каждого варианта принимаемого решения, но и вероятности их появления.

Для выбора оптимального решения в данном случае предназначены:

1. Критерий математического ожидания – средневзвешенное всех возможных результатов, где в качестве весов используются вероятности их достижения:

где x_i – результат (событие или исход, н-р, величина дохода); p_i – вероятность наступления результата x_i.

Таким образом, лучшей стратегией будет та, которая обеспечит инвестору (менеджеру) максимальный средний выигрыш.

Расчет математического ожидания:

Альтернатива	Благоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Неблагоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Математическое ожидание
Новый ресторан			М1 =
Новое бистро			М2 =
Нулевые инвестиции			М3=
Вероятность			-

Вывод:

2. Критерий Лапласа или критерий недостаточного основания опирается на принцип недостаточного основания. В основе критерия лежит предположение: поскольку о состоянии обстановки ничего не известно, то их можно считать равновесными.

(2)

На основании приведенной формулы оптимальным надо считать то решение, которому соответствует наибольшая величина математического ожидания.

Альтернатива	Благоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Неблагоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Критерий Лапласа
Новый ресторан			L1 =
Новое бистро			L2 =
Нулевые инвестиции			L3 =
Вероятность	0,5	0,5

Вывод:

Для выбора оптимальной стратегии в ситуации неопределенности используются следующие критерии:

1. Критерий MAXIMIN (критерий Вальда) – это пессимистический по своей сути критерий, который принимает во внимание только самый худший из всех возможных результатов каждой альтернативы. Этот подход ориентирован на получение гарантированного минимума, хотя фактический результат может и не быть настолько плохим.

Таким образом, он ориентируется на лучший из худших результатов.

(3)

Расчет максимина в соответствии с приведенной выше формулой состоит из двух шагов:

1) находим худший результат каждого варианта решения, т. е. величину minX_ij ;

2) из худших результатов, представленных в столбце минимумов, выбираем лучший.

Критерий Вальда или критерий максимина

Альтернатива	Благоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Неблагоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Критерий Вальда
Новый ресторан
Новое бистро
Нулевые инвестиции

Вывод:

2. Критерий MAXIMAX или критерий оптимиста – соответствует оптимистической наступательной стратегии. Здесь не принимается во внимание никакой возможный результат, кроме самого лучшего. Наилучшим признается решение, при котором достигается максимальный выигрыш, равный:

(4)

Критерий максимакса или критерий оптимиста

Альтернатива	Благоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Неблагоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Критерий максимакса
Новый ресторан	1500	200	1500
Новое бистро	650	400	650
Нулевые инвестиции	0	0	0

Вывод:

3. Критерий MINIMAX (критерий Сэвиджа или минимизация сожалений по упущенным возможностям) – каждое решение характеризуется величиной дополнительных потерь, которые возникают при реализации этого решения, по сравнению с реализацией решения, правильного при данном состоянии. Правильное решение не влечет за собой никаких дополнительных потерь, и их величина равна нулю. При выборе решения, наилучшим образом соответствующего различным состояниям события, следует принимать во внимание только эти дополнительные потери, которые по существу будут являться следствием ошибок выбора.

Таким образом, критерий минимакса допускает разумный риск ради получения дополнительной прибыли. Пользоваться этим критерием для выбора стратегии поведения в ситуации неопределенности можно лишь тогда, когда есть уверенность в том, что случайный убыток не приведет фирму (проект) к полному краху:

(5)

Расчет данного критерия включает в себя 4 шага:

1) находим лучшие результаты каждого в отдельности столбца, т. е. mахX_ij, т.е. те максимумы, которые можно было бы получить, если бы удалось точно угадать возможные реакции рынка.

2) определяем отклонения от лучших результатов в пределах каждого отдельного столбца, т. е. (mахX_ij - X_ij). Получаем матрицу отклонений, которую можно назвать «матрицей сожалений», ибо ее элементы — это недополученная прибыль от неудачно принятых решений из-за ошибочной оценки возможной реакции рынка.

3) Для каждого варианта решения, т. е, для каждой строки матрицы сожалений, находим наибольшую величину. Получаем столбец максимумов сожалений.

4) Выбираем то решение, при котором максимальное сожаление будет меньше других.

Альтернатива	Благоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Неблагоприятная рыночная ситуация, тыс. р.	Критерий Сэвиджа
Новый ресторан
Новое бистро
Нулевые инвестиции

Вывод:

4. Критерий пессимизма-оптимизма Гурвица при выборе решения рекомендует руководствоваться некоторым средним результатом, характеризующим состояние между крайним пессимизмом и безудержным оптимизмом. То есть критерий выбирает альтернативу с максимальным средним результатом (при этом действует негласное предположение, что каждое из возможных состояний среды может наступить с равной вероятностью). Формально данный критерий выглядит так:

(6)

где k — коэффициент пессимизма, который принадлежит промежутку от 0 до 1 в зависимости от того, как принимающий решение оценивает ситуацию. Если он подходит к ней оптимистически, то эта величина должна быть больше 0,5. При пессимистической оценке он должен взять упомянутую величину меньше 0,5.

При k = 0 критерий Гурвица совпадает с максимаксным критерием, а при k = 1 — с критерием Вальда.