1. Сущность инвестиций и их экономическое значение

1.1. Виды инвестиций

Для того, чтобы успешно функционировать, каждое предприятие вынуждено осуществлять инвестиции в различные проекты.

Инвестиции – дословно «вложение». Вложение средств, которые осуществляются с целью получения каких-либо положительных результатов в будущем. Результаты, которые должны быть достигнуты, могут быть как экономические, так и неэкономические. Экономическим результатом является увеличение прибыли (или за счет снижения издержек или за счет расширения производства). Неэкономические результаты получают от инвестирования, которое направленно на снижение вредного влияния на окружающую среду, на улучшение условий труда сотрудников предприятия и др. В международной практике их называют обязательными инвестициями, так как предприятия обязывают это делать государственные органы управления.

Инвестиции могут осуществляться в форме денежных средств, паевых взносов, акций и других ценных бумаг, авторских прав, движимого и недвижимого имущества и др.

Субъектами инвестиций являются предприятия (организации), использующие инвестиции. Часто такие предприятия в методических разработках называются реципиентами.

Объектами инвестирования (вложения средств) могут быть: покупка предприятий, зданий, сооружений, оборудования и других основных фондов, строительство и реконструкция предприятий, научные исследования, реклама, разработка и освоение новой продукции, подготовка кадров, приобретение ценных бумаг, пополнение оборотных средств и др.

По западной терминологии инвестиции – это, как правило, вложения в ценные бумаги. То есть любая операция, связанная с куплей-продажей ценных бумаг, уже считается инвестицией. При развитом рынке ценных бумаг приобретение акции означает покупку части материального производства, вложение в него средств. В России ценные бумаги связаны в основном с финансовыми операциями, за которыми не стоит материальное производство.

Поэтому в наших условиях выделяют следующие виды инвестиций:

Финансовые инвестиции (или денежные инвестиции) – вложения в финансовое имущество (ценные бумаги, депозиты в банке и т.д.). Отличительной чертой этих инвестиций является их внешняя направленность.

Разновидностью финансовых инвестиций являются портфельные инвестиции. Портфельными инвестициями называют вложения в ценные бумаги.

Реальные инвестиции представляют собой инвестиции в материальные активы (земельные участки, здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д.). Иногда этот вид инвестиций называют прямыми или инвестиции в физические активы.

Интеллектуальные инвестиции – вложение капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирования подготовки и переподготовки персонала. Такие инвестиции еще называют вложениями в нематериальные активы.

2. Содержание инвестиционного проекта

2.1. Стадии инвестиционного цикла

Предприятия осуществляют самые разные инвестиции, в том числе направленные на разработку и освоение новой продукции, приобретение нового оборудования, расширение производства, повышения качества продукции и др. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность в инвестиционном проекте.

Инвестиционный проект представляет собой развернутую программу действий по материализации идеи проекта с целью получения прибыли.

В зависимости от характера инвестиций сроки и содержание инвестиционных проектов будут существенно различаться. Одно дело, когда речь идет об инвестировании средств в проект освоения месторождений нефти (газа) или строительства нефтеперерабатывающего завода, и совсем другое, когда рассматривается вопрос о приобретении нового станка взамен старого на машиностроительном заводе.

Период времени между началом осуществления проекта и его прекращением (ликвидацией) принято называть инвестиционным циклом. Инвестиционный цикл подразделяется на три стадии:

I стадия – предынвестиционная;

II стадия – инвестиционная;

III стадия – эксплуатационная.

На первой стадии осуществляется разработка проекта, маркетинговые исследования, технико-экономическое обоснование, выбор поставщиков сырья и оборудования, юридическое оформление проекта и т.д. Для крупных инвестиционных проектов предынвестиционную стадию можно представить в виде трех последовательных этапов:

• поиск инвестиционных возможностей (идеи);

• предварительная проработка проекта;

• окончательная формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости.

Логика поэтапного процесса проведения предынвестиционных исследований состоит в том, чтобы сначала найти возможность улучшения финансового положения предприятия при помощи инвестирования, а затем необходимо проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи. Если идея представляет интерес, то исследование следует продолжить. Это предполагает более углубленную проработку бизнес-плана и уточненную оценку эффективности инвестиционного проекта, по результатам которой принимается окончательное решение о реализации проекта.

Достоинством постадийного подхода является оценка полученных результатов на предварительных стадиях. Только отобранные проекты становятся объектом исследований на следующей стадии. Такой подход позволяет избежать крупных затрат, которые происходили бы, если все инвестиционные идеи доходили бы до стадии окончательной формулировки и тщательной оценки.